希臘債務危機惡化 銀行流動性吃緊

希臘債務危機惡化 銀行流動性吃緊


2010年04月09日10:17

週四﹐由於市場擔心希臘私營銀行可能存在流動性短缺﹐希臘債市和股市大幅下挫。這說明﹐歐盟通過含糊承諾將在國際貨幣基金組織（IMF）支持下提供救援、以此化解危機的努力﹐差不多已經失敗。

市場走勢說明﹐投資者又在擔心希臘銀行業難以應付短期融資需求。週三﹐希臘四大銀行請求雅典方面允許它們使用政府的一項應急流動性工具。希臘的銀行被普遍視為該國金融體系中為數不多的幾個亮點之一。

巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在週四上午的一份簡報中表示﹐這明顯說明﹐希臘當局已經走到窮途末路﹐需要給IMF打電話了。

週四﹐希臘債市連續第七個交易日走低﹐基準股指也大幅下跌。10年期希臘國債收益率達到了歐元問世以來的最高水平。這反映了希臘的借款成本﹐也反映了投資者眼中希臘債務的風險。

更讓人警醒的是﹐希臘更近期的融資可能會出現困難：兩年期希臘國債收益率在週四已經達到7.45%﹐較德國國債收益率多出6.51個百分點。一天以前﹐這一息差僅為5.68個百分點。

歐元在週四上午急跌﹐不過後來出現回升﹐原因是歐洲中央銀行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)表示希臘不會違約。

歐盟上月下旬還信誓旦旦地承諾﹐如果希臘不能從市場獲得足夠融資﹐歐盟將同IMF一起出手救援﹐使之免於違約。

德國和法國曾經認為這一保證將足以使不安的市場相信歐盟將不會允許希臘違約。

但歐盟未就其可能提供貸款的條件提供更多細節﹐許多投資者對此表示失望﹐希臘的股票和債券市場從那時到現在一直穩步下滑。

危機已出現惡性循環的跡象﹐週四外界對銀行的擔憂導致希臘政府債券價格下滑﹐意味著希臘必須支付更高的利率以吸引借款人。希臘10年期債券的收益率達到7.38%。雅典的銀行股暴跌6%﹐受其拖累﹐整體市場下跌3%。

這一現實情況或許將致使歐盟要麼向希臘提供緊急援助﹐要麼迫使希臘進行債務重組。後者意味著債券投資者將不得不承受痛苦的損失。歐洲的許多人一直希望避免出現這一結果﹐擔心這將損害人們對歐元的信心。

歐洲央行(ECB)行長特里謝(Trichet)週四向希臘及其銀行提供了口頭且實質性的支持。他在月度新聞發佈會上說﹐希臘不會有違約的問題。他還證實歐洲央行在明年仍將保持其寬鬆的擔保制度﹐這在一定程度上降低了希臘銀行的不確定性。希臘銀行高度依賴政府債券作為其獲得歐洲央行低息貸款的後盾。

外界對歐盟何時出手援助及以什麼條件出手援助仍心存疑問﹐多日來這已對希臘債券造成重創。四月是一個關鍵的月份﹐一系列希臘短期國債從下週起開始陸續到期﹐再下週又有80億歐元債券需要支付。希臘官員堅持稱希臘有足夠的現金支付這些債券。

五月則有另外的問題。5月19日有85億歐元的債務到期﹐這是當月最大的額度。希臘在此之前幾乎肯定將不得不尋求貸款或援助。

向希臘提供援助需要得到所有歐元區領導人的批准﹐這意味著不願對一個開支無度的國家伸出援手的德國總理默克爾(Angela Merkel)手中有一張有效的否決票。在應於何種情況下提供援助的問題上﹐歐盟官員分歧巨大。

儘管金融市場已出現危險的跡象﹐許多投資者仍覺得難以相信歐盟會允許希臘破產。

Charles Forelle / Marcus Walker