雙率雙低 面臨考驗

雙率雙低 面臨考驗 【經濟日報╱記者傅沁怡／台北報導】 2009.06.12 03:44 am 中央銀行高層決策官員昨（11）日指出， 貨幣政策從採行到效果顯現會有時差，因此央行制定貨幣政策時會考量物價走勢，但目前國內物價低且穩定，且央行若因應油價等成本因素推升的物價而採取緊縮政策，將付出產出縮減、影響經濟成長的代價。 央行將在本月25日召開第二季理事會討論利率政策，據了解，央行內部傾向暫維持重貼現率1.25%不變。但央行官員強調，貨幣政策並非一成不變，央行向來重視物價穩定，如果國內有出現通膨壓力的隱憂，央行也會適時採取必要政策因應。 央行決策官員指出，近年不少國家央行採行通膨目標機制（inflation targeting），證明物價是央行最關心的事，但物價有很多種，央行關心的是剔除蔬果及能源價格的核心消費者物價，主要是考量蔬果價格受天候影響，油價則易受石油輸出國組織（OPEC）影響，在短期大幅波動。 官員表示，物價是由總需求與總供給決定，央行的貨幣政策只是影響總需求的因素之一，且物價上漲有時是由需求帶動，有時是由成本推動，例如進口油價上漲，貨幣政策對需求帶動的通膨比較有抑制效果，對成本推動的通膨採行緊縮貨幣政策，可能付出產出縮減的代價。 金融人士則認為，央行為提振景氣，先前採行低利率、低匯價的雙低政策，但若進口物價上漲帶動國內物價走高，央行勢必要讓新台幣匯價升值才能平抑進口物價，這波油價反彈可能對央行貨幣政策形成衝擊。 【2009/06/12 經濟日報】 ==================== Tim said: 面臨輸入性通貨膨脹，台灣央行除了將'匯率升值之外，並無較佳之解決方式。 但台幣升值又會影響出口產業，衝擊經濟成長。 因此，未來可能將出現「低成長高物價」的「停滯性通貨膨脹」環境。