網路換匯崛起 搶銀行生意
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不滿銀行對跨國匯款收取高額手續費，曾協助打造視訊聊天通訊工具Skype和線上付款機制Paypal的愛沙尼亞科技高手和金融業達人聯手，成功催生網路換匯平台Transferwise，和銀行業者搶生意。
辛里克斯與卡爾曼兩人因為自己有匯款需求而衍生出創業構想。他們提供的新平台，可撮合有換匯需求的個人或企業。
Transferwise自2011年推出以來，已搶走銀行不少匯款業務，同時獲得聯合國頒發的2013年世界資訊峰會大獎（World Summit Award）。維京集團（Virgin）創辦人布蘭森盛讚，這是有利新創事業進行海外匯款的低成本商業工具。
Transferwise提供的國際匯款服務，在金額不超過200美元時僅收費1.6美元，超過則只收0.5%，這通常是銀行手續費的十分之一。
以這種標準收費，Transferwise業務繁忙，每天處理量約100萬件。
Transferwise號稱吸引歐洲各地的客戶，在英國、法國、西班牙尤受歡迎，使用者多半是上班或已退休的外派人員，以及希望降低營運成本的中小企業。
【2014/02/17 經濟日報】
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2014年2月17日 星期一
網路換匯崛起 搶銀行生意
2014年1月21日 星期二
彭淮南：外資 決定台幣匯率主因
彭淮南：外資 決定台幣匯率主因
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中央銀行總裁彭淮南昨（20）日透過雜誌發表撰文的方式，表達他對國際金融情勢看法。對於新台幣匯率的部分，彭淮南提出三點觀察，明確點出：短期性的國際資本移動，「已成為決定新台幣匯率的主要因素」。
彭淮南坦言，台灣的匯率，很容易受到國際資本移動波及；這些買賣方向一致的資本移動，已經讓匯率呈現「過度反應」。
「世界經濟論壇」明天起至25日在瑞士達弗斯舉行，英國金融時報集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把1月期刊定為達弗斯特刊，邀請彭淮南撰稿，題目為「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。
雖說央行表示，彭淮南是接受邀撰文，但市場人士多認為，面對目前每日波動幅度日愈擴大的匯市，央行操作難度加大，結果也不能盡如人意，彭淮南決定適時說明情況，意即新台幣匯率愈來愈無法操之在我；理監事會議決議維持匯率的動態穩度（按：從央行的操作慣例，是指當日波動控制在1角的範圍內），已受到國際資本的嚴重挑戰。彭淮南觀察到，外資常受特定訊息影響，集體成為買方或賣方，快速進行轉換交易，這種群聚行為常造成短期資金大量頻繁進出，使匯率過度反應、偏離基本面水準。 文中還強調，天下沒有白吃的午餐，貨幣政策短期刺激難以提振經濟，也無助全球金融穩定，先進國家應肩負起全球金融穩定的責任。彭淮南說，在資本自由移動情況下，不論是哪一種匯率制度，貨幣政策的自主性都會因全球金融循環影響而受到限制，因此應管理資本移動。 彭淮南還說，先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。
【2014/01/21 經濟日報】
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彭淮南：貨幣政策刺激股市 難提振經濟
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美、日等國印鈔票刺激景氣，也帶動美、日股市迭創新高，不過中央銀行總裁彭淮南說，振興經濟應從基本面著手，才能發揮最大潛能；以貨幣政策刺激股市，難以提振經濟，也無助金融穩定。
他呼籲，國際貨幣發行國應體認本身政策對金融市場的影響，負起穩定全球經濟金融責任，帶動經濟的穩健發展。
「世界經濟論壇」明天起至廿五日在瑞士Davos舉行，英國金融時報（Financial Times）集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把一月期刊定為Davos特刊，邀請彭淮南撰稿。
這是二○一一年以來，彭淮南第二度為「銀行家」撰文。
彭淮南文章主題是「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。他指出，二○○八年全球金融危機，一年後發生歐債危機，為了救經濟，先進國家仰賴極度寬鬆貨幣政策拉抬股價、房地產與通膨預期，且透過貨幣貶值，刺激經濟成長。
