歐洲央行 擬實施負利率
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歐洲央行官員12日表示，歐洲央行（ECB）正「認真」考慮把隔夜存款利率調降至負，引發外界高度揣測央行下次開會可能就會採取行動。
ECB執行理事會成員科爾（Benoit Coeure）說：「我們正認真考慮這件事（負利率）。這是很可能的選項。」
ECB已證實科爾的說法。ECB下次開會時間為3月6日。
採取這類措施，將促使銀行對一般家庭與企業增加授信。此舉也是對銀行把多餘資金停泊在央行卻不借貸給其他同業的懲罰。
歐元區主要仰賴銀行貸款籌措支出、投資與聘僱等資金。但金融危機和長期不景氣導致銀行業背負龐大壞帳。
數據顯示，去年12月歐元區銀行對家庭與企業放款下滑2.3%，跌幅為20年來最大。
科爾試圖淡化ECB採取負利率可能對歐元區經濟帶來的益處，他說：「民眾不該有過度期望。」
受科爾談話影響，歐元兌美元12日一度貶0.56%至1.3562美元，13日盤中上揚0.6%，漲抵1.3678美元兌1歐元。
ECB自2012年中起採取存款零利率政策，最近幾個月來，ECB屢次表示不排除把利率將至負水準。如果成真，這將是ECB史上頭一遭。不過，負利率也有風險。ECB官員警告，銀行可能把攀升的成本轉嫁到客戶身上，導致融資變貴。
閱讀秘書／負存款利率
一般情況下，銀行把資金存放在央行能獲得利息，例如美國聯準會的存款利率為0.25%，對銀行好比是低利存款，但也可能造成銀行將過剩資金停泊於央行而不願意放款。負存款利率意味央行對存放多餘流動性在央行的銀行收取費用，以迫使銀行增加對企業與家庭的放貸。 （莊雅婷）
【2014/02/14 經濟日報】
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2014年2月14日 星期五
歐洲央行 擬實施負利率
2014年2月12日 星期三
葉倫首次聽證 繼續減少購債
葉倫首次聽證 繼續減少購債
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美國聯邦準備理事會新任主席葉倫十一日出席美國眾議院金融服務委員會的聽證會，她表示，聯準會對美國經濟前景持樂觀看法，且該會決定繼續緩步結束經濟刺激方案，即減少擴大購債規模。
十一日的聽證會是葉倫上任以來首度出席國會聽證會，金融市場高度關注，但她的發言與聯準會前主席柏南克卸任前最後一次公開發言相當雷同，且葉倫強調，她並未試圖改變聯準會方向。
葉倫說：「我預料聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）在貨幣政策上有相當大的延續性。」她還說：「規畫現行政策策略時，我是委員之一，我現在堅定支持此策略。」葉倫原是聯準會副主席，也就是ＦＯＭＣ的委員之一。葉倫證實，如接下來兩個月取得資訊大致支持ＦＯＭＣ預期的就業市場狀況改善及通膨更接近其長期目標，則該會將在三月的會議中再度調降擴大購債規模。
葉倫重申聯準會對今年美國經濟將更見成長的樂觀評估，顯示聯準會一點都不擔心去年十二月及今年一月美國就業報告中工作機會增加緩慢的現象。
葉倫還引述消費者及企業支出成長說：「經濟復甦從去年下半年開始加速。」她還說，聯準會預料「經濟活動將在今明兩年以溫和速度擴張，失業率則將溫和降低」。
【2014/02/12 聯合報】
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2014年1月21日 星期二
彭淮南：外資 決定台幣匯率主因
彭淮南：外資 決定台幣匯率主因
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中央銀行總裁彭淮南昨（20）日透過雜誌發表撰文的方式，表達他對國際金融情勢看法。對於新台幣匯率的部分，彭淮南提出三點觀察，明確點出：短期性的國際資本移動，「已成為決定新台幣匯率的主要因素」。
彭淮南坦言，台灣的匯率，很容易受到國際資本移動波及；這些買賣方向一致的資本移動，已經讓匯率呈現「過度反應」。
「世界經濟論壇」明天起至25日在瑞士達弗斯舉行，英國金融時報集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把1月期刊定為達弗斯特刊，邀請彭淮南撰稿，題目為「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。
