公債標售 長券冷短券熱

公債標售 長券冷短券熱

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】 2013.04.24 02:30 am

中央銀行昨（23）日標售20年期公債與91天期國庫券，結果大不同；相較於長債利率高檔盤旋，國庫券利率則大幅下修，「長券冷、短券熱」，關鍵為主要買家的態度迥異。 昨日登場的91天期國庫券標售，得標利率落於0.43%、低於預期的0.5%，創兩年新低，主要是外銀頭寸浮濫，為去化閒置資金，壓低利率競標。 圖／經濟日報提供 昨日20年債得標利率為1.84%，較前一個月發行的同年期債券下跌0.7個基本點（1個基本點等於0.01個百分點），符合市場預期。不過，投標倍數不到1.5倍，壽險業買氣縮手是一大關鍵。 券商主管分析，金管會將擴大壽險業海外投資，加上人民幣業務開辦，保險業投資管道更加寬廣，對於利率偏低的台債，興趣降低。 3月8日台債歷經一波大空頭，各年期債券驟彈10個基本點，歷經一個半月後，期限較短的5年和10年期公債，利率都已跌回起漲點，但20年券還在高檔盤旋，使公債殖利率曲線日益陡峭。 券商主管指出，長債利率處於高檔，是反映景氣復甦預期；短期利率文風不動，則是因市場預期中央銀行沒有調整利率的急迫性使短率彈幅相對有限。 相較於長債的偏空氣氛，國庫券顯得炙手可熱。央行前次標售91天期國庫券是在去年9月，當時得標利率為0.63%，意即與七個月前相較，昨日91天期國庫券的利率，驟跌20個基本點。 【2013/04/24 經濟日報】