彭淮南說，先進國家採非傳統的貨幣政策，在危機期間固然能夠防止金融體系崩潰、維持經濟活動，但不斷輸出貨幣，未必有助全球經濟，且龐大的外溢效果，反而衝擊新興經濟體，干擾全球金融市場穩定。
彭淮南指出，先進國家在全球經濟的重要性已不若以往，與新興經濟體景氣循環同步的程度也愈趨下降，代表貨幣政策的國際傳遞效果反而對新興經濟不利。
例如新興經濟體景氣本已過熱，先進國家寬鬆措施形同火上加油；而先進國家的貨幣政策往往影響國際資本移動，以致扭曲新興經濟體的匯率真實價位，尤其台灣、新加坡和香港等小型開放的經濟體，更容易受熱錢移動波及。
彭淮南說，熱錢已經成為決定台幣匯率的主要因素，外資常受市場特定訊息影響，短期資金大量頻繁進出，也導致匯率過度反應，偏離基本面。
【2014/01/21 聯合報】
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先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。這段很明顯在說美國，美國FED除了主席柏南克之外，還有好幾個FOMC委員都喜歡針對QE放炮，一會兒鴿派放話，隔天鷹派又嗆聲，搞得國際金融市場上下劇烈波動。
2014年1月8日 星期三
葉銀華：活絡寶島債 要靠「第三方」
葉銀華：活絡寶島債 要靠「第三方」
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台灣在累積了人民幣存款之後，就構建人民幣資金用途管道而言，台灣目前以人民幣計價的寶島債與一些其他人民幣金融商品的額度，誠屬不足。 就離岸人民幣債券發行端而言，由於美元利率遠低於人民幣利率，大陸境外機構會傾向以美元籌措資金，再換成人民幣投入大陸。 因此，離岸人民幣債券發行，不可能完全排除大陸發行人。 以香港而言，2012年點心債發行人有逾六成是大陸政府、金融機構與其他企業所發行，2013年的發行者增加最大的是大陸的地產商。此次台灣開放大陸債信較佳的銀行來台發行人民幣債券是可被理解，且某種程度已經有風險控管的機制存在。 目前台灣僅開放規模及體質較佳，且多具在香港等海外發行人民幣債券經驗的大陸政策性銀行、國有商業銀行及股份制商業銀行等三類陸銀在台發債；並未開放敏感度高的大陸財政部與一般大陸企業在台發債，應不至於造成大陸企業打擊台灣企業的狀況。 台灣發展離岸人民幣市場要存有一席之地，長期策略是要讓「第三方」（非大陸、離岸市場所在地的廠商），願意在台灣發行人民幣債券，強化離岸人民幣市場之自身循環，降低依靠人民幣回流大陸的傾向，方能抵擋大陸資本門開放與其他離岸人民幣市場的競爭。
【2014/01/08 經濟日報】
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人民幣在台灣與香港都有離岸市場，外資會比較喜歡哪一個地方呢？
2013年12月29日 星期日
泰國政經空襲 股匯嚇跌
泰國政經空襲 股匯嚇跌
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泰國軍方27日不排除以干預解決政治危機的可能性，對由總理盈拉領導的看守政府形成重大打擊；再加上泰國11月工業生產年減近11%的利空衝擊，使泰銖連續第二周走貶，泰股也因外資加速撤出而挫低。
泰國陸軍總司令帕拉育被詢及東南亞第二大經濟體泰國是否會發生政變時說：「門沒開也沒關。任何事都可能發生，一切要看情勢發展。」這與軍方慣常予以否認的態度有別。
這對總理盈拉來說是一大挫折。反對黨欲推翻盈拉並削弱她的胞兄、前總理塔信的影響力，矢言阻止預定2月2日進行的大選。大選若如期進行，盈拉領導的為泰黨幾乎篤定勝選，但周四（26日）發生街頭暴力後，選委會已呼籲大選延後。
數周來，抗議活動大多平和進行，即使已有多達20萬民眾走上街頭。周四的暴力衝突起因於約500名激進份子參加示威，有些人攜帶刀子和彈弓。
泰國常見政治僵局和暴力事件，採納民主制度的81年歷史，軍方已發動或試圖發動18次政變。
同日，泰國公布11月工業生產連續第八個月下滑，較一年前減少10.6%；政治動盪之際再傳利空，令明年經濟展望蒙上陰影。路透先前預估11月工業生產會大減11.6%，接續10月下滑4%的頹勢。11月工業生產月增幅則達0.54%，終結連續四個月跌勢。
泰股SET指數27日下挫0.75%，以1,298.71點作收，是9月以來最低。彭博數據顯示，海外投資人正以前所未見的速度遠離泰股，10月底來撤資27.5億美元，金額是至少14年來最快。
【2013/12/28 經濟日報】
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2013年12月27日 星期五