雖說央行表示，彭淮南是接受邀撰文，但市場人士多認為，面對目前每日波動幅度日愈擴大的匯市，央行操作難度加大，結果也不能盡如人意，彭淮南決定適時說明情況，意即新台幣匯率愈來愈無法操之在我；理監事會議決議維持匯率的動態穩度（按：從央行的操作慣例，是指當日波動控制在1角的範圍內），已受到國際資本的嚴重挑戰。彭淮南觀察到，外資常受特定訊息影響，集體成為買方或賣方，快速進行轉換交易，這種群聚行為常造成短期資金大量頻繁進出，使匯率過度反應、偏離基本面水準。 文中還強調，天下沒有白吃的午餐，貨幣政策短期刺激難以提振經濟，也無助全球金融穩定，先進國家應肩負起全球金融穩定的責任。彭淮南說，在資本自由移動情況下，不論是哪一種匯率制度，貨幣政策的自主性都會因全球金融循環影響而受到限制，因此應管理資本移動。 彭淮南還說，先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。
【2014/01/21 經濟日報】
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彭淮南：貨幣政策刺激股市 難提振經濟
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美、日等國印鈔票刺激景氣，也帶動美、日股市迭創新高，不過中央銀行總裁彭淮南說，振興經濟應從基本面著手，才能發揮最大潛能；以貨幣政策刺激股市，難以提振經濟，也無助金融穩定。
他呼籲，國際貨幣發行國應體認本身政策對金融市場的影響，負起穩定全球經濟金融責任，帶動經濟的穩健發展。
「世界經濟論壇」明天起至廿五日在瑞士Davos舉行，英國金融時報（Financial Times）集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把一月期刊定為Davos特刊，邀請彭淮南撰稿。
這是二○一一年以來，彭淮南第二度為「銀行家」撰文。
彭淮南文章主題是「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。他指出，二○○八年全球金融危機，一年後發生歐債危機，為了救經濟，先進國家仰賴極度寬鬆貨幣政策拉抬股價、房地產與通膨預期，且透過貨幣貶值，刺激經濟成長。
彭淮南說，先進國家採非傳統的貨幣政策，在危機期間固然能夠防止金融體系崩潰、維持經濟活動，但不斷輸出貨幣，未必有助全球經濟，且龐大的外溢效果，反而衝擊新興經濟體，干擾全球金融市場穩定。
彭淮南指出，先進國家在全球經濟的重要性已不若以往，與新興經濟體景氣循環同步的程度也愈趨下降，代表貨幣政策的國際傳遞效果反而對新興經濟不利。
例如新興經濟體景氣本已過熱，先進國家寬鬆措施形同火上加油；而先進國家的貨幣政策往往影響國際資本移動，以致扭曲新興經濟體的匯率真實價位，尤其台灣、新加坡和香港等小型開放的經濟體，更容易受熱錢移動波及。
彭淮南說，熱錢已經成為決定台幣匯率的主要因素，外資常受市場特定訊息影響，短期資金大量頻繁進出，也導致匯率過度反應，偏離基本面。
【2014/01/21 聯合報】
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先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。這段很明顯在說美國，美國FED除了主席柏南克之外，還有好幾個FOMC委員都喜歡針對QE放炮，一會兒鴿派放話，隔天鷹派又嗆聲，搞得國際金融市場上下劇烈波動。
彭淮南兩度撰文 聚焦資本移動
彭淮南兩度撰文 聚焦資本移動
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中央銀行總裁彭淮南受邀為The Banker撰文，已非頭一遭。2010年9月，國際貨幣基金與世界銀行年會前夕，彭淮南也曾受邀以「國際資本移動管理」為題撰文；比較兩次撰文，主題雖不同，均明確主張對國際資本應適度管理的立場。
在最新一期的文章裡表示，彭淮南引述倫敦大學教授Helene Rey的論文強調，核心國家貨幣政策會使資本流入其他國家，產生資產價格泡沫與超額信用成長，使經濟基本面脫節。在資本自由移動情況下，不論是哪種匯率制度，貨幣政策自主性都會受到限制，因此「應管理資本移動」。
回顧2010年9月的文章，彭淮南同樣表示，面對國際資本流入，中央銀行可針對金融機構特定業務，採取限制措施，以抑制投機性資金的需求。例如：台灣、南韓、新加坡及香港，皆針對與房地產有關的貸款業務，採行選擇性信用管理措施。
【2014/01/21 經濟日報】
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2014年1月17日 星期五
央行：「台版QE」早實施過
