彭淮南：外資 決定台幣匯率主因
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中央銀行總裁彭淮南昨（20）日透過雜誌發表撰文的方式，表達他對國際金融情勢看法。對於新台幣匯率的部分，彭淮南提出三點觀察，明確點出：短期性的國際資本移動，「已成為決定新台幣匯率的主要因素」。
彭淮南坦言，台灣的匯率，很容易受到國際資本移動波及；這些買賣方向一致的資本移動，已經讓匯率呈現「過度反應」。
「世界經濟論壇」明天起至25日在瑞士達弗斯舉行，英國金融時報集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把1月期刊定為達弗斯特刊，邀請彭淮南撰稿，題目為「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。
雖說央行表示，彭淮南是接受邀撰文，但市場人士多認為，面對目前每日波動幅度日愈擴大的匯市，央行操作難度加大，結果也不能盡如人意，彭淮南決定適時說明情況，意即新台幣匯率愈來愈無法操之在我；理監事會議決議維持匯率的動態穩度（按：從央行的操作慣例，是指當日波動控制在1角的範圍內），已受到國際資本的嚴重挑戰。彭淮南觀察到，外資常受特定訊息影響，集體成為買方或賣方，快速進行轉換交易，這種群聚行為常造成短期資金大量頻繁進出，使匯率過度反應、偏離基本面水準。 文中還強調，天下沒有白吃的午餐，貨幣政策短期刺激難以提振經濟，也無助全球金融穩定，先進國家應肩負起全球金融穩定的責任。彭淮南說，在資本自由移動情況下，不論是哪一種匯率制度，貨幣政策的自主性都會因全球金融循環影響而受到限制，因此應管理資本移動。 彭淮南還說，先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。
【2014/01/21 經濟日報】
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彭淮南：貨幣政策刺激股市 難提振經濟
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美、日等國印鈔票刺激景氣，也帶動美、日股市迭創新高，不過中央銀行總裁彭淮南說，振興經濟應從基本面著手，才能發揮最大潛能；以貨幣政策刺激股市，難以提振經濟，也無助金融穩定。
他呼籲，國際貨幣發行國應體認本身政策對金融市場的影響，負起穩定全球經濟金融責任，帶動經濟的穩健發展。
「世界經濟論壇」明天起至廿五日在瑞士Davos舉行，英國金融時報（Financial Times）集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把一月期刊定為Davos特刊，邀請彭淮南撰稿。
這是二○一一年以來，彭淮南第二度為「銀行家」撰文。
彭淮南文章主題是「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。他指出，二○○八年全球金融危機，一年後發生歐債危機，為了救經濟，先進國家仰賴極度寬鬆貨幣政策拉抬股價、房地產與通膨預期，且透過貨幣貶值，刺激經濟成長。
彭淮南說，先進國家採非傳統的貨幣政策，在危機期間固然能夠防止金融體系崩潰、維持經濟活動，但不斷輸出貨幣，未必有助全球經濟，且龐大的外溢效果，反而衝擊新興經濟體，干擾全球金融市場穩定。
彭淮南指出，先進國家在全球經濟的重要性已不若以往，與新興經濟體景氣循環同步的程度也愈趨下降，代表貨幣政策的國際傳遞效果反而對新興經濟不利。
例如新興經濟體景氣本已過熱，先進國家寬鬆措施形同火上加油；而先進國家的貨幣政策往往影響國際資本移動，以致扭曲新興經濟體的匯率真實價位，尤其台灣、新加坡和香港等小型開放的經濟體，更容易受熱錢移動波及。
彭淮南說，熱錢已經成為決定台幣匯率的主要因素，外資常受市場特定訊息影響，短期資金大量頻繁進出，也導致匯率過度反應，偏離基本面。
【2014/01/21 聯合報】
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先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。這段很明顯在說美國，美國FED除了主席柏南克之外，還有好幾個FOMC委員都喜歡針對QE放炮，一會兒鴿派放話，隔天鷹派又嗆聲，搞得國際金融市場上下劇烈波動。
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