台幣驚見13貶 史上最長
台幣驚見13貶 史上最長
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外資放假去，台北匯市美元供給減少，新台幣兌美元匯率昨（26）日再跌1.3分，為連續第13個交易日貶值，超越國際金融海嘯時的連12貶，為歷來最長連續貶值天數紀錄。
新台幣匯率昨日貶值1.3分，以30.06元作收，續創四個月新低，總成交量為9.63億美元。
一般而言，外銀的聖誕假期會一直延續至元旦，即新台幣有可能一直延續貶勢到年底。累計最近13個交易日以來，新台幣匯率已貶值4.3角。
交易員認為，明年第一季新台幣匯率有機會下測30.5元，因為央行近期展現的態度，似乎是偏向讓新台幣貶值。
對新台幣匯率連續貶值，是否受到產業大老或其他單位的壓力？彭淮南昨日斬釘截鐵表示，沒有任何壓力，新台幣匯率為市場供需決定。
另一個與外匯有關的話題是：年關將近，全球外幣資金緊俏，國內銀行間的美元拆款利率急飆，彭淮南對此表示，央行已自外匯存底提撥200億美元、10億歐元及日圓800億元的種籽資金，參與台北外幣拆款市場操作，廠商若有周轉及海外併購的外幣資金需求，可透過銀行自外幣拆款市場拆借取得所需資金。
【2013/12/27 經濟日報】
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2013年11月18日 星期一
名家觀點／博士級匯率管理…不只看外貿
名家觀點／博士級匯率管理…不只看外貿
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台積電董事長張忠謀和央行總裁彭淮南為匯率政策隔空交火，已非首次，兩位大老各有自己的看法，然而對一般大眾而言，或許清楚匯率對進出口的直接作用，但匯率的影響層面，應該要兼顧經常帳和金融帳，央行都要清楚的向外界說明，讓大眾清楚了解匯率變動帶來的利弊。
彭總裁說，央行有23位經濟學博士、120位外匯局人員，加上總裁、副總裁每天外匯市場把關，的確，央行對匯率比任何人都關心。但央行對匯率的觀察，是多元且分工的，有些人看總體、有些人看房價，或交互了解外匯市場對物價、房價的影響層面，不可能只看匯率對進出口和經濟成長率的作用。
匯率對總體經濟的影響是全面的，主要分為經常帳和金融帳兩部分。經常帳就是常引起企業與央行爭執的進出口部分，至於金融帳，主要包含一般投資、熱錢資金移動與一般銀行貸款等。
一般人將觀察匯率的重心，都放在經常帳的影響上，但國家經濟要平衡發展，經常帳和金融帳必須是一順差、一逆差。如果兩者皆為順差，該國貨幣必須要升值，就如同目前中國大陸的狀況，人民幣正緩步升值中，反之則是貶值。
以過去的例子來看，日本希望日圓貶值，日本央行的貨幣政策，就會注重經常帳的進出口數字，據以調整匯價；相反的，美國希望貨幣升值增加民眾購買力，就會偏重金融帳的作用。美國的用意就是：我花錢買別人產品，別人來美國買國債，但這是以前的狀況，金融海嘯之後，美國也開始注重出口的表現，和過去已經不太一樣。
再談台灣的情況。目前台灣處於經常帳為正、金融帳為負的狀態，和之前日本的狀況類似，此時進出口的表現，會影響到物價的波動，如果要避免貨幣變動幅度太大，就必須靠調節金融帳來折衷。
目前台灣主管機關對金融帳項目，是採取管制的態度，舉例來說，當國際資金流進後，央行規定必須用以投資國內有價證券，純粹停留在匯市炒作，就會被列為管制對象。但我們觀察美國或香港的狀況，當熱錢流入後，他們的政府並不會特別管制熱錢的用途。之所以如此，原因是美國和香港兩地，相對比較能看到金融帳的優點，就算是外來資金進場炒作，也能讓銀行賺一點手續費，因此不會過於嚴格地管制。 然而，台灣由於經濟體規模小、貿易以出口導向為主，對於匯率管理的態度，不一定要和美國、香港看齊，允許熱錢炒匯。但是對於金融帳管理，央行其實可以採取較彈性的做法，而非過度保護。
比如說，清楚向外界溝通、說明匯率波動空間，了解匯率升貶的上下限是否在業者可接受的範圍內，兼顧外匯市場穩定和外在環境影響，以解除市場疑慮。這應是央行博士級匯率管理可控制的範圍。
（台大財金系教授沈中華口述）
【2013/11/13 經濟日報】
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2013年11月14日 星期四
資金撤離 新興幣走貶
資金撤離 新興幣走貶
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美國經濟數據好轉，使聯準會（Fed）提前從量化寬鬆（QE）退場的疑慮升高，刺激投資人開始撤離某些新興市場，似乎重演今夏新興貨幣遽貶的惡夢。
