分析：美聯儲推QE3系情非得已
美聯儲(Fed)沒有必要這麽做。確保充分就業和對抗通脹的雙重使命，將美聯儲引向了不同的方向。反對美聯儲採取行動的政治壓力很大，共和黨內部現在甚至有一部分人公開反對美聯儲的存在。盡管如此，美聯儲主席本•伯南克(Ben Bernanke)還是推動通過了一套可謂積極得令人震驚的舉措，表決時只有一個人投了反對票。
在其擴大自身資產負債表的承諾上，美聯儲本可做到要麽明確具體要麽不設條條框框。結果，它兩點都做到了：美聯儲承諾，每月購買400億美元抵押貸款支持證券(MBS)，直到勞動力市場有“實質性”改善為止。什麽叫“實質性”改善，定義取決於美聯儲。不過，鑒於目前失業率為8.1%，在失業率降至7%以下之前，上述購買行動可能會一直持續下去。這相當於做出了“無限”的印鈔承諾。
不僅如此，美聯儲還承諾將其近乎為零的目標利率維持到2015年中期，這將使兩年期債券收益率保持在近乎為零的水平。同時，美聯儲還將使用到期的較短期債券的收入來購買較長期證券，繼續其“扭轉操作”(Operation Twist)。
債券市場通脹預期、大宗商品價格及股價都在上漲。與2009年和2010年推出前兩次量化寬松(QE)時不一樣的是，這一次並沒有出現什麽通縮恐慌來作為推出QE3的理由。就連住房市場現在似乎也已穩定下來。
那為什麽要這麽做呢？最新的採購經理人指數顯示，新訂單數降到了2009年以來的最低點。人們確實有理由擔憂美國經濟再次陷入衰退，而且沒有任何理由相信政客們能就應對這種局面在財政政策上達成一致。難怪美聯儲感到自己必須要這麽做。
譯者/王慧玲
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不過，憑什麼說第三次的效果會比前二次的好呢？
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