美聯儲官員：逐步退出債券購買計劃時機已到
美
國聯邦儲備委員會(U.S. Federal Reserve, 簡稱Fed)週三出現針鋒相對的一幕。Fed主席貝南克(Ben Bernanke)週二、週三向國會發表證詞時稱﹐Fed將在可預見的未來繼續推行激進政策以刺激經濟增長，話音剛落，達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Fed)行長Richard Fisher週三就在演講稿中暗示，Fed需要走一條截然不同的道路。
Fisher在為哥倫比亞大學(Columbia University)準備的講稿中稱，Fed已經到了該逐步結束債券購買計劃的時候了，這是為了防止不必要的貨幣刺激政策給經濟造成傷害。
Fisher說，當前的債權購買和超低利率政策是在做無用功。
在理想的情況下，類似Fed這樣的債券購買行動應該已經結束了，但由於突然停止購買美國國債和抵押貸款支持債券會給市場造成衝擊，所以Fisher認為最好是減少購買規模，讓市場能夠慢慢適應最終的完全停購，並讓證券定價基礎回歸基本面因素。
Fisher是聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)不具投票權的委員。
Fed目前正以每月850億美元左右的速度擴張其資產規模，貝南克在證詞中暗示，雖然他預計經濟增長將加快，但他仍支持債券購買行動。
Fisher一直反對Fed的擴張性貨幣政策。他認為，前景的不確定性是阻礙經濟實現更快增長的最大因素之一，而且無論Fed提供多少廉價資金，都不能克服這個問題。
Fisher在週三的演講中表示，他完全明白主張寬鬆貨幣政策的理論依據所在，但遺憾的是，實際情況證明，現實與學術背道而馳。
Fisher稱，雖然銀行和其他信貸渠道緩慢但持續地放開了貸款限制，但獲得大量廉價貸款的企業並沒有特別積極地把雇員規模擴大到FOMC希望看到的程度。他擔心，隨著住房市場開始復蘇，Fed繼續購買支持房地產行業的債券可能有矯枉過正的風險。
他還警告稱，Fed向經濟注入的資金似乎讓那些最不需要而且最沒有資格的人受益。Fed刺激政策帶來的“財富效應”是失衡的，對普通民眾的影響似乎沒有對華爾街的影響那麼大。
Fisher稱，即便Fed提供了如此有力的刺激政策，但企業招聘熱情仍不盡人意，失業率依然居高不下，創造就業的情況不佳。他還指出，通脹目前低位運行，受到控制。
他同時警告，在近期Fed干預行動下實現的股市大漲可能只是幻影。Fisher稱，考慮到超寬鬆的信貸政策，股市表現與上市企業的基本面已經沒有太大關係，股市上漲靠的是不斷增加的貨幣興奮劑；目前看來，Fed的政策最終違背了它的目標。
Fisher在演講結束後還重申，他相信讓Fed承擔促進充分就業的法定義務是個錯誤，這讓Fed捲入了它本質上希望避免的政治漩渦。
他還稱，針對利率快速上升環境下Fed可能蝕本的擔憂是過度的。但他對Fed虧損的政治影響表示擔憂。
Fisher警告稱，當Fed最終開始加息並收緊貨幣政策的時候，其難度會比理論家們預計的大得多。
Michael S. Derby
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