上周五公布的10月非農就業報告，加上其他經濟復甦轉強的數據，激勵美債殖利率走揚，許多貨幣經理人說，這降低了新興市場的吸引力。
迄周二（12日）止，印度盧比、巴西里爾、印尼盾等新興貨幣都已連三天走貶。盧比兌美元本月來貶值2.97%、里爾下跌3.75%，印尼盾滑落2.94%；南非蘭德從10月底來也貶逾7%。
雖然目前的貶值幅度，比起5月中旬起長達三個月暴跌的走勢仍很輕微，但很多投資人都選擇謹慎行事。摩根大通資產管理公司投資組合經理人納耶比說：「匯率走勢顯示人們對長期押注感到緊張」。他已減持墨西哥披索、韓元及印尼盾計價公債。
【2013/11/14 經濟日報】
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2013年9月14日 星期六
印尼升息 韓菲紐按兵不動
印尼升息 韓菲紐按兵不動
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印尼央行為支持印尼盾匯價12日意外升息，全年展望調降至四年來最低。南韓、菲律賓和紐西蘭則按兵不動，觀察聯準會（Fed）下周會否提供更多寬鬆退場時程的訊息，不過經濟展望瑰麗的紐國暗示明年可能升息。
印尼央行將基準利率提高1碼至7.25%，幫助印尼盾從四年半低點回升。分析師普遍預期利率不變。這是印尼央行兩周來第二度升息，6月至今共升息150個基點。該行表示，升息是為了平抑通膨、支撐本國貨幣，並確保經常帳逆差處於可持續的水準。
印尼央行並將2013年成長率預測調降為5.5%至5.9%，不如原先的5.8%到6.2%；如果預測為真，將是印尼經濟2009年來最差的表現。
受聯準會寬鬆退場疑慮影響，新興市場過去幾個月來面臨沈重賣壓，南韓、菲律賓和紐西蘭不約而同按兵不動。聯準會訂18日宣布決策。
紐西蘭央行連續第30個月將基準利率維持在2.5%的歷史低點合預期，但意外宣布明年可能升息，因為經濟加速成長、房市過熱已經開始推升通膨。這將使紐西蘭成為金融危機後率先升息的已開發國家之一。
南韓央行連續第四個月維持利率不變，基準的七日附買回利率維持在2.5%。近來南韓經濟相對穩健，持續吸引外資流入，韓元過去一個月來為亞洲表現最佳貨幣。
菲律賓央行將隔夜存款利率連續第七個月維持在3.5%的歷史低點，隔夜貸款利率為5.5%。
此外，為抵抗熱錢先前多次調降的特別存款帳戶（SDA）利率，也維持在2%。
菲律賓經濟已連續四季擴張逾7%，在泰國、馬來西亞和印尼等鄰國紛紛調降成長預測之際，顯得格外強韌。8月通膨率降到四年來最低，而且央行調降今明年的通膨預測，平均將介於3%到5%。
【2013/09/13 經濟日報】
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2013年5月31日 星期五
日海外淨資產創新高 續穩居最大債權國
日海外淨資產創新高 續穩居最大債權國
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日本去年22度蟬聯全球最大債權國，原因是日圓對美元貶值有助於推升日本海外資產的價值。
財務省28日公布的資料顯示，至去年12月底為止，以日圓計的日本海外淨資產較一年前增加12%，達296.32兆日圓（2.93兆美元）新高，穩居全球最大債權國。
海外淨資產的計算方試是將持有的海外資產（包括外匯和美國公債等）減去負債（如海外投資人持有的日本公債）。
但分析師說，由於日本出口疲軟、核電廠全面關閉後化石燃料進口激增，導致鉅額貿易逆差，日本不一定能繼續保有最大債權國頭銜。三菱東京日聯摩根士丹利證券海外投資分析師中澤剛（音譯）說：「匯率效應只是暫時提供助力，日本能否穩住全球最大債權國的地位，端看其經濟競爭力和能源消耗模式。」
資料顯示，去年中國海外淨資產為150.3兆日圓，德國121.9兆日圓，分居全球第二和第三大債權國。
日銀同日公布，去年中國持有的日本公債較前年增加14%至20兆日圓，仍是日本最大債權國。
【2013/05/29 經濟日報】
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日本政府印錢讓日本人拿去買全球的資產。
加上日圓貶值的趨勢，更加鼓勵資金的外流。
2013年5月21日 星期二
美元指數 衝34個月新高
美元指數 衝34個月新高
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美國經濟數據報喜加上聯準會量化寬鬆退場傳聞，刺激美元兌日圓17日在紐約早盤升破103日圓兌1美元，創下34個月來高峰。金價連跌七日，跌破26個月來谷底。美元兌日圓一度升值0.9%至103.13日圓。黃金6月期貨17日再跌2%，連續七個交易日下跌，一度跌到每英兩1,358.90美元，跌破4月15日崩跌創下的26個月來收盤谷底1,361.10美元。
