債券＆高股息股 葛洛斯喊進

債券＆高股息股 葛洛斯喊進 【經濟日報╱編譯季晶晶／彭博資訊】 2009.07.05 04:58 am 太平洋投資管理公司（Pimco）投資長葛洛斯（Bill Gross）指出，隨著美國步入增加儲蓄與減少消費的「新常態」，投資人目前最理想的投資標的是債券和配發股利的股票。 葛洛斯日前在給客戶的7月投資展望報告指出，「貪婪終將再現，但目前的趨勢是背道而馳，至少還會持續一個世代」。他說：「『省吃儉用』將比『大吃大喝』更能貼切描述美國消費者的行為，甚至是大多數國家的寫照。」 在儲蓄增加、民生消費減少、經濟成長率約2%而非近期平均3%的「新常態」下，葛洛斯認為投資應著重「穩定收益」，雖然投資人終究會回復貪婪，但目前主導投資行為的卻是恐懼心態，應以保守為宜。 根據美林公司的指數，美國投資級公司債上半年的報酬率為9.2%，比政府公債多出13.7個百分點，創歷來最大差距。公司債的表現也優於標普500指數，固定收益證券自2002年以來首度同時打敗美國公債及美股。 美國政府及聯邦準備理事會（Fed）至今已承諾逾12.8兆美元，為信用市場解凍，希望帶領經濟走出1930年代以來最嚴重的衰退。 美國5月消費支出成長0.3%，是三個月來首度上揚，顯示歐巴馬政府的經濟振興計畫奏效，提升美國人的收入，但收入增加也促使儲蓄率升達15年來的高點。 Pimco公司債部門全球主管凱瑟爾表示，雖然債券在今年下半年的表現仍舊看好，但投資人必須更精挑細選，聚焦於由銀行、水電公共業等不受景氣循環影響公司所發行的高信評債券。 他說，今年上半年，市場不管優劣全呈「水漲船高」之勢，但下半年將會去蕪存菁、汰弱留強。 根據美林的美國公司債主要指數（US Corporate Master），投資級公司債在6月底止的上一季，報酬率達10.8%，為1982年以來最佳表現。但凱瑟爾警告投資人，遠離受民生消費下滑衝擊的產業，因為消費者負債過多、信貸放款減少，經濟不會正常復甦。他說：「我會像躲瘟疫一樣避開零售業。」 【2009/07/05 經濟日報】