央行「拚經濟」 貼放利率持穩
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中央銀行昨（26）日舉行理監事會議，決議貼放窗口利率與貨幣總計數M2成長目標區都維持不變，央行決議文中先後出現「物價穩定」、「通膨無虞」字眼，顯示央行現階貨幣政策將以協助經濟成長的「拚經濟」為優先考量。央行昨日理監事會議開的相當長，快接近晚間6時才對外說明。值得注意的是，央行決議文用字遣詞間，持續強調發展經濟的重要性，包括在說明貨幣成長目標區時，特別強調「將充分支應經濟活動所需資金」；提及新台幣匯率政策時，除重申維持動態穩定，也提到匯率政策「有助對外貿易的拓展」。
市場人士解讀說，現階段央行的政策目標中，發展經濟已成為最主要的任務，這也是新台幣兌美元匯率出現連13天貶值的原因。
央行是財經部會第一個出手打炒房的單位，央行昨日卻只盯上工業區土地抵押借款與豪宅，作法相當克制。央行昨日宣布，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息1.875%、2.25%及4.125%不變；央行已連十季的理監事會決議利率按兵不動。
總裁彭淮南表示，主要經濟預測機構預估台灣明年經濟成長率高於2.59%，但美國、中國大陸的產業結構調整，對台灣出口恐造成衝擊，是他最擔心的事。
考量明年經濟成長與物價情勢，明年M2貨幣成長目標區訂為2.5%~6.5%，自國際金融海嘯後，已連續五年決議維持相同水準。央行認為，維持目前政策利率及明年M2貨幣成長目標，有助維持物價與金融穩定，並協助經濟成長。
展望明（2014）年景氣，彭淮南指出，主計總處預估台灣經濟成長率為2.59%。根據他掌握的資料，國內外主要經濟預測機構，對明年經濟成長率的預估值皆高於2.59%，最高甚至達3.8%，但他也說：「產業結構是我擔心的問題。」
彭淮南舉例說，美國經濟成長率提高，會增加亞洲進口，現在這力量減弱了；美國經濟成長力道假如是來自頁岩油開發，這是進口的替代，代表不會再來買你的消費財。其次，中國大陸以前靠投資、出口，現在轉變了，投資、出口成長率下降，也會衝擊台灣；第三是台灣跟大陸產業鏈的問題。
【2013/12/27 經濟日報】
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彭淮南：美市場利率上揚 台將跟著走
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未來利率 暗示逐步走升
不過，彭淮南強調，國內的政策利率不變，但市場利率已經跟著美國的市場利率上揚。
他提醒大家注意，全世界的長期利率是跟著美國走，包括台灣，因為美國長期利率會影響其他國家利率走勢。這番話暗示未來利率將逐步走升。
美國聯準會（Fed）啟動量化寬鬆（QE）退場，彭淮南指出，去年五月初美國長期公債利率還「非常低」，但Fed主席柏南克釋出縮減購債規模一百億美元後，美債利率已上揚。
彭淮南說：「只有美國這種超級的航空母艦採用，QE才會有效果。」
至於將來Fed若升息，台灣等全球利率是否跟著上揚？彭淮南說，利率可分為市場利率及政策利率；「美國長債利率已上揚，但聯邦資金利率（Fed Fund Rate）還是維持低檔，介於零至百分之零點二五。」
經濟成長率 明年會更好
他表示，國內公債利率已經上來，「我們十年期公債利率曲線跟美國公債利率曲線方向是一樣的」。
同時，央行考量經濟成長與物價情勢等因素，明年廣義貨幣供給額Ｍ２貨幣目標區訂在百分之二點五至百分之六點五。
央行指出，近期美國經濟穩定成長，歐元區經濟略見起色，加上中國大陸經濟回穩，國際機構多預測明年全球經濟成長率優於今年。
彭淮南解釋，未來國際上存在諸多不確定因素，如美國縮減QE規模對新興經濟體的衝擊、歐美財政問題後續發展等，仍將影響全球景氣復甦前景。
台灣好壞 看美、陸景氣
但他表示，目前央行掌握國內外預測機構資料，明年國內GDP均高於百分之二點五九，最樂觀達百分之三點八；惟仍需視美國和大陸兩大經濟體而定。
彭淮南說：「我擔心的是產業結構問題，美國的GDP成長一個百分點，他們從新興市場購買的東西就會減少；假如岩頁油的開發讓經濟成長，岩頁油的開發是進口的替代，他不會來買你的消費財」。
再者，大陸投資和出口成長趨緩將衝擊台灣經濟成長，尤其台灣和大陸產業鏈。
【2013/12/27 聯合報】
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彭淮南：QE並未完全退場 衝擊還沒出現
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中央銀行總裁彭淮南昨（26）日強調，美國量化寬鬆（QE）沒有退場，只是貨幣增加的數量比以前少，美國資產負債表還在膨脹，除非資產開始緊縮，那個力道（指對金融市場的影響）才會出現。
彭淮南表示，美國資產負債表規模已經突破4兆美元，明年仍會增加約4,500億美元，達到約4.5兆美元。
他進一步解釋，美國QE並沒有退場，只是貨幣增加數量比以前少，因為現在每個月還是繼續在放錢，所以並沒有緊縮，只是寬鬆力道沒有像以前那麼大。
彭淮南說，美國實施QE，讓聯準會資產從1兆美元膨脹到4兆美元，未來一年還會繼續膨脹到4.5兆美元，明年開始，每個月購債金額從850億美元變成750億美元，到期就再投資。至於下次還要再縮減多少，聯準會公場操作委員會會再做決定。
彭淮南認為，聯準會之前釋出訊息說，只要失業率高於6.5%，未來一、兩年通膨不超過2.5%，政策利率就會維持比較低的水準；這次又講了一句，失業率低於6.5%、通膨低於2%，利率就會維持低水準。彭淮南說，亞洲多數國家的情況是外資匯入拋售美元，使本國貨幣有升值壓力，這些錢跑去買股票，所以股票會上漲。
【2013/12/27 經濟日報】
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