中國頒布人民幣QFII投資試點辦法

中國頒布人民幣QFII投資試點辦法

2011年 12月 17日 08:41

中

國已頒布一項試點辦法﹐將允許境外人民幣投資境內資本市場。此舉已在市場普遍預料之中﹐對於推進人民幣國際化和進一步開放中國嚴格管控的資本帳戶來說是一項重要舉措。

中國當局似乎對於國內經濟增速放緩以及股市低迷越來越來感到擔憂﹐從歷史經驗來看﹐這些因素一直是造成金融和社會動蕩的原因。上述舉措是在這一背景下推出的。

中國證券監管機構、中國央行和外匯管理機構發佈的聯合公告顯示﹐已發佈人民幣合格境外機構投資者(QFII)試點辦法﹐週五起生效。

上述試點辦法規定﹐初期人民幣QFII試點項目將允許經批準的境外機構投資者在中國大陸市場購買至多人民幣200億元（約合31億美元）的人民幣計價債券和股票。

試點辦法規定﹐試點初期不少於募集規模80%的資金必須投資於固定收益證券﹐不超過募集規模20%的資金可投資於股票及股票類基金。

在人民幣QFII試點推出前﹐中國於10月份頒布了允許境外人民幣用於國內直接投資的試點項目。該項目不允許外商投資國內證券、金融衍生品、信託貸款或償還貸款。

東方匯理銀行(Credit Agricole Corporate And Investment Bank)高級策略師Frances Cheung稱﹐此舉證實了境外人民幣可以通過另一種渠道回流大陸市場。更多投資選擇意味著相關人民幣離岸市場的流動性將進一步收緊﹐還會推高點心債的收益率。由於配額較小﹐相關舉措的初始影響有限﹐但儘管如此﹐這仍是一個大的方向。

擴大境外人民幣回流大陸市場的渠道是中國政府最終將人民幣轉型為主要全球儲備貨幣的一項關鍵先決條件。允許海外投資者使用人民幣在境內投資還有助於在不增加巨額外匯儲備壓力的前提下保持中國經濟的增長勢頭。

Shen Hong / Yue Li
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此舉可以促進境外人民幣與境內人民幣的自由流動，消彌兩者間的利差。
這意味著，點心債的殖利率將會升高，目前持有點心債者應該注意。


此外，台灣的金融機構或許可以利用此渠道投資中國債券與A股等有價證券。