歐元的未來…還會往下貶

歐元的未來…還會往下貶

【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2010.03.06 02:16 am

希臘標售公債獲市場超額認購，暫時度過難關，但接下來歐洲各國將陸續發債，使希臘後續籌資難度變高。分析師並警告說，若全球央行或退休基金也開始看空遭希臘危機拖累的歐元，並且減持部位，歐元恐會長期走貶。

雅典當局4日發行50億歐元（68億美元）10年期公債，超額認購金額達三倍之多，顯示市場樂觀看待希臘不會出現債務違約，同時也代表歐盟處理希臘危機時，未直接介入、僅仰賴對市場喊話的策略發揮效果。然而希臘為吸引資金，支付的票面利率高達6.25%，比歐元區內公認經濟次差的葡萄牙高出2個百分點，更比德國高一倍。

希臘很快必須再回資本市場籌集10億歐元，應付4月的再融資及付息之需。希臘國會5日通過嚴苛的削減預算赤字案，包括減少48億歐元的公務支出在內，將有助於恢復市場對希臘償債能力的信心。

希臘債信危機導致歐元兌美元匯價過去三個月重挫10%，短期投機炒家被視為狙擊歐元的原凶，美國司法部已就避險基金是否聯手作空歐元展開調查。

然而分析師警告，包括各國央行及退休基金等影響力較大的長期投資者，也有可能因為看空歐元而減持部位。尤其是如果德國出面擔保希臘債務，甚至將擔保擴大至其他歐洲弱國時，德國公債將承受重大壓力，投資人恐自歐元區撤資，歐元可能再跌10%。

藍金資產管理公司（BlueGold）董事總經理任永力說：「問題是退休基金、壽險公司及中央銀行都可能看空歐元，如同他們2002年至2008年間看空美元一樣。他們必須處理現在危機可能導致歐洲貨幣聯盟解體的情況。我認為，當更多人拋售歐元，可能促使歐元長期走跌。」他警告投資人注意歐元可能下滑至1.20美元。

美國芝加哥商業交易所（CME）向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申報的每周數據顯示，押注歐元走跌的部位已累積至破紀錄的90億美元。

雖然這只占歐元每日交易量3兆美元的一小部分，但仍有指標意義，因為全球央行握有的7.5兆美元準備金中，有三分之一是歐元，而央行投資策略通常與其他長期投資者一致。

【2010/03/06 經濟日報】