全球產能過剩困局

全球產能過剩困局

2013年 06月 19日 13:21

Alen Mattich

中

國積累了大量閑置產能，這種情況不勝枚舉。以鋼鐵為例。中國生產的鋼鐵幾乎佔全球產量的一半。即使是這樣，到今年年底中國鋼鐵產業的產能利用率可能也只有80%。這可能是一個特別突出的例子，但類似的情況還有很多，而且不僅是基礎工業品，製造業產品也是如此。

這不只是中國的問題。經濟博客Soberlook.com的數據顯示，美國目前的產能利用率比長期平均水平低5.5%，也遠低于82%-85%這一區間范圍（通脹率一般會在產能利用率處於這一範圍時開始抬頭）。

毫無疑問，部分過剩產能與本地需求低迷有關。比如今年5月歐洲汽車銷量處于20年來的低點，歐洲汽車制造商不得不減產，過去五年他們每年都在減產。

對那些疲於應對經濟增長問題的國家來說，擴大內需無疑會消耗過剩產能。但這也存在一個問題。擴大內需的最佳方式是增加就業。但是在可用產能已經過剩的情況下，企業是不愿再招兵買馬、擴大生產的。

打破這種惡性循環的一個辦法就是政府花錢為某些不景氣的行業提供動力。但遺憾的是，由於發展中國家（不僅是中國）存在大量過剩產能，所以一些經濟低迷國家的政府所採取的刺激舉措雖然促進了本國需求，但這種需求有相當一部分被海外企業瓜分掉了。不過這個問題目前還不太突出，因為各發達國家政府正在緊縮財政，而不是大把花錢刺激需求。

還有一個辦法是低利率機制。維持低利率可鼓勵個人提前消費。但至少在過去二十年的時間里，發達國家居民一直是通過舉債來提前消費的。他們真的可以無休止地這樣過下去嗎？

中國的解決辦法是通過向公司擴大信貸投放來刺激增長，公司用廉價資金來提高工業產量。但由於信貸增長的刺激效果越來越差，這個辦法也逐漸失去了效用。

全球產能過剩會給工資和就業造成壓力，而工資就業的低迷又會抑制通貨膨脹率上升。

這樣看來，長期利率水平可能將在更長時間內維持在較低水平。

（Alen Mattich十多年來一直在道瓊斯通訊社擔任專欄作者。）