8年破局 東航撤資大陸國泰人壽
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兩岸首家合資壽險公司「大陸國泰人壽」，兩大股東國泰人壽及大陸東方航空牽手八年後，決定分道揚鑣。中國東方航空在上海聯合產權交易所公告，將出售百分之五十大陸國泰人壽股權、約四十二點五億元台幣，若能順利完成轉讓，東航將完全退出大陸上海國泰人壽。
消息人士指出，接手買家大有來頭，是上海市人民政府旗下的上海陸家嘴金融貿易區開發公司（簡稱「陸金發」），根據交易規則，這樁交易公告期間至十月十二日止，期間若有其他買家出價高於陸金發，買家就會變動。壽險人士認為，上海國壽的陸資股東若由非金融業的東航，改為與金融業較相關的陸金發，對上海國壽未來發展會加分。不過，台灣的國泰人壽不願評論買家任何資訊。
上海每日經濟新聞報導，接近此次交易的人士透露，東航出脫上海國壽所有持股，是因保險並非東航主業，東航一直有退出計畫。熟悉內情人士表示，國資委希望重點央企、國企專注本業發展，慢慢退出非核心事業，以東航來說，就是專注航空本業，這是大陸的政策。
國泰人壽昨天證實此事。東航做出出售股權決議後，已告知國泰人壽，但誰接手東航股權，成為大陸國泰人壽的新股東，還不清楚。
國泰人壽表示，大陸國泰人壽是二○○四年十二月成立，是兩岸首家合資壽險公司，總部設在上海，雙方出資比率各半，到今年七月，該公司資本額已達十二億人民幣，總公司據點在大陸上海，並已在河北、廣東、福建、浙江、江蘇、山東、遼寧等主要省分設立分公司，今年上半年大陸國泰人壽總保費收入比去年成長百分之八點三。
國泰、東航雖已合資八年，但大陸國泰人壽到今年才開始賺錢。壽險業者說，壽險業投資，需要「長期抗戰」，起碼都要七、八年後才能開始打平投資虧損，並出現獲利；但多數「非保險業股東」都無法等這麼久，加上近來大陸航空業相當競爭，均影響陸資股東對合資壽險公司的增資意願。
據了解，上海國壽曾規畫辦理人民幣四億元增資案，就一直卡在股東資金問題無法辦理。
據悉，上海國壽董事會成員有八人，一旦東航退出合資壽險公司，上海國壽董事會與高層人事將隨之異動。
【2013/09/12 聯合報】
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東航撤資陸國壽／登陸受限 壽險業難做大
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除國泰人壽之外，台灣人壽及新光人壽也都分別在大陸廈門及北京設立合資壽險公司；富邦人壽確定會與大陸紫金集團合作，在大陸的保監會批准後，將在南京設立合資壽險公司。
兩岸壽險業投資交流，早於所有其他金融產業。金管會保險局表示，壽險業登陸是適用大陸「外資保險業管理條例」，即「五三二條款」：母公司資產規模至少要五十億美元、要在母國經營保險公司超過卅年、還要在大陸設立辦事處超過兩年，才算具備登陸資格。 外資保險業在大陸目前都只能設立「合資公司」，持有股權最多百分之五十。由於大陸規定，外資保險業登陸必須找「非保險業」合作，因此像國泰及新光人壽都各與大陸的航空業者合作，台灣人壽與富邦人壽則分別與大陸具規模的投資集團合作。 但壽險業者表示，在大陸設立合資壽險公司只有一個合資對象，當對方不願增資時，業務自然無法做大；且由於雙方股權勢均力敵，沒有一邊是「大股」，因此若雙方理念不同，也會讓公司營運發展受挫，推遲獲利時間。 到目前為止，除大陸國泰人壽外，其他已登陸營運的壽險業者，都還沒獲利。 壽險公司多次向大陸官方爭取打破現行的「合資比率」，希望提高持股上限到百分之五十一、甚至更高，並與至少兩家合資對象合作，這樣「台資」比率才能維持多數，取得經營主導權。 但因為到目前為止，兩岸保險投資還處於「不對等」狀態，即有多家台灣產、壽險公司登陸設立公司營運，但我方還未開放大陸保險業來台設處或參股。壽險業者說，在這次服貿協議談判中，並未討論台資保險業在大陸碰到的營運難題，壽險業者希望，也許兩岸在十月中旬的首場「金保會（台灣金管會與大陸保監會會談）」，可討論這些議題。
【2013/09/12 聯合報】
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東航撤資陸國壽／溢價出售 價位合理
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根據上海聯合產權交易所資料，東方航空擬以人民幣8.5億元出售上海國泰人壽五成股權，相當於以溢價的每股近人民幣1.42元賣出。
這樁交易究竟賣貴或便宜？有壽險業人士表示，在大陸經營壽險公司相當不易，近幾年來不少合資壽險公司、陸資壽險公司有意出售；前一陣子就有大陸壽險公司開價每股人民幣2元多在市場兜售，相形之下，東航似以「便宜價格」出售，但開價人民幣2元以上的公司一直未能賣出，可見是有行無市。 對於東航公告的價位，國泰人壽主管私下表示，應是「合理價位」；因為評估壽險公司價值的指標相當多，不只是每股淨值、本益比等，還包括隱含價值（EV）、初年度保費收入等。 台灣壽險業登陸對岸的模式有二，一是台陸合資，除上海國泰人壽外，還有新光海航人壽、君龍人壽；其二是參股，如中國人壽參股建信人壽。 壽險人士表示，合資壽險公司開張以來，經營的相當辛苦，幾乎都還在虧損階段，原因除壽險業開業前幾年本來就不易獲利的行業特性外，陸資方股東往往是扯後腿的親家；倒是中壽參股建信人壽，已經可以認列獲利。不過，上海國壽經營已現轉機，今年前七月獲利人民幣0.22億元，全年有機會繳出開業以來第一張獲利成績單，因此東航的持股被認為「賣相」頗佳。
【2013/09/12 經濟日報】
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讓我關注的是東方航空是在「上海聯合產權交易所」發佈這項訊息的。
今天(9/12)瀏覽了這個交易所的網站( http://www.suaee.com/ )，掛牌商品還真豐富，從股權、物權、知識產權都有。
在股權方面，除了東航在賣國泰人壽之外，我還看到巴菲特投資有限公司轉讓中國銀聯公司股份、中國光大集團轉讓申銀萬國證券公司股份等交易。
儼然是一個具有規模的店頭市場。
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