1日看盤必讀：七大央行同時寬鬆刺激金融市場
傅峙峰
1. 中國人民銀行決定，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。點評：中國央行此次下調存款準備金率時點略超市場預期，但政策轉向已是市場期待已久的，因此降準將加強市場對於政策轉向的判斷。央行此舉實則出於三點，其一是中國貨幣增速處於歷史低位而通脹壓力開始緩解，其二是中國經濟已經到了需要企穩階段，其三是外資流出中國跡象顯現，因此央行降準具備宏觀環境和金融環境的條件。
2. 昨日多國央行發布聯合聲明，美聯儲和其他五家央行已同意，將美元流動性互換額度利率下調50個基點，同時將互換協議的有效期延長至2013年2月1日。其他五家央行包括：加拿大央行，英國央行，日本央行，歐洲央行，瑞士央行。
點評：六大央行下調美元流動性互換額度利率，並延長互換協議期限，目的是為市場提供更多流動性，防止全球金融市場出現流動性危機。該聲明發布後，全球市場給予積極回應，歐美股市和大宗商品市場強勁上漲，歐元顯著反彈，美元應聲回落，全球資產兌現資金回流美國的局面得到緩解。
3. 中廣網報道，中國發改委上調銷售電價和上網電價，其中銷售電價全國平均每千瓦時上調3分錢，上網電價對煤電企業2.6分，所有發電企業平均約2.5分。這次發改委還對煤炭價格進行了限制。主要規定，合同煤價在5%的幅度內可適當上漲，對市場煤價進行限價，秦皇島北方港口的交易煤價，5500大卡的煤價，每噸不能超過800元。
點評：此次電價上調的時點和幅度符合市場預期，平均2.5分的上調幅度旨在改善電企的盈利能力。發改委對合同煤價進行了限制，在一定程度上可抑制火電企業的成本上升壓力。然而，如果煤電聯動機制不解決，這些調價限價舉措只能給電力企業帶來短期影響。電力股因利好兌現再加大盤環境較好可能繼續有所表現，電力設備股也值得關注，高耗能行業企業的成本將有所上升。
4. 中國人民銀行11月30日公告稱，將於12月1日發行10億元3個月期央票。
點評：中國央行下調存款準備金率0.5%，相當於釋放資金約4000億元，市場資金面將趨向寬鬆。本周央行在公開市場已經淨回籠資金230億元，加上這期的10億元，以及本周淨回籠資金將維持在這個水平，今天正回購操作適當放量也不會有太大影響。
5. 《証券日報》報道，昨日，中國証監會有關部門負責人接受《証券日報》記者採訪時表示，市場中關於國際板的傳聞並不屬實。記者採訪的部分專家也表示，推出國際板的時機目前還不具備，短期內國際板不適宜推出。
點評：國際板傳聞不出所料的被辟謠，但其實無論傳聞屬實與否，昨日B股暴跌應該與此關系不大，只是純粹的事後解釋而已，市場不必對此有太多糾結。
6. 《上海証券報》報道，國家發改委環資司日前組織召開《“十二五”海水淡化產業發展規劃》評審會。記者從分離膜行業協會有關負責人處獲悉，評審會最終原則上通過了這一規劃。根據《規劃》，中國海水淡化產能有望從今年的66萬噸/天提升到2015年的200萬噸/天以上。
點評：海水淡化產能將在未來五年內大幅增長，淡化設備和上遊原材料生產企業在這個產能增加過程中將率先受益。
7. 新浪科技報道，中國聯通昨日在微博上公告稱，自2011年12月1日起，中國聯通將調整沃3G新定義千元智能機0元購機政策，將0元購機套餐檔從96元下調至66元。
點評：聯通下調沃3G新定義機型的套餐費用，旨在爭取更多用戶，是以利潤換取市場的行為，因此聯通短期內盈利水平可能繼續難有太大起色，但用戶增長數據值得關注。在3G市場開拓階段，用戶數據比盈利更為重要。
綜合評論：
昨晚中國央行和其他六大央行分別推出寬鬆貨幣政策，共同的目的都是為了緩解目前全球緊張的流動性局面。這次政策聯動的背景與以往幾次有所不同，是全球經濟呈現再次趨弱傾向，而通脹壓力已有所緩解，因此寬鬆政策的副作用暫時不大。從這個角度考慮，這次對中國股市的影響會好於去年10月初美聯儲QE3的影響，至少中國央行和其他央行的政策方向是一致性的。因此，短期內中國股市有望得到強勁提振，並藉此再度展開反彈。
然而，也應該清醒的認識到，中國央行此次降準的環境是中國經濟有加速回落傾向，同時外資又開始撤出，所以政策變動是被動的，後續如何變化還有待觀察。六大央行在美元互換利率上的寬鬆也並未實質性地解決歐債危機，只是一個緩解措施，注意力仍應重點放在德法對歐洲央行的態度和歐豬國家的財政改革上。但是，市場顯然在當下對短期的影響會更為關注。
（本文作者傅峙峰是《華爾街日報》中文網專欄撰稿人。文中所述僅代表他的個人觀點。您可以寫信至Horatio.fu#dowjones.com與作者聯系。）
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