美元走強，因美國經濟再傳捷報，市場預料聯準會（Fed）將逐步縮減量化寬鬆的規模。美元指數17日攀抵近三年來新高，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數17日上揚0.9%至84.37點，攀抵2010年7月來高點。澳幣兌美元重貶1%至1澳幣兌0.9711美元，跌至去年6月來新低。
舊金山聯邦準備銀行總裁威廉斯16日表示，跡象顯示經濟獲得動能，聯準會最快可能在今夏削減每月850億美元的購債計畫。
Miller Tabak首席經濟策略師威金森說：「假如全球經濟與股市持續好轉，美國經濟將是帶頭先鋒，這解釋了美元漲勢。聯準會遲早會讓寬鬆退場，日本央行續採超寬鬆，歐洲央行也可望跟進。」
受美元漲勢與聯準會寬鬆退場傳聞影響，紐約6月黃金期貨連續七個交易日下跌，創下2009年3月來最長跌勢。今年來金價大跌18%，在上月墜入空頭。
TD證券副總裁史卡卡洛西說：「黃金市場面臨阻力，機構投資人遠離黃金市場，美國央行刺激措施也會逐漸退場。金價在美元走強的環境下難以上漲。」
【2013/05/18 經濟日報】
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大概是從四月起開始關注美元指數，不過並沒有採取行動押注。
關注的原因在於美國天然氣革命之下，我預期原油進口的需求將會減少，並帶動貿易逆差縮減，將可以支撐美元。
但是，美國公佈的GDP數據，仍未見到這項預期有發酵的跡象，加上美國FED每月仍在灑850億美元，所以暫時先看看就好。
金融帳 連11季淨流出
金融帳 連11季淨流出
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中央銀行昨（20）日公布首季國際收支，其中金融帳淨流出95.2億美元（新台幣2,858億元），為2010年第3季以來，連11季淨流出，超越金融海嘯前連十季淨流出紀錄，累計流出816億美元（新台幣2.45兆元），可興建五條高鐵。
央行昨日公布，首季經常帳順差110.9億美元，金融帳淨流出95.2億美元，國際收支順差21.5億美元，為去年首季以來、近五季最低。金融帳連11季淨流出，擔心外界負面解讀，央行副總裁嚴宗大昨天主動出面解釋，一個國家若有超額儲蓄，國際收支經常帳必然出現順差，意即國內民眾對國外債權增加。他表示，這些增加的債權，是由家庭、企業、政府和銀行部門持有，到海外資產配置，除提高收益率外，也有助國內金融穩定，只能說是資金外流，不能稱為「資金外逃」。
嚴宗大舉例說，以出口為導向的國家，通常都有經常帳順差較大的情況，這些國家的共同特色，就是民間資金都呈現淨流出，像德國、大陸、日本、新加坡和南韓。
嚴宗大說，若經常帳、金融帳都順差，會導致國內總體經濟失衡，甚至可能招致國際攻擊，「目前台灣的國際收支帳還算健康。」
央行表示，根據聯合國貿易和發展會議資料顯示，1970至2011年累計直接投資金額，台灣排名全球第18名、亞洲第五大，顯示台灣為直接投資大國。
【2013/05/21 經濟日報】
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2013年5月16日 星期四
台幣貶破30元大關 護股救出口
台幣貶破30元大關 護股救出口
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台股520行情進入倒數，又逢南韓以貶值韓元方式搶單，中央銀行為了護股、救出口，昨（15）日結合進口商買匯力道，採取緊迫盯人戰術，促使匯市尾盤變天，讓新台幣對美元匯價重新跌破30元大關。
「不意外，但沒料到會這麼快。」匯銀主管說，新台幣對美元貶破30元大關，代表央行相當關注出口產業的競爭力，估計近期新台幣收盤價將在29.8~30.2元間波動。 新台幣海外無本金交割遠期外匯（NDF）溢價擴大，1個月期溢價由2~3分，擴大至7~8分，看貶新台幣的氣氛濃厚。 外資已連續15個交易日買超台股，買超金額逾千億元，推升台股昨天漲至8,318點，創下21個月以來波段新高。 為留住外資，央行壓貶匯率，也可墊高外資成本，不致在短時間內匯出，將有利台股行情延續。 市場預期美國寬鬆貨幣政策將陸續退場，帶動昨天國際美元轉強，亞幣應聲翻貶。央行資料顯示，日圓仍是亞幣貶值領頭羊，昨日對美元貶值0.97%，帶動澳幣、歐元、韓元、人民幣走勢全盤皆墨。 眼見亞幣全盤走弱，新台幣盤中卻還停留在升值走勢，央行昨天尾盤進場，將原本升值3分的行情翻為貶值1.22角，以30.028元全日最低價作收，創下一個多月來的新低。 昨日韓元對美元貶值0.71%，新台幣對美元匯率則貶值0.41%。 匯銀主管說，昨天韓元貶破1,110兌1美元，新台幣對美元匯率也見到「3」字頭。新台幣與韓元走勢亦步亦趨，顯示央行以具體行動展現捍衛出口產業的決心，不讓匯率成為壓垮出口的最後一根稻草。 匯銀主管說，亞幣走勢趨貶，因此外資買美元力道略勝於賣匯力道；央行臨門一腳，在收盤前半小時進場調價，令新台幣匯率急轉直下，總成交量也較前一交易日擴大至16.46億美元。