央行：「台版QE」早實施過
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美、日等大國近年為刺激景氣，相繼採行量化寬鬆（ＱＥ）的貨幣政策。我國中央銀行昨天指出，早在全球金融危機期間，央行即採「台版的量化寬鬆」；目前台灣資金環境維持適度寬鬆，有助總體經濟發展。
央行解釋，只有大國實施ＱＥ政策才有效果，且台灣未曾出現像日本的通貨緊縮問題、名目利率也比日本高。央行再度重申，台灣無須仿日本採行ＱＥ政策。
近來有人主張，台灣宜仿日本採行ＱＥ政策，央行昨天對外公布「量化寬鬆貨幣政策」報告內容，說明台灣無須跟進的理由。
報告指出，全球金融危機後，主要國家利率降至接近零的水準，因名目利率不可能降至負，因此，受零利率底限限制，先進國家央行，如美國聯準會（Ｆｅｄ）、日本央行及英格蘭銀行採大規模資產購買計畫，即所稱的ＱＥ，藉此刺激經濟。
央行表示，雖然各界對於ＱＥ的評價不一，但ＱＥ成功避免全球經濟陷入如一九三○年代的大蕭條，例如美國ＱＥ成效是長期利率下跌、美元貶值，帶動股價和房價上漲，提振美國經濟成長與就業。
但ＱＥ的負面影響是，美國財富分配不均且惡化，帶動新一輪股價與房價泡沫。
日本ＱＥ促使日圓貶值，但是美ＱＥ規模龐大，可能部分抵銷日本ＱＥ促使日圓貶值的效果；但日圓明顯走貶，日股已大幅走升，對提振日本經濟成效，尚待觀察。
報告也說，先進國家央行採ＱＥ也引發不少爭議，例如導致新興市場國家匯價升值、資產泡沫及通膨壓力等問題。
央行強調，台灣貨幣情勢維持適度寬鬆，有助總體經濟發展，有五大理由無須仿日本採行ＱＥ，包括：台灣未曾出現有如日本的通縮問題、台灣的名目利率較日本高、台灣的廣義貨幣供給額Ｍ２年增率仍維持適當成長，足以支應經濟活動所需。
【2014/01/17 聯合報】
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2014年1月11日 星期六
央行研擬 人民幣兌換無上限
央行研擬 人民幣兌換無上限
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昨（10）日在金融研訓院舉辦的「俞國華百歲誕辰紀念論壇」上，代表央行發言的法務室科長謝佳雯透露了這項訊息。她表示，目前台灣跟香港一樣，均有每日2萬元的兌換上限，目前協商的目標， 是希望把這項限制完全拿掉，否則的話，也要把目前的上限提高。 由於央行對兩岸的開放政策，發言一向相當審慎，此次在公開場合說明，市場人士研判，很有可能會在近期內宣布開放。但因為何時放、放多少，均為大陸央行（中國人民銀行）說了算，因此央行不便代為宣布。 目前央行規定，每人每日透過帳戶買賣人民幣以2萬元為限，若民眾要辦理一筆10萬元的人民幣定期存款，需分五天存入，相當不便。 據了解，不只台灣，香港近期也積極向中國大陸爭取兌換額度放寬，或是取消額度限制。香港金融發展局日前表示，金管局已向中國大陸官方提出放寬人民幣的兌換限制，期望能儘快落實。 香港為全球第一個人民幣離岸中心，面對倫敦、新加坡及台灣加入人民幣離岸市場競爭，暫時仍保有領先地位，目前全球目前80%的人民幣交易結算，都在香港進行。 央行表示，若能領先香港，或爭取到同時解除兌換額度限制，有助擴展台灣市場的人民幣財富管理業務規模，加速離岸人民幣市場的發展。
【2014/01/11 經濟日報】
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2013年12月27日 星期五
央行「拚經濟」 貼放利率持穩
央行「拚經濟」 貼放利率持穩
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中央銀行昨（26）日舉行理監事會議，決議貼放窗口利率與貨幣總計數M2成長目標區都維持不變，央行決議文中先後出現「物價穩定」、「通膨無虞」字眼，顯示央行現階貨幣政策將以協助經濟成長的「拚經濟」為優先考量。央行昨日理監事會議開的相當長，快接近晚間6時才對外說明。值得注意的是，央行決議文用字遣詞間，持續強調發展經濟的重要性，包括在說明貨幣成長目標區時，特別強調「將充分支應經濟活動所需資金」；提及新台幣匯率政策時，除重申維持動態穩定，也提到匯率政策「有助對外貿易的拓展」。
市場人士解讀說，現階段央行的政策目標中，發展經濟已成為最主要的任務，這也是新台幣兌美元匯率出現連13天貶值的原因。
央行是財經部會第一個出手打炒房的單位，央行昨日卻只盯上工業區土地抵押借款與豪宅，作法相當克制。央行昨日宣布，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息1.875%、2.25%及4.125%不變；央行已連十季的理監事會決議利率按兵不動。
