財部截標 將衍生三隱憂
| ||
 | ||
| ||
1.交易量萎縮 2.殖利率曲線扭曲 3.小額投資人吃悶虧
今年以來，財政部標售公債三度截標，債券交易員指出，財部的做法，長期將產生三大隱憂，除債市交易量萎縮、殖利率曲線扭曲外，就連公債小額投資人也吃了悶虧。 今年5月、7月和8月發行的3期長期公債，財政部為節省利息支出而截標，使表定發行金額和實際發行金額間產生極大落差。 據統計，這三期公債公告發行額為950億元，實際只發出672億元，減幅近三成，交易商因無法預估標售利率，進場意願下降，使次級市場交易量急速萎縮。 另外，因財政部介入，公債發行利率並非市場交易決定，殖利率曲線扭曲，交易商認為，公債利率向為公司債發行參考指標，公債殖利率曲線失真，交易商為避免風險，報價價差會擴大，企業發行公司債成本將受衝擊。 交易員還說，有些退休族群習慣委託中華郵政買進小額公債，投資人購買的利率是以得標利率為準，財政部截標，會讓這些小額投資人「吃悶虧」。 交易員指出，以20年券標售而言，若財政部不截標，得標利率可能落於2.3%，意即小額投資人可買到2.3%利率的公債。結果財部將利率截在2.1%，相當於小額投資人有0.2個百分點的利息損失，「他們也是沉默的大眾。」
【2013/07/31 經濟日報】
|
最後一項理由基本上不存在，因為幾乎沒有人會去郵局購買公債(起碼我還沒有看過)。
債券的流通籌碼變少，價格容易獲得支撐，這對交易員來說不就是一件好事嗎？
沒有留言:
張貼留言