回頭找舊愛 葛洛斯加碼美債

回頭找舊愛 葛洛斯加碼美債


【經濟日報╱編譯余曉惠、李娟萍／綜合外電】 2010.05.21 03:13 am

歐債危機持續延燒，投資人紛紛規避歐元資產，先前曾預測美國公債30年來的上漲行情已接近尾聲的「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）也不例外，4月起他開始為旗下的債券基金增持美國公債，使該部位創五個月來最高水準，他也在最新投資展望中建議投資人買進美國短天期債券。

全球最大債券基金公司太平洋管理公司（Pimco）共同創辦人葛洛斯，上個月將旗下的總回報基金（Total Return Fund）美債配置增至36%，超出2月的35%和3月的33%，是去年11月以來最高。上個月非美元的已開發市場公債比重降至13%，低於2月的19%和3月的18%。新興市場債券增至7%，為歷來最高。抵押擔保證券（MBS）的部位維持16%不變。

葛洛斯指出，現階段投資公債時，不僅要考慮發行國能否擺脫債務陷阱，還要注意該國能否在降低債務的過程中，同步達成重振景氣的政策效果，而且貨幣不會顯著貶值。

葛洛斯建議，投資人在債信風暴中，除了可以美債作為資金避風港外，也可買進德國與加拿大等國債券，因為這兩國財政赤字低、且公司債收益較高。另一個Pimco看好的區域是新興市場，因為再過十幾年，新興經濟體規模將占全球經濟一半以上。

葛洛斯1月曾將美債比率由去年10月的63%砍至31%，接著在3月底表示，由於美國債務和預算赤字比率過高，他偏好德國公債勝於美國公債。當時他還說，「債券最美好的時光已經過去」。

不過，近幾個月來的歐洲主權債務危機使投資人紛紛轉進美元資產避險，美債需求水漲船高，葛洛斯日前也說，5月已買進30年期的美國公債。

大和資產管理公司債券經理人小宮說：「投資人將資金轉出歐元、轉進最安全的美元，這意味著他們在買美國公債，讓資金停泊在安全的資產。」

【2010/05/21 經濟日報】
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Tim say:
「...不僅要考慮發行國能否擺脫債務陷阱，還要注意該國能否在降低債務的過程中，同步達成重振景氣的政策效果，而且貨幣不會顯著貶值...」→還真難找！

2010/5/23:
金融市場的變化真快，原本被大家棄守的美國公債，現在又成了當紅商品！