央行貨幣政策 從管價→管量

央行貨幣政策 從管價→管量 【經濟日報╱記者黃欣／台北報導】 2009.06.22 04:51 am 中央銀行本周四（25日）將召開第二季理監事會議，據了解，考量國內物價相對平穩，但景氣尚未完全復甦，央行擬維持重貼現率1.25%不變。 相關官員指出，央行目前貨幣政策操作由管價轉向管量，即代表價格的利率不動，轉為控管市場資金流量來維持物價和經濟成長間的平衡。 重貼現率 擬維持1.25% 官員指出，市場資金如果過多，可能助長物價上漲；要是資金供應不足，又會衝擊經濟成長，央行的職責就是維持「鬆緊適中」的資金量，透過公開市場操作發行存單調節，讓資金處於合理水位。 目前央行未到期存單餘額已近5兆元，官員形容，未到期存單就像是市場資金的蓄水池，資金過多時，央行可多發行存單收回游資；要是市場缺錢，這5兆元未到期存單也可隨時釋出，穩定利率。 央行3月暫停降息後，金融業隔夜拆款平均利率自5月初來已連續一個月呈現「一直線」，利率波動僅介於0.095%至0.099%，除顯示央行嚴控資金量穩定利率，也可看出銀行普遍預期新台幣利率短期可能靜止不動。 中華經濟研究院經濟展望中心主任王儷容便指出，油價上揚幅度還不至於讓國內產生通膨危脅，加上經濟前景未明朗，央行本次理監事會將維持利率不變。 學者提醒 年底可能升息 市場人士分析，其他主要國家都未宣布升息，預期央行不會貿然開出全球升息的第一槍，加上出口依然衰退，股市行情近日也回檔整理，市場沒有過熱的現象，央行還沒到需要升息的階段。 但學者提醒，這波全球經濟下滑速度既猛又快，未來要是市場因資金行情啟動反彈力道，首當其衝的必定是物價，如經濟情勢真的可於第三季全面反轉上揚，不排除央行今年底或明年初會反向升息來預防通膨，目前利率應該已是谷底。 【2009/06/22 經濟日報】