【2013/05/16 經濟日報】
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2013年5月15日 星期三
「利差交易」轉向 美元將抬頭
「利差交易」轉向 美元將抬頭
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像是原本備受寵愛的高收益貨幣澳幣已經褪色，原因是澳洲降息與商品價格下跌，而且澳幣相較於日圓在內低收益的「融資」貨幣之間的利差逐漸縮減。 當這些部位平倉，全球低收益貨幣至少暫時獲得支撐，但傳統高收益貨幣卻備感壓力。 赫斯汀認為，市場對聯準會下一步的預期心理下，應有助於讓美元占有絕佳形勢。 這種預期心理也轉變得很突然。不過才一周前，市場還在議論美國經濟復甦有「局部疲軟」的現象，連聯準會自己也承認可能得思考進一步貨幣寬鬆措施。但接下來就業數字持續優於預期，連零售銷售也開始上揚，華爾街日報報導，聯準會也態度丕變，最近討論的，反而是有逐漸撤收寬鬆措施的準備。 市場對此的反應是，美國公債殖利率勁揚，認為聯準會下一步是緊縮而非寬鬆貨政策。殖利率雖可能低於去年初的2.4%，但13日漲到1.9%，已是6周來高峰。這波漲勢也撼動傳統的利差交易。 正如摩根士丹利評論道：「美國公債殖利率目前推升，很可能擴大影響貨幣市場。」 姑且不管通膨預期心理如何，聯準會是否走向緊縮政策，光是美國公債殖利率上揚，就足以吸引投資人並增添投資美元的興趣。
【2013/05/15 經濟日報】
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2013年3月7日 星期四
中國擴大RQFII試點
中國擴大RQFII試點
中
國證券監督管理委員會（簡稱﹕中國證監會）週三晚間表示，中國允許更多境外金融機構將離岸籌集的人民幣資金投資境內資本市場。這是外界期待已久的進一步向境外投資者開放資本市場的舉措。證監會週三發佈了《人民幣合格境外機構投資者(RQFII)境內證券投資試點辦法》及實施規定，對RQFII相關法規進行了修改，其中包括：境內商業銀行、保險公司等香港子公司或註冊地及主要經營地在香港地區的金融機構將可以參與試點。
RQFII試點於2011年12月推出，初期參與機構僅限於境內基金管理公司、證券公司的香港子公司。
擴大RQFII試點是中國進一步開放資本帳戶、提高人民幣國際地位的努力之一，並將有助於引導更多資金流向境內資本市場，尤其是低迷的股票市場。
根據修改後的法規，證監會還放寬了對RQFII投資範圍的限制，允許境外投資者投資包括股指期貨在內的更多金融工具。
證監會稱，單個境外投資者對境內單個上市公司的持股比例不得超過該上市公司股份總數的10%，所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和不得超過該上市公司股份總數的30%。
過去兩年，中國批放的RQFII投資額度迅速提高，總額度從初期的人民幣200億元增至2,700億元（約合430億美元）。截至1月末，這些投資額度中有人民幣700億元已批放給了24家境外投資者。
Amy Li
2013年3月4日 星期一
台灣成人民幣離岸中心 人行樂見
台灣成人民幣離岸中心 人行樂見
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易綱說，包括台灣金融業進行RQFII（人民幣合格境外投資機構）業務、發展人民幣離岸中心等，「這些都是依據市場取向操作的事。」若市場有這個需求，企業貿易與金融機構選擇多用人民幣，人行樂見其成。 他也指出，人行正藉由深圳前海試點，讓人民幣與美元、歐元等其他可兌換貨幣平等競爭，企業、金融機構選擇哪種貨幣結算或投資，都是市場化的選擇。在此前提下，人民幣的國際地位正不斷提高。
全球量化寬鬆再起，人行貨幣政策動見觀瞻。易綱表示，已做好應對全球「貨幣戰」的準備；人行今年的貨幣政策會考慮當前的國際環境，特別是全球各主要央行量化寬鬆的貨幣政策。「我們會堅持穩健的貨幣政策，制定好信貸政策和投放節奏」，他說。
至於人行今年是否定出社會融資總量目標，易綱表示，社會融資總量是個市場化的概念，應該做到「心中有數」，但目標應要尊重市場化的選擇。
易綱也坦言，大陸今年通膨的壓力會有一些。
