彭博專欄／巴克萊案 戳破銀行自律謊言

彭博專欄／巴克萊案 戳破銀行自律謊言

【經濟日報╱編譯 簡國帆】 2012.07.04 03:35 am

在上周美國健保改革法案判決、和歐洲挽救歐元計畫的騷動中，你可能錯過最新一起涉及巴克萊公司（Barclays）的銀行醜聞。 若果如此，請允許我們做前情提要：英國資產規模第 2 大的銀行業者巴克萊 6 月 27 日坦承，在 2005 年至 2009 年間刻意回報假造的借款利率。這些錯誤的報告用於設定倫敦銀行間拆放利率（Libor），該基準利率會影響金融衍生性商品合約和抵押貸款等數兆美元資產的價值。巴克萊同意支付 4.55 億美元和英美當局和解，董事長魏萬基也在 2 日辭職（執行長博達文 3 日跟著請辭）。 戴蒙在寫給員工的道歉信中說，巴克萊這些不當行為，有些是在他擔任巴克萊資本部門主管時的監督下發生。他已身陷遭投資人抨擊的窘境，4 月有 27% 股東因不滿巴克萊未能達成獲利目標，投票否決戴蒙 1,950 萬美元的薪酬方案。 其他銀行主管也該面臨相同窘境。各國監管當局和刑事檢察單位（包括美國司法部）正調查至少 12 家其他公司，以決定這些業者是否共謀操縱這個利率，諸如花旗集團（Citigroup）、德意志銀行、滙豐控股（HSBC）和瑞士銀行（UBS）等。 我們不贊成攻擊銀行，也從未呼籲監管當局擊潰大銀行，但我們很難捍衛一個利用假造利率來欺騙市場、進而從其他銀行和顧客手中偷得資產的產業。 不幸的是，這起 Libor 案例說明了當前的銀行業文化出現腐化。我們希望調查當局能揪出這些素行不良的人，把這些在知情之下操縱市場的人送進監獄，並強迫參與或忽略這種行為的資深經理人和董事請辭。 為什麼要這麼做？監管當局在巴克萊的和解文件中，公布銀行交易員（努力保護獲利和獎金）與銀行債券部門資深主管（努力說服市場該銀行並未遭遇資金困難）證據確鑿的往來電子郵件，透露某種程度上算是骯髒的交易。這兩者不該有機會串通，但顯然構築在兩者間的中國牆（Chinese Wall，係指防止券商各部門發生利益衝突的機制）出現漏洞。 Libor 和歐元區銀行同業拆款利率（Euribor）都是基準利率，由銀行業者自行估計在不同時間點和以不同貨幣向同業拆款的成本決定而成，銀行業者會在每個工作日的倫敦時間上午呈交一紙數字，這些經調整並平均計算後的利率會決定抵押貸款和企業貸款的還款規模，也是能反映銀行體系健全度的指標，但因銀行呈交的部分利率並非根據實際交易，因而出現潛在操縱空間。 巴克萊 1 名負責回報借款利率的行員，被要求隱瞞 Libor 已持續上揚，來呈現公司財務健全的假象，這名行員在稍後寫給主管的信中也表明已遵守命令。另據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的文件，巴克萊的交易員有時會尋求影響利率衍生性商品合約結算日的利率，以提高交易獲利；這些交易員也會和其他銀行的同業協調。當前 Libor 體系的運作方式基本上和 1980 年代沒兩樣，即便新聞媒體在 2008 年揭露操縱的證據後，負責監督 Libor 的英國銀行協會（BBA）卻未大動作降低這些衝突或改善數字的真實性。最佳解決方案就是廢止 Libor，創造出一個使用實際貸款資料的基準利率，而非仰賴銀行業誠實回報的借款成本。 這起醜聞的真正悲劇，就是身涉其中的人顯然缺乏道德和自律。繼摩根大通倫敦部門爆發數十億美元的交易損失後，這件最新的大銀行愚蠢情事更證明了一件事，就是外界不該信任銀行業會自我規範。 （作者為彭博資訊編輯群） 【2012/07/04 經濟日報】