“投資”上大學 “回報”有多高﹖

“投資”上大學 “回報”有多高﹖ 2012 年 05 月 22 日 08:00 美 國總統奧巴馬 (Obama) 上個月在科羅拉多大學 (University of Colorado) 告訴學生﹐大學教育是你能做的最佳投資。 Illustration by Luci Gutierrez 用投資來打比方說明教育帶來的益處是可以的。但如果把這話當作是在談大學學位的經濟回報﹐那麼它有兩個問題。 第一個問題是﹐學生和他們的家人仍然缺少充足的數據﹐他們無法像股票和債券投資者那樣估算特定大學學位的長期回報。 其二是投資風險問題。股票投資者可以通過購買多元化股票投資組合來管理風險﹐但大學生則只能把注全壓在單一資產上：他自己。 因此﹐對學生和他們的家人來說﹐瞭解影響大學投資風險和回報的因素具有至關重要的意義﹐這樣才能做出有利於己的決定。 上大學能帶來更高的收入：美國勞工統計局 (U.S. Bureau of Labor Statistics) 稱﹐去年擁有學士學位的人收入中值為一週 1,053 美元﹐而沒上過大學的高中畢業生為一週 638 美元。去年大學畢業生的失業率為 4.9%﹐而沒上過大學的人失業率為 9.4%。 非營利組織美國大學理事會 (College Board) 在 2010 年的一份報告中（基於 2008 年數據）計算出﹐一個 18 歲入讀四年制大學、並且大學階段一直貸款的普通學生到 33 歲可以收回上大學的全部成本﹐包括因讀大學而放棄的工資以及貸款利息。 假如一只債券也能在相同的時間里收回投資成本﹐那麼它的年收益率應該在 5% 到 6% 之間。這個收益率水平是不錯的﹔將通貨膨脹因素考慮在內﹐股票投資的歷史收益率在 7% 左右。另外﹐該報告並沒有談到上大學的其他益處﹐比如開啟心智、獲得樂趣和較高的工作滿意度。 有兩個地方需要著重指出：大學理事會的估算假定所有人念的都是公立大學。公立大學的費用通常比私立大學便宜──常常會便宜很多──這就推高了回報。此外﹐該報告也沒有考慮輟學或延期畢業等問題。哈佛大學教育學研究生院 (Harvard Graduate School of Education) 去年發佈的一份報告顯示﹐進入四年制大學學習的學生僅有 56% 在六年內取得學士學位。 位於西雅圖的數據統計公司 PayScale 考察了薪酬與大學和主修專業等變量的關係。該分析也未考慮退學者﹐但考慮了延期完成學位的學生。研究發現﹐853 所學校的所有專業平均年回報率為 4.4%。此項研究假定學生能獲得助學金（多數學生都有）。 學校與學校之間的回報水平差別很大﹔有超過 100 所學校的回報率為負﹐加州哈維瑪德學院 (Harvey Mudd College)、佐治亞理工學院 (Georgia Institute of Technology)、弗吉尼亞大學 (University of Virginia) 等學校的年回報率超過 11%。達特茅斯學院 (Dartmouth)、哈佛 (Harvard)、斯坦福 (Stanford) 和普林斯頓 (Princeton) 的回報率超過 10%﹐不過紐約的皇後學院 (Queens College) 回報率也在 10% 以上──因為紐約州居民一年只需要支付 5,000 美元多一點的學費﹐而斯坦福一年的學費則為 41,000 美元左右。 PayScale 的分析師凱蒂•巴爾達羅 (Katie Bardaro) 稱﹐回報最低的一般是主要開設護理、刑事司法、社會學和教育學等專業的學校。回報最佳的通常是工程、計算機科學、經濟學和自然科學等專業較強的學校。 不過事物也有另外一面。巴爾達羅說﹐“要想成功地拿到工程專業學位要困難得多。” PayScale 的分析未將一個學校的某一特定專業與其他學校相同專業進行對比。前美國教育統計專員 (U.S. Commissioner of Education Statistics)、智囊機構美國研究協會 (American Institutes for Research) 副主席馬克•施耐德 (Mark Schneider) 稱﹐“在我們搞清楚這個問題之前﹐學生、學校指導老師和政策制定者都有些盲目。” 施耐德建立了一家名為 College Measures 的數據統計公司來收集這類數據﹐並希望在今年晚些時候報告他的發現。此外﹐美國教育部 (U.S. Department of Education) 近期將發佈“有酬就業”數據﹐其中包括貸款償還率和負債收入比率數據。該信息意在揭示哪些學校合理利用了聯邦助學資金﹐但它也將為我們瞭解教育回報情況提供線索。 總部位於華盛頓的遊說團體大學學費和績效中心 (Center for College Affordability and Productivity) 負責人、俄亥俄大學 (Ohio University) 教授理查德•維德 (Richard Vedder) 稱﹐在我們能夠更加準確地預計大學的回報之前﹐學生和他們的家人應該考慮減少投資風險。畢竟﹐未償還學生貸款現在已經超過了信用卡債務總額﹐就連宣佈破產的人一般也還是要償還學生貸款。 首先要對學業成績進行實事求是的評估。維德說﹐成績好、考試分數高的高中學生有可能進入好學校﹐獲得較高的投資回報。而中不溜的學生可以通過上成本較低的州立和社區大學來降低風險﹐如果他們在大學里成績好的話﹐或許可以在兩年後轉學到其他學校。 大學理事會的分析師詹妮弗•馬 (Jennifer Ma) 稱﹐關於這個問題﹐只要能削減上大學的成本就可以降低投資風險。上大學的頭兩年住在家裡對學生的社交生活沒什麼好處﹐但有可能提升他的投資回報。 施耐德說﹐學生應該對扣除預期助學金後的大學淨成本進行比較。（他們可以利用政府的大學導航 (College Navigator) 工具估算出淨成本）。施耐德說﹐風險最大的投資是上費用高、沒什麼名氣又不提供很多助學金的文理學院。反之﹐如果一個費用高的學校有名氣而且助學金多﹐或許也是“值得投資”的。 PayScale 的巴爾達羅稱﹐學生應該先認真研究一下畢業後能拿到多少錢﹐再決定要花多少錢上大學。畢竟﹐將通貨膨脹因素考慮在內的話﹐學雜費在過去 20 年里上漲了 184%﹐但美國勞工部 (Labor Department) 的數據顯示﹐大學畢業生的薪資只上漲了 9%。 奧巴馬的投資建議用意是好的﹐但大學和華爾街一樣都無法確保投資回報。 JACK HOUGH