抗通膨債 投資人急著脫手
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汽油價格意外下跌緩和了債券投資人對通貨膨脹的恐懼，但也衝擊債券市場的一個區塊，投資人紛紛脫手抗通膨債券。
華爾街日報報導，債券投資人過去一年在美國抗通膨債券（TIPS）投入8,830億美元，希望保障購買力不被物價上漲侵蝕。TIPS投資人可根據通膨率獲得本金價值的調整，保護投資不被通膨侵蝕。
美國勞工部16日公布的3月消費者物價指數（CPI）下跌0.2%，跌幅超過市場預期，主要由汽油價格下跌4.4%所帶動。
雖然溫和的通膨能讓消費者喘一口氣，卻不為TIPS投資人所樂見，因為通膨預期趨緩會減損債券價值。債券價格走勢與殖利率相反。
Tradeweb的資料顯示，5年期TIPS與同年期一般公債的殖利率差16日縮小到2.1個百分點，遠低於3月中觸及的今年高峰（2.34個百分點）；這代表投資人預期未來五年美國通膨率約2.1%。兩者利差也被稱為平衡率（break-even rate）。
美國聯準會（Fed）去年推出新一輪量化寬鬆，曾吸引一些投資人擁抱TIPS，今年初汽油供應疑慮導致汽油價格上漲，帶動另一波需求。
然而隨著汽油價格重挫，通膨疑慮迅速消退；聯準會官員可能逐漸收回刺激措施，進一步抑制通膨預期。
【2013/04/18 經濟日報】
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2013年4月23日 星期二
抗通膨債 投資人急著脫手
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