總裁彭淮南表示，主要經濟預測機構預估台灣明年經濟成長率高於2.59%，但美國、中國大陸的產業結構調整，對台灣出口恐造成衝擊，是他最擔心的事。
考量明年經濟成長與物價情勢，明年M2貨幣成長目標區訂為2.5%~6.5%，自國際金融海嘯後，已連續五年決議維持相同水準。央行認為，維持目前政策利率及明年M2貨幣成長目標，有助維持物價與金融穩定，並協助經濟成長。
展望明（2014）年景氣，彭淮南指出，主計總處預估台灣經濟成長率為2.59%。根據他掌握的資料，國內外主要經濟預測機構，對明年經濟成長率的預估值皆高於2.59%，最高甚至達3.8%，但他也說：「產業結構是我擔心的問題。」
彭淮南舉例說，美國經濟成長率提高，會增加亞洲進口，現在這力量減弱了；美國經濟成長力道假如是來自頁岩油開發，這是進口的替代，代表不會再來買你的消費財。其次，中國大陸以前靠投資、出口，現在轉變了，投資、出口成長率下降，也會衝擊台灣；第三是台灣跟大陸產業鏈的問題。
【2013/12/27 經濟日報】
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彭淮南：美市場利率上揚 台將跟著走
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未來利率 暗示逐步走升
不過，彭淮南強調，國內的政策利率不變，但市場利率已經跟著美國的市場利率上揚。
他提醒大家注意，全世界的長期利率是跟著美國走，包括台灣，因為美國長期利率會影響其他國家利率走勢。這番話暗示未來利率將逐步走升。
美國聯準會（Fed）啟動量化寬鬆（QE）退場，彭淮南指出，去年五月初美國長期公債利率還「非常低」，但Fed主席柏南克釋出縮減購債規模一百億美元後，美債利率已上揚。
彭淮南說：「只有美國這種超級的航空母艦採用，QE才會有效果。」
至於將來Fed若升息，台灣等全球利率是否跟著上揚？彭淮南說，利率可分為市場利率及政策利率；「美國長債利率已上揚，但聯邦資金利率（Fed Fund Rate）還是維持低檔，介於零至百分之零點二五。」
經濟成長率 明年會更好
他表示，國內公債利率已經上來，「我們十年期公債利率曲線跟美國公債利率曲線方向是一樣的」。
同時，央行考量經濟成長與物價情勢等因素，明年廣義貨幣供給額Ｍ２貨幣目標區訂在百分之二點五至百分之六點五。
央行指出，近期美國經濟穩定成長，歐元區經濟略見起色，加上中國大陸經濟回穩，國際機構多預測明年全球經濟成長率優於今年。
彭淮南解釋，未來國際上存在諸多不確定因素，如美國縮減QE規模對新興經濟體的衝擊、歐美財政問題後續發展等，仍將影響全球景氣復甦前景。
台灣好壞 看美、陸景氣
但他表示，目前央行掌握國內外預測機構資料，明年國內GDP均高於百分之二點五九，最樂觀達百分之三點八；惟仍需視美國和大陸兩大經濟體而定。
彭淮南說：「我擔心的是產業結構問題，美國的GDP成長一個百分點，他們從新興市場購買的東西就會減少；假如岩頁油的開發讓經濟成長，岩頁油的開發是進口的替代，他不會來買你的消費財」。
再者，大陸投資和出口成長趨緩將衝擊台灣經濟成長，尤其台灣和大陸產業鏈。
【2013/12/27 聯合報】
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彭淮南：QE並未完全退場 衝擊還沒出現
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中央銀行總裁彭淮南昨（26）日強調，美國量化寬鬆（QE）沒有退場，只是貨幣增加的數量比以前少，美國資產負債表還在膨脹，除非資產開始緊縮，那個力道（指對金融市場的影響）才會出現。
彭淮南表示，美國資產負債表規模已經突破4兆美元，明年仍會增加約4,500億美元，達到約4.5兆美元。
他進一步解釋，美國QE並沒有退場，只是貨幣增加數量比以前少，因為現在每個月還是繼續在放錢，所以並沒有緊縮，只是寬鬆力道沒有像以前那麼大。
彭淮南說，美國實施QE，讓聯準會資產從1兆美元膨脹到4兆美元，未來一年還會繼續膨脹到4.5兆美元，明年開始，每個月購債金額從850億美元變成750億美元，到期就再投資。至於下次還要再縮減多少，聯準會公場操作委員會會再做決定。
彭淮南認為，聯準會之前釋出訊息說，只要失業率高於6.5%，未來一、兩年通膨不超過2.5%，政策利率就會維持比較低的水準；這次又講了一句，失業率低於6.5%、通膨低於2%，利率就會維持低水準。彭淮南說，亞洲多數國家的情況是外資匯入拋售美元，使本國貨幣有升值壓力，這些錢跑去買股票，所以股票會上漲。
