中國限制公司信息的公開

中國限制公司信息的公開

2012 年 06 月 07 日 12:40

中

國政府限制了一些公司信息的公開﹐而這些信息通常被投資者和賣空者用於評估中國企業的狀況。對外國投資者來說﹐此舉可能給一個通常不透明的市場蒙上更多的陰影。

據律師、投資者和研究公司說﹐中國一個負責編制中國公司詳盡資料的部門已經開始不再向外提供包括財務報告、股東變化和資產轉移在內的各種信息。

中國國家工商行政管理总局拒絕透露是否已著手限制此前曾公開提供的信息﹐不過北京市工商局說﹐以往有些律師濫用獲得的數據﹐把數據賣給別人。

投資基金 GeoInvesting LLC 副總裁大衛 (Dan David) 說：去年和前年﹐從工商總局獲得公司財務文件是最起碼的事﹐做起來很簡單﹐也是我們研究工作中非常基本的一部分﹔但在過去六個月﹐這些數據越來越難獲得。

與此同時﹐為投資者調查中國公司的一些機構說﹐警方對泄露消費者信息的行為進行了更廣泛的打擊﹐此舉削弱了它們收集重要數據的能力。

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在中國限制公司信息之際﹐美國監管部門和投資者正對一些中資公司的財務數據表示懷疑。去年﹐在賣空者的施壓下﹐幾十家公司的審計師因財務報告存在問題而辭職。另外﹐還有一些審計師甚至撤回了此前自己審計通過的財務報告。

儘管這只是 200 多家在美上市中資公司中的一小部分﹐但卻使投資者對來自中國的數據越發表示懷疑。

中美官員在信息的獲取問題上也存在沖突。美國證券交易委員會 (Securities and Exchange Commission﹐簡稱：SEC) 要求德勤 (Deloitte Touche Tohmatsu) 中國子公司交出該會計師事務所審計的兩家在美上市中國公司的相關文件。德勤在法庭上說﹐交出文件有違中國國家保密法。

與此同時﹐在打擊公司利用消費者個人信息的問題上﹐中國領導人面臨著越來越大的公眾壓力。

今年早些時候﹐在中國中央電視台報道鄧白氏公司 (Dun & Bradstreet Corp.) 在上海的直銷部門通過不正當手段收集了 1.5 億人的信息之後﹐該公司暫停了該部門的運營。鄧白氏一季度財報顯示它將關閉這家於 2009 年購進的機構。鄧白氏一位發言人拒絕置評。

政府數據的使用者將這次整頓歸因於去年做空機構對在美上市中國公司的那一輪攻擊。這些機構常常利用工商局檔案中的信息作為中國公司違規的證據。做空是指投資者在預期股價會下跌的時候借入股票賣掉﹐這樣他們就可以用更低的價格買進股票還掉﹐套取中間的差價。

由於上市公司、私人控股公司和國有企業的財務報告都要提交給工商局備案﹐工商局便成了一個內容異常豐富的數據庫。這些信息保留在各地工商局﹐沒有集中匯總﹐私募股權投資機構、做空機構和其他外國投資者常常聘請律師或調查機構查閱這些文檔。

部分基本情況依然可以查閱﹐如公司的註冊資本和股東等。但財務報告、股東變更和資產轉移等其他文件現在基本上都不能查閱了。

市場信息供應商新華信 (Sinotrust) 在 4 月 25 日給客戶寫電子郵件說﹐我們知道政府最近在加強管制﹐我們的很多渠道曾跟我們說﹐他們將不再從政府獲取信息﹔我們遺憾地通知你們﹐我們將來的信用報告將不再包括詳盡的財務信息。

以前這些文檔的可獲取程度含糊不清。雖然 2003 年發佈的規定似乎使數據普遍可以獲取﹐但使用數據的人表示不同地區做法各異。北京工商局一份聲明稱﹐律師在參與訴訟並得到法庭許可、或某公司明確允許第三方查閱的情況下可以查閱這些文檔。

北京維權律師浦志強說﹐我也認為我們在隱私問題上應該更加慎重﹐但我不認為完全切斷獲取通道是一個明智的辦法。

Dinny McMahon