債市退燒？ 高收益債掀拋售潮

債市退燒？ 高收益債掀拋售潮

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2013.06.01 04:38 am

圖／經濟日報提供 高收益債（又稱垃圾債）近來遭逢拋售潮，投資人擔心債市熱潮可能已退燒。 低信評的公司債和同天期美國公債的殖利率差，5月29日躍增0.18個百分點至4.39個百分點，為4月來最大。基準的美國10年期公債殖利率過去一個月來上漲0.5個百分點。 這種走勢很不尋常。在利率上漲時，高收益債的價格表現常優於評等較高的債券，使兩者殖利率差縮小，因為投資人認為經濟改善也代表低評等債券違約的機率降低。 這波高收益債拋售潮，也暗示許多砸重金投資風險較高債券的投資人，都因美國公債殖利率過去一個月上漲而措手不及，使過去轉進高收益債等風險資產的投資人撤出這種資產，以因應利率將攀漲的情況。 財富策略與管理公司固定收益部門主管拜恩說，風險資產的榮景可能即將告終。他說，這波拋售潮的起因，是投資人在市場盛傳聯準會（Fed）將縮減買債規模之際，逃離債市。 巴克萊公司（Barclays）信用策略師凱斯勒說，之前利率上漲時，高收益債的殖利率利差常縮小，這次卻非如此，原因可能是高收益債和高評等債券的殖利率差已經很小，使這次的縮減空間比之前小。 【2013/06/01 經濟日報】