【2013/12/27 經濟日報】
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2013年12月24日 星期二
彭總裁再開藥方：速簽FTA
彭總裁再開藥方：速簽FTA
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這份「健全匯率政策及穩健經濟發展」報告，是上月廿日彭淮南赴立法院財委會報告時編製，內容除強調論述新台幣匯率宜注意匯市供需外，還提出振興經濟的四帖藥方，包括：促進國內投資、將民間資金導入公共建設、善用超額儲蓄及五大退休基金協調統合。
昨日發布的報告中，再新增兩大提振經濟方向，包括兩岸產業由過去合作互補變成競爭替代，大陸經濟成長過去由投資及出口帶動，將轉為以服務業為主；台灣經濟務必研擬對策。
彭淮南引述國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）說法指出，與中國大陸緊密相連的其他經濟體，伴隨中國大陸經濟轉型，亦須同步調整，否則將面臨重大衝擊，其中台灣經濟成長所受的衝擊最大。
他說，ＩＭＦ建議，亞洲國家若能提高直接或間接接近中國大陸消費市場的機會，則可受益於中國大陸此番的經濟結構調整。
彭淮南提出提振經濟的另一藥方為：簽署ＦＴＡ相對落後，台灣在主要出口市場占有率落後南韓差距擴大，南韓積極與主要貿易對手洽簽ＦＴＡ，在歐美市占率與台灣差距擴大，在東協市場則超越台灣。
彭淮南說，台灣短期因應對策，就是儘速與區域內國家簽署ＦＴＡ，如台星、台紐ＦＴＡ就是很好的範例。
至於長期因應對策，包括產業升級，重新規劃兩岸經貿長程發展策略、擴大經貿網絡，儘速加入區域經濟整合，讓台灣有更公平、有利的競爭機會，才能創造就業及促進經濟成長。
【2013/12/24 聯合報】
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2013年12月19日 星期四
Fed明年1月縮減QE規模至750億美元
Fed明年1月縮減QE規模至750億美元
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美國聯邦準備理事會（Fed）在17-18日的決策會議後發表政策聲明，將從明年1月起縮減量化寬鬆（QE）購債規模100億美元至750億美元，美股道瓊工業指數18日盤中應聲大漲170餘點。
聯準會公開市場操作委員會（FOMC）在台北時間19日凌晨3 時發表的聲明中說：「基於就業的持續進步，和勞動市場展望的改善，委員會決定小幅減緩資產收購的步調。」從1月起，聯準會收購的債券將減少至400億美元公債，加上350億美元抵押貸款債券。
【2013/12/19 經濟日報】
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美債的大買家FED將開始縮減購債規模了。
2013年11月28日 星期四
政局動盪 泰國降息1碼
政局動盪 泰國降息1碼
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泰國央行意外宣布降息1碼，是今年來第二度降息，希望提振疲弱的經濟成長。泰國反政府抗議情緒升溫，已威脅到投資人信心與內部需求，傷害經濟成長前景。
泰國央行貨幣政策委員會27日以六比一投票通過，調降一天期債券附買回利率1碼至2.25%，未如彭博資訊訪調19名經濟學家一致預期的維持在2.5%不變。
泰國央行貨幣委員會秘書長白彭表示，經濟成長較央行原先預估走緩，目前下行風險比上次會議10月時還大，通膨展望溫和，以及家庭信貸適度成長，都是委員會決定放寬貨幣政策的原因。
泰國央行指出，經濟成長仍受到來自政府投資延宕與民間信心脆弱的下行風險，部分因素就是政治緊張。
白彭說，央行已調降泰國今年度經濟成長預測至3%，低於原估的3.7%，由於政治情勢不穩，不排除進一步降息。
泰國Kasikorn研究公司經濟學家皮諾萬說：「央行還有進一步降息空間，政治動盪持續延燒，可能導致投資延宕，進一步削弱第4季消費。」
【2013/11/28 聯合報】
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2013年11月20日 星期三
救經濟 彭淮南開4藥方
救經濟 彭淮南開4藥方
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2.民間資金導入公共建設 3.善用超額儲蓄拓展投資 4.統合五大退休基金
