寶華：債券泡沫破裂 機率高達5成

寶華：債券泡沫破裂 機率高達5成


【聯合晚報╱記者吳孟庭/台北報導】 2010.09.20 02:43 pm

寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，近期主要國家債券價格飆漲及資金流入債市的型態均類似當年網路泡沫，債券泡沫破裂將可能引發歐美經濟市場「二次探底」，台灣可能受到部分影響。

寶華綜經院上修2010年台灣經濟成長率至8.52%，是目前國內主要研究機構的最高估測值，然而梁國源認為未來將有兩大經濟風險，並提出「債券泡沫化」破裂的隱憂，發生機率高達五成。

他表示，近期債券市場價格飆漲型態與資金一窩蜂流入債市的狀況，都類似當年網路泡沫，主要國家如美、英、德十年期債券殖利率也快速下滑，若債券泡沫破滅，可能引發金融市場不安。

他指出，引發債券泡沫破滅的理由有兩個，一是投資人對未來經濟信心突然轉強致使債券泡沫破滅，資金流向風險性資產、債券殖利率上揚，將產生信貸擠壓及資本損失。

二是投資人對低利率感到不安，並對大量舉債的美歐政府喪失信心引發泡沫破滅，將導致資金外逃到新興市場，不但擾動外匯市場，也使得新興市場出現資產泡沫化的風險；且若主要國家殖利率明顯上揚，也會使政府利息負擔沉重，壓縮舉債空間，不利其持續推出振興經濟政策。

他預測債券市場泡沫化的機率有五成，歐美市場更可能二次探底，屆時更將拖累全球景氣回升的步伐，成為台灣經濟成長的隱憂。

除了債券泡沫化風險，梁國源表示，全球經濟復甦嚴重趨緩也是另一大風險，由美國歷史資料顯示，景氣復甦頭兩季經濟成長的重要來源多為存貨投資，其後則有賴消費及固定投資的成長；2010年第二季美國經濟成長存貨貢獻的高峰已過，但美歐失業率續處高檔，消費成長力道仍有疑慮。

【2010/09/20 聯合晚報】