聯合國：亞洲應管制資本 遏制泡沫

聯合國：亞洲應管制資本 遏制泡沫


【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2010.05.07 03:11 am

歐洲主權債信危機讓熱錢逃離歐洲、重返亞洲，令人聯想起1997年亞洲金融風暴爆發前一年的情景。聯合國研究顯示，巨額資金湧入亞洲已引發通膨疑慮並造成資產泡沫，決策者應考慮用資本管制加以遏阻。

從正面來看，全球熱錢湧入亞洲，代表此區未受全球危機拖累。但這也意味著隨著資本浪潮襲擊而來，亞洲成為下一場資產大泡沫的溫床。這似乎有點類似1996年的情況：當時全球投資人也一窩蜂到亞洲淘金，完全不管這些新興經濟體可能難以承受如此龐大資金。一年後各國政府、家庭和金融業無不淚濕滿襟。

聯合國亞太經濟社會委員會（UNESCAP）6日在曼谷總部發布亞太經濟社會報告，指亞太地區經濟成長的短期風險，主要是通貨膨脹，其中海外資金湧入是推升通膨的一個因素。

執行秘書海澤（Noeleen Heyzer）表示，全球金融體系資金大舉流向亞太地區新興市場，造成該區貨幣匯率升值，引發通膨壓力升高，也導致資產泡沫。她建議，資本管制可以當成重要的政策工具，這點已取得愈來愈多共識。不過她也強調，亞洲各國應該先「觀察」資金流入的情況，看看是否有其他現存的工具可使用，再實施資本限制，例如課稅或提高存款準備率，都是可遏止資產價格繼續飆高的方式。但如果管制過頭，反而嚇跑他們。

UNESCAP指出，亞洲目前其實左右為難，如果他們的貨幣政策比美國等主要貿易夥伴更緊縮，勢必吸引資本流入，加速亞幣升值，出口將面對新困境，衝擊經濟成長。這份報告表示，和建立外匯存底部位以減緩資本突然撤離造成的傷害，實施資本管制以控制資本流入，成本或許比較低，因為外匯存底有潛在的匯兌損失，且投資其他外幣資產的利息所得較低。

IMF和亞洲開發銀行（ADB）本周舉行的年會上，各國決策者顯然也同意這點。台灣央行總裁彭南說，各國應根據經濟金融情勢，適時採取必要管制措施。

【2010/05/07 經濟日報】