次貸衝擊公信力 Libor 遭修理

工商時報 　2008.05.15

次貸衝擊公信力 Libor 遭修理

吳慧珍／綜合外電報導

    　向作為國際貨幣市場基本利率參考指標的倫敦同業拆款利率（Libor），可能面臨 10 年來最大變革。彭博社報導，牽涉總值 62 兆信貸衍生商品與美國 600 萬房貸戶的 Libor，因次貸問題公信力遭受質疑之際，有關修改該基本利率制定方式的研議已然展開，這係 1998 年來首見。

    　根據英國銀行家協會（BBA）執行長奈特表示，該協會正在考慮改變制定倫敦同業拆款利率的方式。但她拒絕透露討論細節，僅稱結果訂於本月 30 日宣佈。

    　BBA 制定 Libor 的方式，係調查 16 家銀行每日所提供以美元、英鎊、歐元及其他 8 種貨幣為單位的拆借利率而得，成為國際銀行及金融市場資金借貸的利率指標。

    　然而自去年爆發美國次貸危機重創全球信貸市場後，投資人紛紛抱怨金融機構錯報拆借利率造成他們的鉅額損失，因而對具指標性的 Libor 產生疑慮。

    　舉例來說，BBA4 月 7 日制定的 1 個月期美元 Libor 為 2.72％，但美國聯準會卻表示，自該日後銀行擔保放款利率為 2.82％。

    　BBA 自 4 月 16 日宣稱將取締會員銀行匿報利率情事之後，3 個月期美元拆借利率 2 日後竟上升 14 個基點至 2.91％，創下去年 11 月以來最大升幅。

    　花旗集團於上月報告中指出，3 個月期美元拆借利率應較當前利率高出 0.3 個百分點。倫敦凱斯商學院學者哈恩指出，次貸風暴已造成全球銀行高達 3,230 億美元的資產減損，銀行蓄意低報拆借利率，主要是擔心會引發市場疑慮，認為銀行遭受重創後已弱不禁風。