他指出，去年大陸CPI年增率（消費者物價指數）為2.6%，相對平穩。今年在通膨壓力下，CPI會高一些，考量翹尾因素（延滯效應），預計大陸今年CPI年增率大約在3%左右。總體來看，人行對控制今年通膨很有信心。
談到銀行業大量發行理財商品帶來的系統性風險，易綱說，大陸銀行業發行的理財商品總量比較小，槓桿比率相對低，且大多數產品都處在監管範圍內；總體而言，銀行理財產品的風險處於可控範圍。「我們也不能掉以輕心，要充分認識到理財產品的風險，防患於未然」。
【2013/03/04 經濟日報】
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2013年3月1日 星期五
外匯結算平台 17銀行上線
外匯結算平台 17銀行上線
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外匯結算平台今（1）日正式上線，首批參與上線的金融機構有台銀、華銀等，以及大陸中國銀行台北分行等17家銀行。銀行業者估計，得等到9月金融機構才會全數上線。
銀行主管指出，外匯結算平台將會從第1階段的美元，再擴及人民幣、歐元、日圓等外幣，且會從國內匯款擴大至國外匯款，有助推動台灣成為人民幣離岸市場。
外匯結算平台未來將仿港元即時支付結算系統（RTGS），也就是說未來外匯結算平台建置完成，台灣就有自己專屬的RTGS，不必繞境國外清算，有助縮短匯款時間及成本，對企業及銀行都有正面助益。
銀行表示，外匯結算平台採分階段上路，參加首批上線的金融機構，由原預訂的8家，擴大至17家；至今年9月止，累計共有44家金融機構將加入國內外幣結算平台作業。
第1批上路的金融機構，包括台銀、華銀、合庫、一銀、彰銀、上海商銀、國泰世華、中國信託、大眾、日盛、三信、安泰、玉山、大陸中銀台北分行、遠東、台新及元大等17家。
銀行表示，有鑑於國內美元收付的多元發展及人民幣業務的開放，央行指示美元結算代理機構-財金公司改採SWIFT系統網路、架構及特定訊息的國際標準格式，提供金融機構進行外幣收付交易處理及結算服務。
因而，未來國內美元、人民幣等外幣結算，含一般客戶匯款及同業資金調撥業務都將透過新的外匯結算系統平台完成結算作業，不必再繞境國外進行清算。
相關人士表示，原本參加國內美元匯款平台的金融機構，預計5月月1日全部移至外幣結算平台繼續辦理國內外幣匯款業務，屆時國內美元匯款平台將停止運作。
【2013/03/01 經濟日報】
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外幣結算「一條通」 3/1上線
外幣結算「一條通」 明天上線
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國內金融基礎建設邁大步，中央銀行昨（27）日宣布，符合國際規格的外幣結算平台，3月1日正式營運；未來各銀行只需和平台連線，就可結算各種外幣，不必個別與清算行連線，由多管道改為「一條通」。
央行副總裁楊金龍指出，營運初期會先辦理美元匯款，也就是3月由美元先上線；人民幣匯款配合中國大陸的系統更新，在7月上線，未來可再納入日圓、歐元等外幣交易。 楊金龍解釋，新、舊平台最大差異，就是外幣清算行與參加行間，增加一個共同的中介平台，而非各自為政，每家參加行得獨立和各外幣清算行連線，新平台可簡化銀行作業流程。 楊金龍說，透過此平台交易，除可節省匯款成本、提升匯款效率外，最重要的就是可避免清算行，掌握參加行外幣交易客戶資料，維持競爭的公平性。 以美元清算為例，過去A銀行要進行美元清算，得透過清算行兆豐銀，兆豐銀可以看到A銀行全部客戶資料，等於將自家商業機密完全曝露在對手面前；未來透過此平台，便有一道「防火牆」，清算行無法直接取得參加行的客戶資料，讓參加行更安心。 未來新平台上線後，所有的國銀，可直接透過這個平台，進行美元、人民幣結算，國內進行外幣匯款可當天到匯、甚至同步交割，效率大幅提升。 楊金龍說，新平台採國際標準SWIFT規格，能同時辦理境內與跨境的各種外幣交易，包括兩岸人民幣匯款，有利國內金融服務業的發展。 因應兩岸人民幣清算機制運作、強化國內金融基礎設施，央行指示財經公司建立新的外幣結算平台。央行指出，新的外幣結算平台連結不同幣別的清算行，集中處理各類外幣支付交易的跨行清算，使國內外幣匯款更具效率、大幅降低匯款成本。 根據央行統計，截至去年12月，境內美元支付交易金額為3,162億美元，較2年前國內美元清算系統營運時，爆增42倍，預估未來新的外幣結算平台上線後，境內美元清算金額將加速成長。
【2013/02/28 經濟日報】
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2013年2月10日 星期日
