中國將嚴控地方政府債務

中國將嚴控地方政府債務


2010年04月12日08:24

中國銀行業監督管理委員會主席劉明康表示﹐中國已經設立了一個嚴格的時間表來評估地方政府的表外借款。這是北京方面為給去年貸款狂潮善後而邁出的最新一步。

地方政府表外債務的激增﹐是中國在國際金融危機之際全力保增長的行動引起爭議最多的副作用之一。省市當局推出的大量刺激項目中﹐有很多項目的資金來源不是政府支出﹐而是一些預算外融資工具﹐這些融資工具從銀行和資本市場大量借款。現在分析人士擔心﹐對這批債務的處理﹐有可能給未來幾年的經濟增長形成拖累。

劉明康週日在博鰲亞洲論壇上表示﹐目前已要求銀行一個項目一個項目地重新評估它們向地方政府下屬公司發放的貸款。

劉明康用英語說﹐在今年6月底以前﹐所有銀行都要向我們提交關於這方面敞口的全面重估報告。

劉明康說﹐第三季度﹐監管機構還將對2009年新增9.6萬億元（合1.4萬億美元）貸款中超過三分之一的部分進行實地調查。他說﹐如果發現問題﹐監管方有可能要求銀行改變部分貸款的條款、要求借款人增加質押或減記貸款的價值。

劉明康說﹐這張讓銀行處理地方政府債務的嚴格時間表﹐受到了副總理王岐山和總理溫家寶等高層領導人的支持。

近幾個月﹐劉明康和央行行長周小川等其他監管人員曾反復告誡貸款給地方政府下屬公司的風險。各大銀行已表示﹐它們將減少向這些融資工具提供的新增貸款。監管層擔心融資工具支持的項目在商業上可能並不穩固﹐將來會產生壞賬。

中央政府對地方政府債務採取的措施日益強硬﹐有助於消除投資者對中國大規模的經濟刺激方案長期成本抱有的擔憂。

博茂資產管理公司(Permal Asset Management Inc.)董事長兼首席執行長艾薩克•蘇埃德(Isaac Souede)週日接受一個採訪時說﹐讓他有信心的是中國政府已意識到這個問題且正在解決這個問題。博茂資產是一家對沖基金公司﹐管理資產規模約200億美元。

監管層要確認銀行今年開始為地方政府的壞帳提取資產撥備﹐而非抱著未來經濟增長會解決該問題的態度將其延後。

劉明康說﹐到今年年底﹐必須要看到部分撇帳﹐而決不能指望明天。

審核評估過程可使政府官員更好地掌握地方政府累積的債務情況。儘管尚無確切數據﹐但據美國銀行/美林( Merrill Lynch)經濟學家陸挺在上週的一篇報告中估計﹐至2009年年底﹐地方政府融資平台債務達七萬億元人民幣﹐其中六萬億元是銀行貸款。這相當於中國年度國內生產總值的21%﹐約等於中央政府的官方債務總和。

劉明康在報告中說﹐最終解決途徑將是痛苦而崎嶇不平的﹐市場所受打擊可能不只一次。但未來地方政府的債務控制可能將要求國家金融體系作較大的改變。各省、市、縣通過預算外融資形式借款眾多﹐因其自有的增加收入權力有限﹐而且沒有發行官方債務的自主權。

Andrew Batson / Aaron Back