改善台灣經濟環境，中央銀行總裁彭淮南提出四帖救經濟藥方，包括：促進國內投資、將民間資金導入公共建設、善用超額儲蓄拓展對外投資、統合五大退休基金等，以創造就業、促進經濟成長。
彭淮南明（廿）日將赴立法院財政委員會報告，他在書面報告中，提出救經濟藥方。
彭淮南曾多次強調，解決經濟問題不能單靠新台幣匯率貶值，必須多管齊下；他這次提出四帖藥方，透露政府與民間必須通力合作，才能改善經濟環境。
彭淮南指出，二千年至今，國內儲蓄率維持在百分之廿八左右；投資率卻逐年下降，二千年為百分之廿五點三三，今年前三季已降到百分之十九點零三。
彭淮南建議，政府應促進國內投資，加強研發、鼓勵創新，提高生產力，才能創造就業，提高薪資；尤其目前實質利率甚低，是企業籌措長期資金、投資的良好時機。 第二，民間資金充沛，但國家財政空間不大，彭淮南建議，政府應將民間資金導入公共建設，例如具自償性的公共建設公司化，桃園機場公司、台灣港務公司等，即可自行籌資及建設；財務穩健的捷運公司也可以自籌經費，擴建捷運路網。 第三帖藥方是善用超額儲蓄，鼓勵掌握料源或取得關鍵技術的對外投資，增強競爭力。 第四帖藥方是，包括勞保、勞退新制、勞退舊制、退撫、國民年金等五大退休基金可協調統合，如合署辦公、資訊交流，充實專業能力，擴大國內外投資。
【2013/11/19 聯合報】
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又是老生常談了。
講到公共建設就一肚子氣，機場捷運蓋了幾年，結果還是條慢速的捷運。
2013年11月8日 星期五
歐洲央行意外降息1碼
歐洲央行意外降息1碼
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歐洲央行（ECB）7日意外宣布降息1碼至歷史谷底0.25%，且不排除進一步降息，反映通膨遠低於央行目標，已引發歐元區復甦有停頓之虞。歐股應聲上漲，歐元、國際油價下挫。
歐洲央行把再融資利率調降0.25個百分點至0.25%，彭博調查70位經濟專家，只有三人料到會降息。歐洲央行另把邊際貸款利率調降0.25個百分點至0.75% ，並維持存款利率於零不變。
歐洲央行總裁德拉基警告，歐元區可能「長時期」處於低通膨。德拉基表示：「我們的貨幣政策立場會視需要維持長久寬鬆。」
歐元兌美元7日一度重貶逾1.6%，歐元兌美元一度貶至1.3296美元兌1歐元。油價也受歐洲央行降息的影響，布侖特原油跌1.6%至每桶103.52美元，已連跌三日。
道瓊歐洲Stoxx 600指數最高漲1.5%至五年來高峰，隨後漲幅縮小。美股7日開盤也受此激勵，加上美國第3季經濟成長優於預期而一度走強，道瓊指數一度攀至歷史新高，隨後下滑。
Raifeisen資本管理公司證券主管裴魯斯說，歐洲央行意外降息令市場大振，「讓股市繼續上漲，看來歐洲央行做對了事。」
英格蘭銀行7日則一如預期，把基準利率維持不變於歷史谷底0.5%，購買資產目標規模也保持於3,750億英鎊（6,030億美元）。
【2013/11/08 經濟日報】
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德拉基示警 歐元區陷長期低通膨
德拉基示警 歐元區陷長期低通膨
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德拉基重申，會維持目前的基準利率於低檔「很長一段時期」。他表示，因物價壓力減弱，歐洲央行此時把再融資利率調降1碼至0.25%是合理之舉。
他在記者會上說，歐元區「可能經歷長時期的低通膨，才會逐漸往上接近通膨2%的目標」，「原則上歐洲央行還可以進一步降息。」
德拉基說：「我們的貨幣政策立場會視需要維持長久寬鬆。」他表示，歐洲央行會在下個月會議上公布長期的利率計畫。
歐洲央行再降0.25個百分點就達到零利率，若物價更加低迷、經濟復甦停滯不前，接下來採取量化寬鬆（QE）或負存款利率等非傳統措施的可能性大增。歐元區通膨還不及歐洲央行目標的一半，失業率則達到歐元區1999年成立以來最高。
德拉基表示，歐洲央行會繼續無限制供應1個月和3個月的融資，直到2015年中。
他說：「我們持續監控貨幣市場狀況和對貨幣政策立場的潛在影響，準備考慮所有可行的工具。」
德拉基表示，決策委員一致認為有必要降息，但對何時該降息意見不一。
歐洲央行是採取所謂「前瞻指引」的主要央行之一，目的是要避免市場利率漲得太快，並鼓勵消費者和企業支出。
至於基準利率會維持在低檔多久，德拉基說「到12月開會時會更明確，但可以預見不會是很短的時間。」
荷蘭ING經濟師布茲斯基說：「通縮風險和歐元走強，顯然迫使歐洲央行出招。總裁德拉基主政下的歐洲央行，變得比前總裁更有防患於未然的準備。」
