8年破局 東航撤資大陸國泰人壽
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兩岸首家合資壽險公司「大陸國泰人壽」,兩大股東國泰人壽及大陸東方航空牽手八年後,決定分道揚鑣。中國東方航空在上海聯合產權交易所公告,將出售百分之五十大陸國泰人壽股權、約四十二點五億元台幣,若能順利完成轉讓,東航將完全退出大陸上海國泰人壽。
消息人士指出,接手買家大有來頭,是上海市人民政府旗下的上海陸家嘴金融貿易區開發公司(簡稱「陸金發」),根據交易規則,這樁交易公告期間至十月十二日止,期間若有其他買家出價高於陸金發,買家就會變動。壽險人士認為,上海國壽的陸資股東若由非金融業的東航,改為與金融業較相關的陸金發,對上海國壽未來發展會加分。不過,台灣的國泰人壽不願評論買家任何資訊。
上海每日經濟新聞報導,接近此次交易的人士透露,東航出脫上海國壽所有持股,是因保險並非東航主業,東航一直有退出計畫。熟悉內情人士表示,國資委希望重點央企、國企專注本業發展,慢慢退出非核心事業,以東航來說,就是專注航空本業,這是大陸的政策。
國泰人壽昨天證實此事。東航做出出售股權決議後,已告知國泰人壽,但誰接手東航股權,成為大陸國泰人壽的新股東,還不清楚。
國泰人壽表示,大陸國泰人壽是二○○四年十二月成立,是兩岸首家合資壽險公司,總部設在上海,雙方出資比率各半,到今年七月,該公司資本額已達十二億人民幣,總公司據點在大陸上海,並已在河北、廣東、福建、浙江、江蘇、山東、遼寧等主要省分設立分公司,今年上半年大陸國泰人壽總保費收入比去年成長百分之八點三。
國泰、東航雖已合資八年,但大陸國泰人壽到今年才開始賺錢。壽險業者說,壽險業投資,需要「長期抗戰」,起碼都要七、八年後才能開始打平投資虧損,並出現獲利;但多數「非保險業股東」都無法等這麼久,加上近來大陸航空業相當競爭,均影響陸資股東對合資壽險公司的增資意願。
據了解,上海國壽曾規畫辦理人民幣四億元增資案,就一直卡在股東資金問題無法辦理。
據悉,上海國壽董事會成員有八人,一旦東航退出合資壽險公司,上海國壽董事會與高層人事將隨之異動。
【2013/09/12 聯合報】
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東航撤資陸國壽/登陸受限 壽險業難做大
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除國泰人壽之外,台灣人壽及新光人壽也都分別在大陸廈門及北京設立合資壽險公司;富邦人壽確定會與大陸紫金集團合作,在大陸的保監會批准後,將在南京設立合資壽險公司。
兩岸壽險業投資交流,早於所有其他金融產業。金管會保險局表示,壽險業登陸是適用大陸「外資保險業管理條例」,即「五三二條款」:母公司資產規模至少要五十億美元、要在母國經營保險公司超過卅年、還要在大陸設立辦事處超過兩年,才算具備登陸資格。 外資保險業在大陸目前都只能設立「合資公司」,持有股權最多百分之五十。由於大陸規定,外資保險業登陸必須找「非保險業」合作,因此像國泰及新光人壽都各與大陸的航空業者合作,台灣人壽與富邦人壽則分別與大陸具規模的投資集團合作。 但壽險業者表示,在大陸設立合資壽險公司只有一個合資對象,當對方不願增資時,業務自然無法做大;且由於雙方股權勢均力敵,沒有一邊是「大股」,因此若雙方理念不同,也會讓公司營運發展受挫,推遲獲利時間。 到目前為止,除大陸國泰人壽外,其他已登陸營運的壽險業者,都還沒獲利。 壽險公司多次向大陸官方爭取打破現行的「合資比率」,希望提高持股上限到百分之五十一、甚至更高,並與至少兩家合資對象合作,這樣「台資」比率才能維持多數,取得經營主導權。 但因為到目前為止,兩岸保險投資還處於「不對等」狀態,即有多家台灣產、壽險公司登陸設立公司營運,但我方還未開放大陸保險業來台設處或參股。壽險業者說,在這次服貿協議談判中,並未討論台資保險業在大陸碰到的營運難題,壽險業者希望,也許兩岸在十月中旬的首場「金保會(台灣金管會與大陸保監會會談)」,可討論這些議題。
【2013/09/12 聯合報】
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東航撤資陸國壽/溢價出售 價位合理
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根據上海聯合產權交易所資料,東方航空擬以人民幣8.5億元出售上海國泰人壽五成股權,相當於以溢價的每股近人民幣1.42元賣出。
這樁交易究竟賣貴或便宜?有壽險業人士表示,在大陸經營壽險公司相當不易,近幾年來不少合資壽險公司、陸資壽險公司有意出售;前一陣子就有大陸壽險公司開價每股人民幣2元多在市場兜售,相形之下,東航似以「便宜價格」出售,但開價人民幣2元以上的公司一直未能賣出,可見是有行無市。 對於東航公告的價位,國泰人壽主管私下表示,應是「合理價位」;因為評估壽險公司價值的指標相當多,不只是每股淨值、本益比等,還包括隱含價值(EV)、初年度保費收入等。 台灣壽險業登陸對岸的模式有二,一是台陸合資,除上海國泰人壽外,還有新光海航人壽、君龍人壽;其二是參股,如中國人壽參股建信人壽。 壽險人士表示,合資壽險公司開張以來,經營的相當辛苦,幾乎都還在虧損階段,原因除壽險業開業前幾年本來就不易獲利的行業特性外,陸資方股東往往是扯後腿的親家;倒是中壽參股建信人壽,已經可以認列獲利。不過,上海國壽經營已現轉機,今年前七月獲利人民幣0.22億元,全年有機會繳出開業以來第一張獲利成績單,因此東航的持股被認為「賣相」頗佳。
【2013/09/12 經濟日報】
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讓我關注的是東方航空是在「上海聯合產權交易所」發佈這項訊息的。
今天(9/12)瀏覽了這個交易所的網站( http://www.suaee.com/ ),掛牌商品還真豐富,從股權、物權、知識產權都有。
在股權方面,除了東航在賣國泰人壽之外,我還看到巴菲特投資有限公司轉讓中國銀聯公司股份、中國光大集團轉讓申銀萬國證券公司股份等交易。
儼然是一個具有規模的店頭市場。
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