2013年4月23日 星期二

抗通膨債 投資人急著脫手

抗通膨債 投資人急著脫手
 
汽油價格意外下跌緩和了債券投資人對通貨膨脹的恐懼,但也衝擊債券市場的一個區塊,投資人紛紛脫手抗通膨債券。
華爾街日報報導,債券投資人過去一年在美國抗通膨債券(TIPS)投入8,830億美元,希望保障購買力不被物價上漲侵蝕。TIPS投資人可根據通膨率獲得本金價值的調整,保護投資不被通膨侵蝕。
美國勞工部16日公布的3月消費者物價指數(CPI)下跌0.2%,跌幅超過市場預期,主要由汽油價格下跌4.4%所帶動。
雖然溫和的通膨能讓消費者喘一口氣,卻不為TIPS投資人所樂見,因為通膨預期趨緩會減損債券價值。債券價格走勢與殖利率相反。
Tradeweb的資料顯示,5年期TIPS與同年期一般公債的殖利率差16日縮小到2.1個百分點,遠低於3月中觸及的今年高峰(2.34個百分點);這代表投資人預期未來五年美國通膨率約2.1%。兩者利差也被稱為平衡率(break-even rate)。
美國聯準會(Fed)去年推出新一輪量化寬鬆,曾吸引一些投資人擁抱TIPS,今年初汽油供應疑慮導致汽油價格上漲,帶動另一波需求。
然而隨著汽油價格重挫,通膨疑慮迅速消退;聯準會官員可能逐漸收回刺激措施,進一步抑制通膨預期。

圖/經濟日報提供
【2013/04/18 經濟日報】

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