閱讀祕書／通貨緊縮
就定義而言，相較通貨膨脹，通貨緊縮指的是整體物價水準持續性下降。
以台灣而言，中央銀行在2009年初曾警告，這是個值得注意的問題，暗示台灣在面臨經濟衰退之餘，也要留意避免步入通縮時代。 （陳駿逸）
【2013/11/08 經濟日報】
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2013年11月6日 星期三
金融商品開放 驚動彭淮南
金融商品開放 驚動彭淮南
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兩大財金部會今（6）日將赴立法院，報告自由經濟示範區納入金融業的規劃內容。相較於金管會提出的鬆綁商品等做法，央行總裁彭淮南昨（5）日則對開放政策示警，認為以市場自由為名，不斷開放新金融商品並缺乏適當管理，將重蹈無本金交割遠期外匯（NDF）不良影響，甚至步上雷曼兄弟破產，引發全球經濟危機後塵。
金管會提報立院的報告中，提出多項研議開放的措施，其中一項提到將與「相關機關」持續研議開放「與台灣利率、匯率、台幣計價商品連結」的金融商品。市場人士解讀為，金管會將透過財委會的平台，就目前把關相當緊的新台幣金融商品，試探央行的開放態度。
彭淮南則在央行提供的書面報告中說明，行政院推動自經區，有關金融業部分，是採「虛擬區域」概念，並非以示範區為限，而是以台灣全境為範圍，進行國際金融業務（OBU）與國際證券業務分公司（OSU）相關業務及金融商品的擴大開放。而OBU與OSU辦理的業務項目均為外幣，客戶以非居住民為主，也就是說，金管會擬透過OBU及OSU，對境外非居民提供外幣金融業務及商品服務，規劃的開放方案，基本原則就是不得涉及新台幣。
彭淮南說，他1998年上任後不久，關掉無本金交割遠期外匯（NDF），因為買賣雙方採差價交割，不需要十足的資金，具高度槓桿性質，只要銀行給予信用額度，即可以小搏大，進行炒匯，嚴重影響匯市秩序及金融穩定。彭淮南強調，金融業自有資本很少，資金絕大多數來自社會大眾，資金運用務必審慎，否則會危及金融穩定。
至於金管會研擬的其他開放內容，包括：鬆綁境外結構型商品管理規則、簡化以專業機構投資人為銷售對象的境外結構型商品的審查程序，並放寬這類商品的連結標的；開放業者發行雙幣交易ETF、商品期貨ETF等新型態基金；以及共同基金依投資人對象不同，放寬對本國專業投資人的限制等。
經建會上周審查通過金融納入自由經濟示範區方案，根據金管會提出的方案，OBU及OSU銷售的商品，對境外外國人原則全面開放，境內專業機構投資人則大幅鬆綁。但經建會方面認為，開放內容部分不符原本預期，尤其是對境內投資人的開放部分。
【2013/11/06 經濟日報】
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示範區金融大鬆綁 彭淮南反對
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自由經濟示範區金融業務將擴大鬆綁，中央銀行總裁彭淮南昨天警告，不斷開放新金融商品並缺乏適當管理，將重蹈當年無本金交割遠期外匯（NDF）引發的不良影響，甚至步上雷曼兄弟破產，引發全球經濟危機的後塵。
這是彭淮南首度針對示範區金融業務開放議題，說出重話；立法院財委會今天將邀請金管會主委曾銘宗報告「自由經濟示範區納入金融業之規劃與展望」，彭淮南也將赴立院備詢。
根據金管會提出的方案，國際金融業務分行（OBU）及國際證券業務分公司（OSU）銷售的商品，對境外外國人原則全面開放，境內專業機構投資人則大幅鬆綁。
央行今天將在財委會提出「中央銀行配合自由經濟示範區擴大開放OBU及OSU業務報告」，報告中，彭淮南首度提出反對意見。
彭淮南說，示範區核心是以產業及物流為基礎，開放範圍及配套措施，都有示範區為明確的實體界線，但金融產業並無實體界線，示範區規定的適用範圍將涵括全台，示範區內、外的金融體系無法切割。
彭淮南說，金融業務擴大開放事項，只要訂修「國際業務條例」等子法即可辦理，不必要納入示範區規範。
彭淮南還說，金融業自有資本很少，資金絕大多數來自社會大眾，資金運用務必審慎，否則會危及金融穩定。
遠期外匯外良影響指的是，NDF是匯率險交易，但採差價交割，具高度槓桿性質，只要外匯指定銀行給予信用額度，即可以小搏大、炒匯；外資大買NDF時，賣出NDF的匯銀為降低風險，會在國內匯市搶購等額的即期美元，造成匯市劇烈波動，影響金融穩定。
1998年彭接任央行總裁後，即關閉國內NDF，這項禁令歷時15年，迄今未解除。
