德國防範通膨再起 寧勒緊褲帶

德國防範通膨再起 寧勒緊褲帶 【經濟日報╱編譯／陳家齊】 2009.06.14 04:01 am 即便承認美國的經濟復甦將比歐洲快而且猛，德國財長史坦布律克依舊把焦點放在如何終結刺激性的經濟政策。頑固的德國人似乎寧願勒緊褲帶，也不願讓赤字有些許失控的機會。 史坦布律克說，美國與新興市場的經濟復甦應是「V型復甦」，意味著在快速滑落後又快速回彈的經濟走勢。而歐洲與德國將是「V型與L型的混合」，顯示更為緩慢、微弱的復原道路。即便如此，他還是主張，務必要及時避免通膨發展成棘手的問題。現在大舉發債印鈔票救經濟的作法，顯然讓他頭皮發麻。 德國人對赤字經濟的恐懼根深柢固。在威瑪共和時期，印馬克救經濟的作法引發了超級通貨膨脹，摧毀掉德國的民主政體，導致納粹的上台與二次世界大戰的悲劇。 但在歷史情結之外，德國人對赤字經濟的擔憂還有實際的債信結構問題。 愛爾蘭的主權債信評等今年已連續被降兩次，歐盟各國的債信將參差不齊，傷害歐元區的一體性。 歐元區也缺乏像美國那樣單一、龐大的公債市場，沒有「超級避險市場」那樣的吸納力。這使歐元相對於美元有結構上的弱點，歐洲各國更容易受到債信評等調降、發債成本竄高的傷害。 因此，為了保護歐元匯價，避免劇烈貶值與通膨失控的風險，德國人寧願採取更強硬的態度，向市場保證債務與赤字不會失控。 儘管現在經濟局勢看來才剛剛冒出一些火苗，史坦布律克已經在擔心祝融之禍，急著擬定斧底抽薪之計。 【2009/06/14 經濟日報】