20年債利率飆破2% 28月首見

20年債利率飆破2% 28月首見

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】 2013.07.24 04:16 am

中央銀行昨（23）日標售20年期公債，結果跌破市場眼鏡，得標加權平均利率為2.025%，這是2011年4月以來，台灣20年期公債標售利率首次升破2%。 利率飆高，逼得財政部「截標」，將得標最高利率訂在2.1%，投標利率超過2.1%的標單，財政部都不賣。這期公債預計發行300億元，最後僅賣出120億元，高達六成的籌碼流標。沒籌到的180億元，國庫署官員表示，將改用借款方式籌措。 圖／經濟日報提供 「財政部設了利率天花板」，債券交易員說，若不截標，300億籌碼全發完，20年債利率可能彈升至2.3%以上；這也代表，「國庫的期望利率與市場有極大落差」。 交易員表示，標債結果出爐，「大家都嚇了一跳」，實際發行金額不到預計發行的一半，堪稱史無前例。 交易員表示，今年1月發行的20年債，最高得標利率還在1.605%，昨天已來到2.1%，半年來彈升近50個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。若1月標進10億元，帳面上就虧8,000萬元。 擔心利率持續走揚，銀行交易員不敢再大量買進長券，買盤態度保守，使長券利率節節攀升。 交易員表示，國內債市跟隨國際債市走空，先前具指標性的台電5年券流標，一度造成市場恐慌，如今就連20年債利率也漲破2%大關，國庫、企業發行長期債券籌資恐遭遇瓶頸。 央行上次標售20年債是在4月中，當時最高得標利率1.84%，較昨日低了0.26個百分點；儘管財政部截標，昨日最高得標利率2.1%，仍創2011年4月以來、兩年三個月新高。 今年以來，財政部已二度對公債祭出截標手段。5月20日發行的30年期公債，同樣採不足額發行，預計發行350億元，最後只發出289億元，利率為1.99%。 從得標金額分析，銀行業得標僅12.51%，較前次標售20年券時的42.18%少了近30個百分點，交易員指出，「大型行庫興趣缺缺，是長券利率大彈跳的主因。」 這次保險業奪標41.66%，證券業占32.5%，保險業估拿下逾七成籌碼，票券業則抱回13.33%。 閱讀祕書／截標 財政部發行公債是採競標方式，若投標利率高於財政部設定的底標，考量發債成本，即使發行金額未達預定金額，財政部也可宣布「截標」、不足額發行，將資金成本鎖在低點。 昨日的20年期公債競標，財政部就把得標利率「截」在2.1%，超過2.1%的標單都無法拿到公債額度。 財政部預計發行300億元，最後僅發出120億元，意即這120億元的得標者，投標利率都在2.1%以下，順利得標。 公債的得標利率也就是財政部要支付的利息，一直以來，財政部較少動用截標，都由市場來決定公債的利率，因為透過投標者競逐，財政部已經拿到比市場還要低的利率。 （陳美君） 【2013/07/24 經濟日報】