他說，目前外國人直接投資及證券投資的資金進出相當自由，外資只須在證交所完成投資登記，即可匯入投資資金。
央行統計，到10月底止外資在台資金部位占外匯存底的60%，可見在未設置示範區前，外國人利用現有投資國內有證證券管道，即可暢行無阻，投資資金進出不受限制。
【2013/11/05 聯合報】
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我認為彭淮南所反對的只是與台幣掛鉤的部分，這部份應該在預防立委在原本開放的範圍上再作加碼動作。
另外也提醒金管會應該有適度管理，畢竟金融業槓桿很大。
2013年10月24日 星期四
QE緩退 美元指數八個月新低
QE緩退 美元指數八個月新低
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根據EBS交易平台的報價，歐元兌美元盤中最高報1.3793美元，稍稍超越22日締造的2011年11月至今最高點。 美元兌日圓盤中貶值0.8%至97.34日圓，如今正下探200日均線（97.27日圓）。 美元匯價承受的壓力，在22日勞工部公布的9月就業報告不如市場預期後明顯加重，顯示美國經濟可能早在聯邦政府局部停擺16天之前，就已經流失動能。 巴克萊貨幣策略師門田真一郎說：「聯準會想在今年縮減QE，看來是愈來愈困難了。」路透調查的美國初級交易商多數預測，聯準會可能要到明年3月才會縮減QE。 新加坡銀行外匯策略師辛莫菘表示：「美元疲軟的走勢可能會持續更久一些，但不太確定這會改變美元的中期展望。」他預測短期內美元兌其他主要貨幣，如歐元和英鎊，可能進一步貶值，如歐元兌美元可能漲到1.39美元附近。 辛莫菘說，最近期的焦點是29至30日的聯準會決策會議，屆時可能提供更多官員對經濟現況的看法。 Gain資本集團高級貨幣策略師維洛麗亞說：「聯準會延後縮減QE，支撐了風險與新興市場貨幣。經常帳順差好轉的新興市場貨幣，最可能受惠。」 彭博追蹤的20種新興市場貨幣22日漲至95.5，是6月至今最高。該指數追蹤的貨幣包含巴西里爾、南非蘭德、泰銖、墨西哥披索等。 新聞辭典》 美元指數 美元指數是衡量美元對六種主要貨幣（歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗和瑞士法郎）匯率的指數，採加權幾何平均的方式計算而得。這六種貨幣在國際市場廣泛運用，也是美國主要貿易夥伴的貨幣，其中以歐元所占比重最高。 1973年3月布列頓森林體系解體、全球匯率自由浮動之後，美元指數便作為參照點，基期數值為100。指數的上升或下降，代表美元匯率相較於當年升或貶值了多少 美元指數啟用以來，最高曾突破160，最低曾在2008年3月16日跌到70.698。
【2013/10/24 經濟日報】
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2013年10月16日 星期三
歐元區准設單一銀行監理機關
歐元區准設單一銀行監理機關
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歐盟金融市場委員巴尼爾在推特上說：「完成！歐盟銀行聯盟的單一監理機關獲得一致通過。歐盟表示，這個「單一監理機關」（SSM）將在一年內上路。
SSM本應在明年初開始運作，但因各國對SSM角色有重大歧見、特別是如何與非歐元區國家連結的問題，導致時程延後。
非歐元區的英國是歐洲銀行局（EBA）所在的地點，EBA為所有歐盟銀行業者擬定規範，SSM則由歐洲央行（ECB）管理。歐盟28國中有17個歐元區國家，剩下11個非歐元區國家亦為EBA成員，因此投票時以兩陣營皆為多數來決定。
SSM將在單一解決機制（SRM）的輔助下，關閉困頓銀行，並以存款保障機制保護存戶。但SRM引發的爭議更甚SSM，如德國不願讓SRM有太大權利管理各國銀行，目前資金來源也是問題。
歐盟財長將討論如何在SRM運作前，支應關閉銀行所需的費用。
此外，為避免成員國的財務問題影響整個歐元區，歐元區17國財長14日考慮成立共同基金，整頓困頓銀行或提供紓困。這項討論還在初步階段，德國等負擔大部分紓困計畫支出的國家，反彈尤其大。
不過這項計畫是完成銀行聯盟、挽回市場信心的關鍵。
主持會議的戴松布倫（Jeroen Dijsselbloem）說，這次目的是在技術細節上取得進展，但尚未達成廣泛的共識。
歐元區財長還在會中盤點接受紓困成員國的改革進度，希臘因為明年融資缺口預估高達60億歐元（81億美元），再次成為焦點。
【2013/10/16 經濟日報】
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