戴姆勒為何從紐交所退市？

戴姆勒為何從紐交所退市？


2010年05月18日12:11

過去﹐在美國上市對歐洲公司來說可謂雙贏之舉：即可獲得更國際化的曝光機會﹐又有了在美國市場進行大力擴展的入場券。但上週五德國汽車製造商戴姆勒公司(Daimler AG)遞交了從紐約證券交易所(New York Stock Exchange)退市的申請﹐這顯然表明﹐許多公司已將在美國上市看作一種負擔。

近期將從美國退市或計劃退市的歐洲公司還有法國保險公司AXA SA及希臘電信(Hellenic Telecom)。

但沒有比德國公司大批從美國退市更為明顯的了。自2007年以來﹐從美國退市的德國公司已有十幾家。戴姆勒公司計劃從紐約泛歐交易所集團(NYSE Euronext)下屬的紐交所退市﹐是在德國電信(Deutsche Telekom)宣佈從紐交所退市計劃兩週之後。僅有包括西門子公司(Siemens AG)及德意志銀行(Deutsche Bank AG)在內的四家大型德國公司仍將留在美國股市。

簡而言之﹐對於德國大多數公司來說﹐在美國上市的成本超過了收益。大多數德國公司的國際投資者通過法蘭克福電子交易平台進行股票交易。隨著市場更具全球化﹐以及眾多海外市場的監管及上市標準不斷提升﹐在美國上市所代表的優質股意味在一定程度上已褪色。

同時﹐遵循諸如薩班斯－奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)等美國監管法規的成本及複雜性也在上升。這在像戴姆勒及西門子等公司身上一直體現得尤為明顯。近年在美國上市後﹐這類公司發現自身一直處於美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的密切監察之下。

美國紐約盛德國際律師事務所(Sidley Austin LLP)的合伙人麥克勞克林(Joseph McLaughlin)說﹐歐洲公司保持在美國上市地位的屈指可數的原因之一是想在購買美國公司時獲得更優的貨幣。但他也說﹐在美國上市初次開盤時瞬間的榮耀已不像往日那般吸引人。

對於眾多歐洲公司而言﹐在美國上市已從機遇變成了昂貴的負擔﹐戴姆勒在紐交所長達17年的驚險歷程即彰顯出一點。豪華車製造商戴姆勒公司當初歷經三年努力﹐才終於在1993年成為第一家登陸紐交所、面向美國資本市場的德國公司﹐當時也曾大張旗鼓地造勢。

五年後﹐戴姆勒以360億美元的代價接管了克萊斯勒(Chrysler)﹐並在紐交所獲得DCX的代碼。到2007年﹐這筆交易為戴姆勒帶來數百萬美元的損失﹐並以戴姆勒將克萊斯勒80%的股權出售給私募基金公司Cerberus Capital Management告終。

在紐交所上市並未為戴姆勒帶來其管理層原先期望的成交量放大的結果。戴姆勒公司說﹐過去12個月中﹐該公司股票在美國市場上的成交量從未超過其全球交易量的5%﹐這一美國證監會要求的退市條件。

當然﹐對戴姆勒而言﹐從紐交所退市並不意味著退出美國市場。戴姆勒公司首席財務長Bobo Uebber說﹐對該公司而言﹐美國銷售市場及其在北美的經營仍如以往一樣重要。

Vanessa Fuhrmans / Laura Stevens
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Tim say:
難怪我都找不到在美國掛牌的德國企業！