證交所評估 反向、槓桿ETF可行性

證交所評估 反向、槓桿ETF可行性

【聯合晚報╱記者鍾張涵/台北報導】 2013.12.26 03:07 pm

證交所指出，正在評估推出反向/槓桿ETF的可行性，目前除進行研究與討論外，亦積極詢問業界及投信投顧公會意見。證交所參考亞洲各國發展後，已知韓國有成功經驗可做為參考。證交所研究報告顯示，韓國的反向/槓桿ETF問世後，曾帶動韓國散戶投資人參與ETF市場投資比例增加1倍之多。 證交所指出，一般ETF可長期持有、追蹤指數，且相較期貨與衍生性商品市場提供了風險更低、更適合套利與避險需求，但反向/槓桿ETF有其複雜性，較傳統股票型ETF產品亦存在不少結構性風險。 以槓桿ETF為例，該產品與追蹤標的相乘的倍數，可能會依持有時間而有所轉變，且可能有偏移問題；反向ETF的觀念亦與一般ETF有所不同；證交所擔心此產品對台股投資人的進入門檻相對高。 但證交所指出，亞洲國家中，韓國具有發展反向/槓桿ETF的成功經驗，是台灣證交所一大參考目標。韓國ETF市場2012年日均成交值前10名中，即有4檔屬槓桿/放空型。 證交所指出，韓國ETF市場原以機構投資人與外國投資人為主，占市場成交金額6成，由於韓國政府對國內部分產業有投資限制(如電信業)，許多外國投資人是透過投資ETF參與產業表現；2009年金融市場法施行後，市場上產品種類增加，也帶來投資者結構轉變。2010年隨著槓桿/反向ETF商品問世，韓國散戶投資人參與ETF市場投資比例增加1倍，由2009年的19%增至39%，2011年更超過市場總成交金額5成。 證交所表示，韓國槓桿/反向ETF為該國發展最為突出的產品，堪稱是亞洲各交易所典範，由於韓國期貨市場發達，投資人對期貨等衍生性商品的交易模式與風險已相當成熟，槓桿/反向ETF無期貨到期轉約及無須追繳保證金等特性，2009在韓推出便廣受投資人歡迎。 需推廣期 暫無推出時間表 但證交所說，韓國槓桿/反向ETF的成功經驗，是來自當地投資人對期貨市場的了解，台灣要發展此產品，尚需一段時間的熟悉和推廣。此產品的操作與一般ETF較為不同，對台灣投資人較為複雜，因此相較RQFII及商品期貨ETF(黃金、原油等)最快明年上路，反向/槓桿ETF推出暫無時間表。 【2013/12/26 聯合晚報】