經濟學家質疑美聯儲新寬鬆舉措的效果

經濟學家質疑美聯儲新寬鬆舉措的效果

2012年 09月 13日 07:41

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華爾街日報》(The Wall Street Journal)最新的預期調查結果顯示﹐經濟學家對美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱美聯儲)推出新一輪債券購買計劃的益處表示懷疑﹐不過多數經濟學家仍預計美聯儲週四將啟動這一計劃。

在47位接受調查的經濟學家中﹐有34人預計美聯儲將在9月政策會議上宣佈推出新一輪大規模資產購買計劃﹐即所謂的定量寬鬆措施。有7人認為美聯儲將在今年晚些時候有所動作﹐而非週四。僅有5人認為美聯儲今年不會採取行動。不過﹐一共有28名經濟學家表示﹐在今年推出新一輪定量寬鬆措施將是一個錯誤。

經濟學家們認為﹐大規模債券購買計劃的影響不會很大。平均來看﹐他們預計﹐若美聯儲推出規模5,000億美元的債券購買計劃﹐僅會在一年內推動失業率下降0.1個百分點﹐並將國內生產總值(GDP)增速提升0.2個百分點。他們還預計﹐上述規模的計劃將在一年內把通脹率推升0.2個百分點。

經濟學家對美國經濟增長前景的預期仍不溫不火﹐對季節性因素調整的第三季度GDP的平均預期為增長1.9%﹐僅略好於第二季度的1.7%﹐對2013年GDP增幅的預期僅為2.4%。如此低的增長水平只會讓失業率緩慢下降﹐預計到明年年底可把失業率降至7.7%﹐目前的失業率為8.1%。

美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)在上個月的傑克遜霍爾央行年會上曾提到美聯儲內部更加樂觀的經濟預測。當時他表示﹐根據模型﹐前兩輪大規模債券購買計劃給經濟產出帶來將近3個百分點的提振﹐私營部門就業崗位因此多增加了200多萬。他還認為抵押貸款利率下降和股價上漲也與美聯儲行動有關。

一些經濟學家也認為﹐美聯儲資產購買計劃的有利影響是間接的。Decision Economics, Inc.的Allen Sinai表示﹐資產購買計劃對市場信心、資金成本、家庭財富效應和資本增值的主要影響會借助於美國股市體現出來。Sinai表示﹐之前的定量寬鬆是奏效的﹐未來也將如此。

儘管多數經濟學家質疑美聯儲進一步採取行動的效果﹐但大部分人依然支持貝南克。在回答相關問題的39位經濟學家中﹐25人表示不管誰贏得美國總統大選﹐都應該再次委任貝南克當美聯儲主席。

經濟學家對國會議員和奧巴馬(Obama)政府處理經濟問題的成績普遍評價不高。除一人外﹐所有經濟學家都認為美國的財政政策是失敗的。相比之下﹐貨幣政策得到的肯定更多一些﹐只有約20%的經濟學家認為美聯儲的貨幣政策不成功﹐在調查劃分的A、B、C三個檔次中﹐認為美聯儲工作成績應歸入A檔的經濟學家約佔11%﹐認為應歸入B檔的佔29%﹐認為應歸入C檔的佔34%。

Pierpont Securities的Stephen Stanley表示﹐貨幣政策很糟﹐但財政政策更糟。