指數型基金 亂世投資寵兒

指數型基金 亂世投資寵兒 【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】 2009.07.05 04:58 am 經濟前景混沌不明，現金為王、投資指數型基金的保守型投資策略再度盛行。 近來投資人又開始擁抱現金才是王道的觀念，這對股市和經濟恐怕是壞消息。 過去，投資人會緊抱現金直到市場前景轉好才把錢投入股市，但本波金融危機顯然改變了投資人的習慣。 受股市近來的漲幅有限及經濟前景未明影響，現金似乎成為投資人追求的資產，許多人把現金列入長期投資組合。 沒改抱現金的投資人也會採取保守的投資策略。 舉例來說，新興市場在第二季時大漲36.9%，是表現最好的市場之一，主因是亞洲和拉丁美洲股市的漲勢驚人，幾個月來，投資人大舉湧入新興市場基金，但有很大一部份顯然是投入較為保守的指數型基金。 追蹤股市散戶與法人資金流向的新興投資組合基金研究公司（EPFR）指出，開發中市場股票基金的規模高達3,650億美元，其中有逾30%的資金流入保守型投資組合，比重遠高於2008年2月時的不到16%，最受投資人喜愛的被動管理基金包括先鋒新興市場股票指數基金、iShares MSCI新興市場指數基金以及先鋒新興市場指數股票型基金。 瑞士信貸公司分析師雷德曼表示：「這是新興市場證券資產中最有活力的標的之一，顯示散戶不再對高收續費的（主動管理基金）懷有太多期望。」 轉進指數型基金確實是明智之舉，截至今年5月為止一年、三年或五年期間，新興市場基金的報酬率都不如MSCI新興市場指數，長期來看，後者每年的報酬率比前者高出兩到三個百分點。 主動管理的投資組合為何表現較差？ Batterymarch財務管理公司新興市場主管拉贊比把原因歸咎於去年第四季和今年第一季差勁的報酬率，這兩季的低報酬使許多基金的長期績效付諸流水。 GMO新興市場基金經理人狄維查解釋說，當股市走多頭，投資哪個國家並沒有太大的差別，基金經理人無法凸顯出在挑選股票和國家的超高本領。 【2009/07/05 經濟日報】 ========== Tim say: 大概是看綠角的文章看太久了，對於主動管理的基金越來越沒有好感。