2010年8月19日 星期四

穆迪唱衰…2013年前 大國再爆債危機

穆迪唱衰…2013年前 大國再爆債危機


【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2010.08.18 02:59 pm

美國債信評鑑公司穆迪警告,2007年12月開始的經濟「大衰退」,加上「人口炸彈」威脅,已經大幅縮短西方AAA評等國家防止主權債務危機全面爆發的時間,債務危機可能提早引爆 。

穆迪的《主權監控》季刊 (Sovereign Monitor)指出,主權債務的問題原來預計浮現的時間是15到20年,但現在「歷史好像被按下快速前進鍵似的」,吃掉了所有本來可以用來調適的時間。

穆迪擔心,美國如果成長率遲滯不前,利息支付額度又超過稅收的14%以上,主權債務危機將在2013年以前爆發。過去三年來,美國國債對稅入之比已經加倍,高達430%。

美國、英國、德國、法國、西班牙都有「利率震盪」的風險,原因有的是大批短期債務必須「滾動」 (借新債還舊債),有的是由於赤字大到無可救藥

報告說,「社會凝聚程度不足以穩定債務的國家」,將會喪失AAA評級。年輕一代和老年人「世代之間」的衝突必須審慎處理。延誤退休制度改革的國家將有發生「螺旋式下降」的風險。

報告表示,自從希臘等國引爆歐洲債務危機以來,世界已經不一樣。如今主權大國沒有一個還能自稱債信良好,各國政府必須想辦法證明自己的債信。

英國有個安全緩衝,是債務到期時間還長,但結構性赤字已造成債務以不可能永續的速率增長:英國因此是AAA群裡的病夫。

穆迪預測英國的國債將在三年內達到GDP的90%。報告警告,英國的財政緊縮政策只要絲毫鬆懈,如果加上經濟成長又減緩,英國的融資成本將「急劇上升」,而提早引爆主權債務危機。

報告說,當前的危機非常不同於二次大戰以後那些短暫的債務上升。那些時候,各個人口年輕的經濟,成長率還能克服債務負擔。這一次,威脅是在前頭,因為稅基沒有成長,老化危機卻造成養老和健診成本上升。「目前的債務已經夠大了,但是,如果政策不改,比起未來累積的債務,簡直小巫見大巫。」

【2010/08/18 聯合晚報】

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人口老化侵蝕著政府的償債能力。
如同銀行放款一般,銀行比較願意借給年輕人一千萬,但是對於八十歲的老人,卻鮮少願意貸與這麼龐大的金額。
但如今,數量龐大的投資人卻因為害怕風險而願意將錢借給這些老人,殊不知當這些老人雙手一攤時,要去向誰討回本金?

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