活絡交易 TDR取消流通量限制

活絡交易 TDR取消流通量限制

【聯合晚報╱記者鍾張涵/台北報導】 2014.01.22 02:56 pm

參考國際規定調整 證交所為解決TDR公司常因流通量不足、出現下市危機問題，宣布刪除「營業細則」第50條之3，取消原規定流通單位不足1000萬個單位需下市的門檻。意即未來TDR將不會因流通股數不足而下市。 證交所董事長李述德說，觀察世界各國規定後，發現「TDR低於1000萬股需強制下市」的法規沒有必要，再加上許多公司原上市地亦無此規定，故刪除此條款，要「讓TDR的流通更活絡一些」。 流通量非必要條件 李述德指出，TDR來台是第二上市，但公司業務皆是與原上市地連結，要讓它(TDR)發揮其功能，因此股數的多寡並非必要條件。過去不少公司其實本業並無太大問題，只是因流通量較少，所以被強制下市，但刪除此規定後，相信台股仍能留住一些TDR好公司。 據悉，新條款將送主管機關核定後生效，但近期即將下市的聯合環境TDR(911610)則無法適用新規，將仍依既定行程下市。 雖然證交所修改制度，希望挽留住基本面穩定的TDR公司。但業者分析，兩地交易時間不同、台股TDR漲跌幅存在限制，讓TDR有被人為套利的空間。過去幾年，一旦有利多，投機人士便利用時間差將TDR兌回原股套利，讓TDR流通量縮水，雖然證交所取消了下市規定，但流通量不斷縮水的根本問題仍無法杜絕。 聯合環境仍將下市 據了解，日前已因流通量不足、又無增發意願而下市的TDR，包括華豐(2109)泰國子公司華豐泰TDR、南非電腦大廠萬宇科、以及新加坡咖啡大廠超級TDR。而新加坡水資源處理廠商聯合環境TDR(911610)將於今年1/28下市，1/27台股封關那天，就是最後交易日。 聯合環境表示，公司TDR在外流通量減少，是因為TDR持有者，把所持的TDR兌回原股或兌回出售，造成該TDR被註銷。但這個規定是台灣證交所針對TDR的要求，第一上市地原股不受其規範，且公司在新加坡的營運狀況良好，原股並無從新加坡證券交易所下市之虞。 TDR未來還有挑戰 華豐日前受訪時則指出，市場投資人會觀察TDR的原股及台灣兩地價格，如果原股價格較好，就會被兌回，導致TDR流通量不足，下市是「迫於事實」。華豐泰TDR於2010年以3500萬單位上市，3年內縮水至僅剩百萬單位。該公司表示，曾將被兌回的問題向主管機關反映，但至今無解。 【2014/01/22 聯合晚報】