人民幣如果升值 日本有望受益

人民幣如果升值 日本有望受益

2010年04月23日12:12

這並非筆誤：日本出口商應該開始想想人民幣了。

預計中國政府將讓人民幣升值。這個過程將需要數年時間﹐不過作為中國最大進口商品來源的日本有望成為受益者。

2009年﹐中國進口了價值約1,310億美元的日本產品──從汽車生產商使用的鋼鐵到化妝品和食品﹐不一而足。據日本最高貿易部門的數據﹐其中部分產品又轉口到亞洲和西方﹐不過日資企業在華子公司有近60%的銷售額發生在中國。

由於人民幣升值會使外國產品更加便宜﹐創造了這60%銷售額的公司將會從中獲利。

另外一個因素已經在推動這種需求了。據大和資本市場(Daiwa Capital Markets)說﹐在中國的城市﹐人均國民生產總值(GDP)正在接近一個可以讓消費者更傾向於買更多進口產品、時裝和外國汽車品牌的水平。

上海等地已經跨越了這個水平──具體講是一萬美元。

有哪些企業可能從中受益呢？以收入計﹐資生堂(Shiseido)已經在中國美容和個人護理市場佔了5%的份額。與此同時﹐手表廠商卡西歐(Casio Computer)在所在市場的份額為20%。在人們的心目中﹐這兩家公司出售的產品比中國競爭對手的質量要高﹐它們也因此從中受益。

隨著中國企業也發現外國產機械和中間產品更便宜﹐在一個不同的層面上﹐工廠設備製造商法努克(Fanuc)和鋼鐵生產商JFE Holdings也可能會獲利。

與此同時﹐人民幣升值可能令日本出口商更具競爭力。亞洲各國央行最近已經介入外匯市場﹐以防止在人民幣匯率不變之際﹐韓圓和新台幣等貨幣大幅升值。

因此﹐人民幣升值可以為這些經濟體提供一定的空間來減少干預。

不過﹐日本政府尚未干預外匯市場。即使是在亞洲其他地區的貨幣升值之際﹐日本的利率仍將保持較低水平﹐使日圓不會很堅挺。

並非人人都會從人民幣的升值中獲得好處。迅銷(Fast Retailing)旗下的優衣庫(Uniqlo)品牌和遊戲公司任天堂(Nintendo)的利潤率可能會發生損失。優衣庫依靠中國低成本勞動力來生產時髦但便宜的服裝﹐而任天堂則把生產外包給了中國企業。

中國將何時、以何種速度開始升值人民幣﹐目前仍不清楚。不過﹐至少這次﹐人民幣升值可能對日本來說是好消息。

James Simms