工行 星國人民幣清算行
工行 星國人民幣清算行
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大陸持續加快推動人民幣國際化步伐，中國人民銀行昨（8）日公告，授權中國工商銀行新加坡分行擔任新加坡人民幣業務清算行，這將使新加坡加入與香港、台灣的人民幣境外中心競逐行列。
人行公告稱，根據中國人民銀行和新加坡金融管理局就加強中國與新加坡金融服務領域合作的相關安排，經過審批做出的決定。
路透指出，在擁有人民幣清算行後，新加坡將可在不斷擴張的人民幣計價交易及金融產品市場上，更積極地與香港展開競爭。市場人士指出，新加坡為全球第四大外匯交易中心，且為亞洲石油及商品的主要根據地，目前各界普遍認為，新加坡吸收的人民幣存款規模將會僅次於大陸和香港。
另一個值得注意的新動態是，大陸海關總署今年起將按月公布以人民幣計價的進出口統計數據，這也讓市場聯想到此舉與大陸正在推進的人民幣國際化有關。
AETOS資本集團高級分析師陳迪表示，這是人民幣國際化的一步，台灣和香港現在都在推進人民幣計價的產品，如ETF和各種債券。繼海關之後，未來可能會有更多其他以人民幣計價的數據公布，這都有助於提高人民幣在國際上的曝光度。
大陸外匯交易中心公布昨日人民幣對美元中間價為6.2793，較前一個交易日大幅上漲105個基點。延續過去一年人民幣溫和升值走勢，人民幣匯率龍年全年微升0.41%，預估蛇年將維持小幅升值。
【2013/02/09 經濟日報】
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前有香港，後有新加坡。
台灣金管會要加油了。
2013年1月28日 星期一
前海擴容問題 深圳市長「沒研究」
前海擴容問題 深圳市長「沒研究」
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深圳市長許勤27日在廣州舉行的廣東省人大記者會上稱，去年前海深港現代服務業合作區（前海）已有302家企業和機構獲批准入區，註冊資本達372.7億元人民幣，跨境的人民幣貸款業務獲批，至於前海擴容的問題，到目前為止還沒有研究。
中新社報導，許勤稱，去年前海22條先行先試政策獲大陸國務院批復，前海咨詢委員會正式成立，目前一些政策處在落實階段，國家發改委正協調各部門把各項政策具體化，不久後將會召開新一屆前海發展部級聯席會議，研究具體的政策落實。
有媒體問及前海是否向中央申請擴容，許勤回應說，面積15平方公里的前海確實區域不大，對於發展製造業來說是小區域，但對於發展現代服務業則是大區域。
許勤表示，目前前海的基礎設施建設、招商引資、制度建設、人才引進取得了全方位進展，其工作重心是把15平方公里的土地做好、做精，將在高水平、高附加值、高質量上下功夫，這對於現代服務業的開放式發展、培養經濟增長極發揮重要作用。
【2013/01/28 聯合報】
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這項業務開放才大約一個月而已，現在談擴容似乎還太早。
清算行模式 更有利布局
清算行模式 更有利布局
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為加速累積人民幣資金池，央行上周五（25日）同意人民幣清算行、代理行模式雙管齊下，但因代理行無法承做匯款以外的個人業務，央行還是希望國銀採取清算行模式。
央行上周五宣布，國銀在農曆年前，就可開辦人民幣業務；央行同時在新聞稿裡指出，只要國銀在清算行，也就是中行台北開立人民幣清算帳戶（清算行模式），或在大陸地區的代理銀行（代理行模式）開立人民幣同業往來帳戶者，皆可開辦人民幣業務。
銀行主管分析，代理行與清算行模式有所不同，國銀若透過代理行，最多只能辦理個人匯款，其餘的個人人民幣業務，代理行模式全都使不上力，得仰賴清算行。
根據香港經驗，相較於國銀與陸銀個別簽署代理行協議，並取得清算額度，能夠承作的人民幣清算額度，遠遠不及在台成立「清算行」，承辦業務也會有所不同。業者解釋，目前國銀國際金融業務分行（OBU）人民幣存款，就是分別透過大陸代理行、香港中行（清算行）清算。
業者表示，央行希望在台設立清算行，就是希望把人民幣資金留在境內，若透過代理行模式，錢就會跑到大陸清算，使台灣失去發展人民幣離岸中心的契機；因此，對央行來說，清算行模式才是一同把「餅」做大的最佳模式。
儘管如此，央行還是點頭同意，讓清算行模式、代理行模式一同上路，讓國銀的人民幣清算管道更加多元化。
【2013/01/27 經濟日報】
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