通脹擔憂加劇 中國央行上調存款準備金率

通脹擔憂加劇 中國央行上調存款準備金率

2010年11月10日19:07

中國上調各銀行存款準備金率﹐這表明中國因擔憂美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)新一輪刺激美國經濟方案將對世界經濟產生影響﹐而再次擔心本國的通貨膨脹問題。

這一舉措於週三出台﹐此前中國剛剛公佈了其10月的貿易順差﹐這是今年第二大月度貿易順差。另外﹐中國在20國集團(G20)本週於韓國首爾召開峰會前夕強調了自己不同尋常的經濟地位。中國與其它一些新興市場越來越擔心其從去年全球增長放緩中強勁反彈的經濟將步入通貨膨脹和資產泡沫﹐而美國和其它發達經濟體即便有所增長也十分疲弱。

中國央行週三在其網站上發表聲明稱﹐銀行存款準備金率將從下週開始上調0.5個百分點。對大銀行來說﹐這意味著其準備金率最高將升至17.5%﹐不過具體銀行其實際準備金率的多少可由央行自行斟酌決定。

加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)經濟學家傑克森(Brian Jackson)說﹐中國的政策重點已從擔心國內增長和外部需求很果斷地變為擔心通脹壓力和流動性管理。中國央行並未對其上調存款準備金率的決定做出任何評論或解釋﹐這是其一貫做法。

要求銀行在央行存放更多現金將減少金融體系中的流動資金﹐有助於緩解部分通脹壓力﹐預計週四即將公佈的較高的消費者價格指數(CPI)會顯示出這種通脹壓力。經濟學家預計﹐CPI將同比上漲4%﹐這有可能使通脹率突破中國政府原先設定的全年平均通脹率3%的目標。

上述這些擔心似乎因美國貨幣政策轉向而進一步加劇。中國央行行長周小川上週說﹐雖然美聯儲計劃再次購買國債的計劃可能對美國來說合乎情理﹐但仍可能對世界經濟產生不利影響。他警告說﹐定量寬鬆政策可能使湧向中國的資金流激增﹐從而使中國的經濟管理工作複雜化。

同在週三﹐中國最高經濟規劃機構國家發展和改革委員會的價格司副司長周望軍﹐將最近全球大宗商品價格的飆升歸咎於美聯儲的定量寬鬆政策。

今年早些時候﹐央行三次提高存款準備金率﹐但5月份過後﹐由於人們越來越擔心世界經濟可能急劇放緩﹐就沒有再次提高。後來中國經濟增長穩定下來﹐一些經濟學家甚至認為它在過去幾個月已經再次提速。

央行在10月份再次收緊貨幣政策﹐三年來首次上調了基準利率。央行上週發表的一份報告說﹐它將“繼續引導貨幣條件（從最近的危機應對模式）逐步回歸常態水平”。很多經濟學家將此解讀為央行暗示將來還會進一步加息。北京方面還採取了一系列措施為樓市降溫﹐並遏制投機炒作。

這些政策已導致中國經濟增長出現一定程度的放緩﹐而中國海關總署週三另行報告說﹐10月份商品貿易順差為271.5億美元﹐高於9月份的169億美元﹐原因是進口放緩﹐特別是大宗商品進口放緩。中國今年早前的順差要小得多﹐彼時進口增速超過了50%﹐但在5月份﹐隨著進口增幅逐漸變小﹐貿易順差又開始增長。

美國和其他國家長期以來都在謀求人民幣升值﹐以縮小這種貿易差額﹐然而成效有限。但在上述貿易數據發佈之前﹐中國央行將作為每日交易參考的人民幣匯率中間價設定為1美元兌6.6450元人民幣﹐對美元創下新高。自6月份中國承諾提高匯率靈活性以來﹐人民幣目前已對美元升值2.9%。

但到目前為止﹐貨幣政策緊縮措施對房地產市場的影響好像還比較有限。國家統計局週三另一場合說﹐繼9月份房價環比上月上漲0.5%之後﹐10月份房價又上漲0.2%。房屋銷量在年中連降數月之後﹐也已經再次開始增加。

Andrew Batson
========================================
中國宣佈調高存款準備率。
專家們原本預估在10月份調高基準利率之後，中國央行將暫停緊縮政策，觀察升息效果之後再動作。如今，這些專家們紛紛跌破眼鏡。
中國調高存款準備率的主要理由應是中國十月份CPI年增率達到4.4%，迫使央行加大緊縮力道，避免物價失控。