鐵礦砂按季議價 爭議更大

鐵礦砂按季議價 爭議更大


【經濟日報╱編譯季晶晶／道瓊社二日電】 2010.04.03 03:11 am

華爾街日報2日報導，巴西礦業巨擘淡水河谷公司（Vale）向澳洲礦商必和必拓公司（BHP Billiton）看齊，決定把大部分鐵礦砂銷售合約改為每季議價方式，恐使未來的鐵礦砂價格更不透明。

淡水河谷過去大力捍衛基準定價制度，現在倒戈支持季約議價，勢必使鐵礦砂市場全面改觀，40年來的傳統制度垮台已不可避免。但儘管淡水河谷強調此舉可提高價格透明度，部分資深分析師卻說，季約新制反而可能更像黑箱作業。

淡水河谷過去和同業必和必拓及力拓（Rio Tinto）一樣，會公布年度基準價格，但現在淡水河谷表示，不會再公開揭露價格。

該公司行銷研發部主管古騰堡說：「我們決定不再採用基準訂價制度，所以沒有必要公開與客戶的雙邊協議。」

價格透明對市場有利。價格保密則對淡水河谷及股東有利，可提供他們依需求調整價格的空間，但並不利於鋼鐵業者等客戶，買家清楚瞭解市場行情，談判才更有勝算。

季度議約的新制是：淡水河谷每季與個別買家協商出一個價格，所以每家鋼鐵廠的交易條件不一定相同。價格可能基於某些鐵礦砂指數。目前全球有三個標準指數，以及許多區域性的指數。

巴西媒體報導，淡水河谷將以Platts鐵礦砂指數為參考，但該公司不願意證實。

大多數衍生性商品市場專家認為，新機制較為透明的原因是，以指數為基準的定價制度優於受政治因素影響的年度基準定價。

但業界資深分析並不全部認同這個看法。BMO研究部門的羅伯森說：「從金融市場的觀點來看，新制比舊的基準定價制度更不透明，而由於現貨價格波動大，全年的價格一致性也較差。」

要求提高透明度的理由是，如果礦業公司基於可公開獲得的指數定價，市場較易判斷價格趨勢，鋼鐵業者也可利用衍生性商品市場避險。

與個別鋼鐵業者改採季度議約的構想，旨在去除舊制的混亂現象，並終結古騰堡所指的與中國「無止盡的衝突」。但除非淡水河谷公開更多內容，新制是否更透明仍迷霧重重。

【2010/04/03 經濟日報】