中國“影子銀行”的隱性風險
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政府以安全為由決定將小型煤礦運營商收歸國有時﹐王平彥面臨著失去自己公司的危險﹐於是他開始通過大舉收購擴大規模。據前員工和其他瞭解王平彥公司的人士說﹐這位農民出身的企業家發現﹐為保住自己的企業﹐他必須做的更大。國有銀行不願貸款給他──這對中國的私營企業來說是一個常見問題──於是他轉向私人投資者尋求幫助。據上述知情人士說﹐他共籌得約人民幣50億元（約合7.94億美元）。
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一些中國煤礦業主貸款擴張以避免被國有化。圖為山西的煤礦工人。
儘管國有銀行沒有向他提供直接融資﹐它們也不一定脫得了干係。王平彥獲得的最大一筆貸款是中誠信托投資有限責任公司(China Credit Trust Co.)提供的人民幣30億元貸款。中誠信托是中國最大的非銀行信貸提供商之一。這些錢是該公司從中國最大的銀行工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)的客戶那裡籌得的。工商銀行充當中誠信托的代理。
記者無法聯繫到王平彥置評。他的公司振富能源集團(Zhenfu Energy Group)的一位代表不予置評。
工商銀行在一份聲明中說﹐根據中國的法律﹐代理銀行不負責承擔與此類私人貸款相關的投資風險。工商銀行還說﹐該行一貫嚴格執行與中誠信托的代理協議。
王平彥事件凸顯出﹐銀行與中國迅速增長的“影子銀行”業的關係給銀行帶來的隱性風險。影子銀行融資方式指的是正規貸款渠道以外的各種信貸。
據Sanford C. Bernstein & Co.的數據﹐中國影子銀行融資規模總計約為人民幣20萬億元﹐相當於目前中資銀行放貸市場規模的約三分之一。2008年﹐這類非正規放貸僅相當於銀行放貸總額的5%。
影子銀行業監管鬆懈且不透明﹐令人擔心在經濟走軟時會發生大規模的貸款違約﹐給中國的銀行造成連帶影響。銀行常常與私人放貸者合作﹐它們會向私人放貸者提供貸款﹐或為其營銷投資產品並收取一定的費用。
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美銀美林(Bank of America Corp.'s Merrill Lynch)中國策略師崔巍說﹐儘管根據中國的法律﹐中誠信托在法律上負有償還投資者的責任﹐但由於聲譽和潛在社會穩定的原因﹐這些貸款的一部分可能成為銀行的或有負債。
其他人也表示同意。中國央行前官員、現經營投資公司北京君投資本管理中心(Empire Capital Management LLP)的彭俊明說﹐如果銀行代表未能為客戶充分評估銀行產品的風險﹐銀行可能會被追究法律責任。
分析人士說﹐如何解決王平彥的問題將有助於為解決非正式貸款提供先例。
王平彥今年40歲出頭﹐10年前開始做煤炭生意。據他的幾位前員工和助理表示﹐王平彥的麻煩始於2009年﹐當時山西省政府為應對幾起煤礦事故﹐開始進行行業整頓﹐強制關停小煤礦﹐或是把小煤礦出售給國企。只有年產煤量達300萬噸的礦主才被允許繼續運營。
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山西的煤礦工人。山西的煤炭儲量占全國的三分之一。
作為中誠信托的代理行﹐中國工商銀行建議投資於富有的客戶﹐且給出的投資回報在9.5%至11.5%之間﹐遠高於銀行存款利率。中誠信托發佈了一份相關說明書﹐據看過的人說﹐說明書里有關於風險的標準披露﹐但並未提及王平彥的生意和融資行為等細節。
截至2011年底﹐王平彥公司的資產估值為64億元。
一位投資者說﹐工行經理給我推薦這個產品的時候﹐似乎沒什麼問題。這位投資者說﹐他買了300萬元﹐這是該產品的最低門檻。
中誠信托今年6月曾說﹐王平彥的公司今年第二季度曾三次遭到起訴﹐起訴原因不外乎在資產負債表外通過民間籌資的問題。中誠信托說﹐振富能源集團沒有在資產負債表中披露這些債務。
中誠信托還表示﹐目前正與監管方進行合作﹐調查王平彥的財務狀況﹐並表示如有必要﹐將訴諸法律手段來保護投資者。
起訴王平彥的還有私人貸款者﹐其中一位是房地產開發公司老板高譚林（音）。他說﹐王平彥跑來問我借錢﹐說要搞收購﹐我認識他有一段時間了﹐覺得他人可靠﹐於是借給他了1億元。
高譚林放出的這筆貸款年利率為36%﹐是中國官方貸款利率的四倍多。今年初﹐這1億元貸款到期﹐高譚林曾向王平彥要錢。高譚林回憶說﹐王平彥說自己沒錢。
今年5月﹐高譚林在一家地方法院提起訴訟。這起官司在一定程度上引發了投資者對於王平彥是否有能力償還中誠信托安排的30億元投資的擔心。
Lingling Wei / Dinny McMahon
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