周小川：大陸防範系統性金融風險

周小川：大陸防範系統性金融風險


【經濟日報╱記者劉煥彥／綜合報導】 2010.10.22 02:33 am

中國人民銀行行長周小川警告，由於流動性過多、通貨膨脹與資產價格泡沫等風險將顯著上升，大陸金融體系正面臨防範系統性風險的艱鉅任務。

人行21日在網站上公佈周小川18日在上海舉行「宏觀審慎政策：亞洲視角高級研討會」的開幕致詞。他指出，大陸國內信貸持續擴張動力仍然較強，跨境資本流動有潛在風險，加上流動性過多、通貨膨脹、資產價格泡沫、週期性不良貸款增加等總體風險將顯著上升，使得金融業資產和抗風險能力面臨嚴峻考驗。

他也說明，銀行信貸在大陸社會融資占的比重很高，信貸波動與經濟周期變化及系統性金融風險之間有很大關係，因此建立逆周期信貸調控機制是人行加強宏觀審慎政策的工作重點。

周小川說：「宏觀審慎政策在中國是相對較新的觀念，首先是逆周期政策，其次是應對羊群效應等市場失效現象，使整個金融市場更加穩健。」

另外在G20財政部長及央行總裁會議今（22）日登場前，中共官方在人民日報上以專文宣示立場，抨擊外國要求他國貨幣升值這種「以鄰為壑」的做法，只會帶來雙輸結果，因為人民幣升值過快將擠壓大陸出口業和在華外商利潤空間，並對全球經濟產生不可低估的破壞力。

人行昨天設定的人民幣中間價小幅回升至6.6695元兌1美元，促使現貨價在上海匯市同步小升0.29%，收6.6504元兌1美元。

【2010/10/22 經濟日報】
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印象中，在經濟學課本上曾經唸過，實施固定匯率政策的國家，其貨幣政策實施的效果將受到匯率政策而打折。
中國央行若要維持目前的匯率，其勢必要加大緊縮貨幣力道，以達到冷卻景氣的效果。
就看中國央行如何在匯率與利率的翹翹板上保持平衡了。

對照中國先前宣告的「打房不打市」的政策原則，則其逆週期的信貸管制應該會用「選擇性信貸管制」之類的政策，引導資金的流向，降低資金流入特定產業的速度。
但是，近期中國公佈的物價數據超出了目標區間，雖然官方喊話說全年仍可維持在目標之內，但冷不防地突然宣布升息。可見得說謊已經成為中國政策的選項之一，「聽其言、觀其行」我可能會比較注重後者。