名家觀點／跳脫藍色憂鬱… 得等明年中

名家觀點／跳脫藍色憂鬱… 得等明年中

【經濟日報╱陳添枝】 2011.12.28 02:31 am

經建會景氣對策信號行之有年，預測能力相當準確，景氣對策信號一旦呈現藍燈，確定景氣轉而低迷。按照歷史經驗，未來六個月將是比較辛苦的時間，預期要到明年中才能脫離苦海。 領先指標領先約五、六個月，從今年初以來領先指標就往下掉，顯示景氣沒了上升力道。11月景氣連續四個呈黃藍燈，預期下月轉為代表景氣衰退的藍燈，但這波景氣下滑不至於像2008年金融海嘯那一波那樣劇烈，下探也不會那麼厲害。因為這波沒有全球金融緊縮問題，加上國內消費還不錯，這次雖有歐債危機，國內內需還有亮點，不像2008年金融海嘯，由外需到內需全部都急凍。 一旦轉為藍燈，接下來的問題是，藍燈會走多久？上一波2008年金融海嘯期間，藍燈連續亮了九個月；從循環周期來看，這波景氣會在未來六個月探底，不是第一季就是第二季，不會像上一波走那麼久。 從各方面來看，這波景氣下滑顯示出屬正常的景氣循環。歐債危機雖短期間難以完全解決，但也在控制中，歐洲領袖採取行動，歐洲央行出手融通給有問題的歐系銀行，全球財政雖會緊縮，但只要災害不再擴大，這波景氣下探應可在預期內反彈。 政府此時要抱持高度警戒心，雖然國內消費表現仍不錯，可說是一片低迷景中唯一亮點，但可能是由多重因素共同推升出來的，包括總統大選、農曆年前採購、建國100年一連串慶典活動、101年龍年，加上外國觀光客來台等，都有助促進國內消費。 但進入明年，隨著上述因素逐一消失，以及受到景氣衰退影響，股票市場表現轉而不佳，也會進一步減少消費。加上消費者對景氣反應較遲頓，等到感覺到不景氣，才會減少消費，因此政府有採取政策的空間，務必使內需保持溫度。 已可預見，未來六個月出口市場很辛苦，長年來我國出口結構需要調整，包括必須開拓一些我們向來不熟悉的新興市場，以及增加服務業出口。台灣要致力調整出口結構和出口樣態，但這是長期工作，不是短期內可以做得到，要提振景氣，靠出口將會緩不濟急。 政府必須提振內需市場，讓內需市場維持溫度，以緩和景氣下滑的痛苦，包括消費及投資都要同時關注，政府要採取鼓勵投資及消費的作為。 例如明年是數位元年，類比式訊號將全面改為數位化，數位匯流時代下，必須增加寬頻建設，鼓勵民眾購買數位3C相關產品。 這是好的時機推動數位匯流、寬頻建設，一方面鼓勵業者投資，一方面民眾鼓勵民眾掏腰包購買，將數位政策效果放大，同時帶動投資及消費，這是政府可以做的事。 多年來台灣在數位電視普及率、寬頻到府等指標，幾乎都是亞洲後段班，嚴重落後。 長年來推動數位匯流、寬頻建設都遭遇政策瓶頸，包括執照、光纖鋪設、還有價格因素等，政府可藉此時大力推動數位建設，突破瓶頸，進而帶動一批新的投資及消費浪潮，且都由民間來投入，政府並不需要出大錢，也符合當前財政狀況，卻又能提振景氣。 從景氣循環或規律來看，這波景氣下滑會在六個月觸底、反彈，政府應利用不景氣之時，強化和改善原先不足的建設，也為未來景氣反彈的新時代預作準備。 （作者是台大經濟系教授、總統府財經對策小組成員，本文由陳添枝口述，記者江睿智整理） 【2011/12/28 經濟日報】