新聞分析／低利，帶來繁榮假象...

新聞分析／低利，帶來繁榮假象... 【經濟日報╱記者／藍鈞達】 2009.12.21 03:30 am 今年最後一次理監事會議，剛好在耶誕夜，回顧去年，央行光在去年12月就降息3碼（1碼是0.25個百分點），挹注市場大量資金，穩住整體金融情勢，時隔一年，經濟環境大不相同，這回央行總裁彭淮南會送出什麼「耶誕禮物」著實令市場好奇。 從實質面觀察，10月外銷訂單回到海嘯前水準，更連續12個月成長，經建會10月份景氣燈號甚至亮出代表穩定的綠燈，換言之，即使台灣未完全擺脫金融海嘯的夢魘，至少「守得雲開見月明」，央行寬鬆貨幣政策該準備功成身退了。 尤其低利率可能引發的「副作用」，包括資金缺乏投資管道，流竄到股、房市，造成資產價格過熱；物價上漲導致的通貨膨脹，對於整體經濟環境的負面影響，不見得小於金融海嘯。 姑且不說資產價格偏高的問題已出現，就算如同彭淮南所說，目前沒有顯著的物價壓力，但明年基期偏低的因素消除後，物價上揚的問題可能一觸及發，貨幣政策有遞延效果，央行不能不先採取作為，提早因應可能發生的危機。 有學者說，「不要擔心高利率是我們的敵人，而要擔心低利率是我們的朋友」，先前維持低利率固然有其必要性，但不該習於低利所帶來的繁榮假象。 【2009/12/21 經濟日報】