西班牙銀行業改革面臨不徹底風險
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約五年前西班牙房地產市場崩盤，由此產生的連鎖反應引發了銀行業危機，而銀行業問題的持續發酵又催生出主權債務危機。因此，前任政府未能完成的清理銀行系統的任務，西班牙新政府必須完成。不過，上周四公布的改革計劃或許難以達成這一目標。根據計劃，銀行需要增加約500億歐元（合657億美元）撥備，以應對房地產風險敞口可能出現的虧損。西班牙選擇的道路是正確的，它拒絕了創建“壞銀行”的提議，因為這樣的提議只會成為行政部門的惡夢，給政府造成財政負擔，同時令相對健康的銀行受到不公正的懲罰。西班牙政府選擇的當前這套銀行業整頓方案有三個目標：一、迫使銀行沖減足量的房地產貸款，使市場能夠回暖；二、鼓勵銀行業進行整合，使整個銀行系統能夠通過利潤的提升來重建資本；三、降低銀行對政府資金的需求。
計提撥備的規模看似相當巨大，銀行必須在年底前沖減80%的未開發土地，65%的未完工建築項目和35%的已完工項目，甚至對正常貸款也須按照7%的比例計提。
不過實際計提的情況與表面上看到的不盡相同。比如，銀行將按照正常方式在損益表中通過撥備沖減掉60%的未開發土地。然後還需要進一步計提相當於未開發土地帳面價值20%的“仿制撥備”，而這部分撥備不計入損益表。
通過這樣一種“障眼法”，確保了撥備不會蠶食掉銀行過多的核心資本。這應該會對達到目標三，即降低銀行對政府資金的需求起到幫助，不過這同時意味著銀行對土地的撥備率達不到80%，而只有60%。
實際上，在總共500億歐元的新撥備中，有150億歐元是這類“仿制撥備”。另外100億歐元是對正常貸款的撥備，僅有250億歐元是直接計入損益表的不良貸款撥備。
如此規模的撥備是否足以迫使銀行開始剝離土地資產？如果不能，則銀行業清理計劃的三個目標中，不光目標一達不到，目標二也實現不了。雖然根據改革計劃，涉及整合的銀行計提撥備的期限能夠延長一年，但不會有銀行願意在房地產市場前景依然難料的情況下增加對本地市場的風險敞口。市場也不會願意向銀行提供對其改善資本充足率、重返融資市場至關重要的資金。
如果不能對銀行資產負債表進行徹底的清理，西班牙可能將為此付出高昂的代價。
Simon Nixon
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