穆迪唱衰…2013年前 大國再爆債危機

穆迪唱衰…2013年前 大國再爆債危機


【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2010.08.18 02:59 pm

美國債信評鑑公司穆迪警告，2007年12月開始的經濟「大衰退」，加上「人口炸彈」威脅，已經大幅縮短西方AAA評等國家防止主權債務危機全面爆發的時間，債務危機可能提早引爆 。

穆迪的《主權監控》季刊 (Sovereign Monitor)指出，主權債務的問題原來預計浮現的時間是15到20年，但現在「歷史好像被按下快速前進鍵似的」，吃掉了所有本來可以用來調適的時間。

穆迪擔心，美國如果成長率遲滯不前，利息支付額度又超過稅收的14%以上，主權債務危機將在2013年以前爆發。過去三年來，美國國債對稅入之比已經加倍，高達430%。

美國、英國、德國、法國、西班牙都有「利率震盪」的風險，原因有的是大批短期債務必須「滾動」 (借新債還舊債)，有的是由於赤字大到無可救藥。

報告說，「社會凝聚程度不足以穩定債務的國家」，將會喪失AAA評級。年輕一代和老年人「世代之間」的衝突必須審慎處理。延誤退休制度改革的國家將有發生「螺旋式下降」的風險。

報告表示，自從希臘等國引爆歐洲債務危機以來，世界已經不一樣。如今主權大國沒有一個還能自稱債信良好，各國政府必須想辦法證明自己的債信。

英國有個安全緩衝，是債務到期時間還長，但結構性赤字已造成債務以不可能永續的速率增長：英國因此是AAA群裡的病夫。

穆迪預測英國的國債將在三年內達到GDP的90%。報告警告，英國的財政緊縮政策只要絲毫鬆懈，如果加上經濟成長又減緩，英國的融資成本將「急劇上升」，而提早引爆主權債務危機。

報告說，當前的危機非常不同於二次大戰以後那些短暫的債務上升。那些時候，各個人口年輕的經濟，成長率還能克服債務負擔。這一次，威脅是在前頭，因為稅基沒有成長，老化危機卻造成養老和健診成本上升。「目前的債務已經夠大了，但是，如果政策不改，比起未來累積的債務，簡直小巫見大巫。」

【2010/08/18 聯合晚報】

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人口老化侵蝕著政府的償債能力。
如同銀行放款一般，銀行比較願意借給年輕人一千萬，但是對於八十歲的老人，卻鮮少願意貸與這麼龐大的金額。
但如今，數量龐大的投資人卻因為害怕風險而願意將錢借給這些老人，殊不知當這些老人雙手一攤時，要去向誰討回本金？