中國官方正緊急採取行動，阻止一隻陷入困境的5億美元高收益投資信托發生違約，這件事已成為中國影子銀行業一起備受關註的“判例案件”。
據中國媒體周四報道，山西省政府正考慮幫助兌付上述信托貸款。根據中國媒體本周五的報道，山西省金融辦出面否認了這一消息，消息稱山西官方“認為處置中誠信托兌付風險應堅持在法律框架內採取市場化的方式進行，各方應依法承擔相應責任，妥善化解風險。”上周，曾通過其分行銷售這只信托的中國工商銀行(ICBC)表示不會為該產品兜底。不過，國有的《時代周報》報道稱，工行和該產品的發行者中誠信托(China Credit Trust)也將被要求參與兌付。按資產計，工行是全球最大的銀行。
這筆30億元人民幣（合5億美元）貸款的融資方是山西一家現已不存在的煤礦公司，貸款定於1月31日償還。當它在2010年被打包成一隻信托產品銷售時，曾向投資者開出了10%的收益率。然而，形勢在2012年逐漸變得明朗：該公司——即山西振富能源集團——資金緊張，原因是中央政府降低全國污染程度的努力使得煤炭行業受到沉重打擊。
作為中國1.2萬億美元信托市場的一個微小部分，該產品被推銷給富裕人士，而不是普通散戶。
據彭博社(Bloomberg)報道，由於擔心發生違約，這只名為“誠至金開1號”的信托的大約20名投資者周四在工行私人銀行上海分行外舉行抗議。
截至目前，中國從未發生信托貸款違約的事件，盡管市場的規模巨大。麥肯錫(McKinsey)和中國平安(Ping An)聯合發表的一份報告稱，信托業在2012年已經超過保險業，成為按資產計的中國第二大金融部門。近年來隨著中國國內流動性持續偏緊，信托產品成了地方政府基建項目、房地產開發商和製造業企業的關鍵資金來源。
雖然救助該產品可以安撫市場對信托業健康狀況的緊張神經，但一些分析師主張，違約將有助於提高人們對金融體系風險的意識。許多人在購買產品時想當然地認為，即使是糟糕的投資，最終也將某種方式圓滿收場。
“如果他們在合理的短期內允許（該行業）發生一場違約，我們也許會看到市場做出快速反應、問題得到快速解決。”美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)中國策略師崔偉(David Cui)表示，“如果政府選擇拖延問題的解決，那麽問題會越來越嚴重。”
最近三周，中國的信托業出現了更多承壓跡象。中國官方媒體稱，還有兩家在2012年通過信托融資的煤炭企業在償還投資者方面遇到困難，同時有一隻投資於成都某個住房項目的影子銀行產品未能償還其10億元人民幣貸款的本金。
今年將有超過1000億元人民幣的採礦業相關信托產品到期，另外還有大筆信托資金已流入全國各地的房地產開發項目。
谷禹(Gu Yu)北京補充報道
譯者/和風
本文的網址：http://www.ftchinese.com/story/001054561
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