上市櫃私募新制 溯及既往

上市櫃私募新制 溯及既往


【經濟日報╱記者黃國棟／台北報導】 2010.07.31 03:13 am

為了杜絕上市櫃大股東利用私募圖利，金管會將修訂私募相關規定，財務健全的上市櫃公司除了引進策略投資人之外，將不准辦私募。這項規定最快在兩周後上路，且將溯及既往。

今年有高達180家上市櫃公司要辦理私募，絕大多數在6月股東會中已經通過，但尚未完成。由於新規定即將上路，預估將有不少財務健全的上市櫃公司，必須改以公募方式籌資，或放棄籌資計畫。

金管會統計，自民國94年10月至今年6月為止，上市櫃企業辦理私募現增共有500件，總額3,814億元。其中私募前一年，公司獲利者共有149件，占所有私募案的三成；有虧損者有351件，占七成。

其中屬內部人認購有325件，占整體65%；而私募價格未達「參考價格八成」達133件、占27%。若進一步分析發現，內部人認購的325件中，在股款繳納前後三個月有出售持股者達85件，占26%。

金管會副主委吳當傑表示，私募的弊端包含「價格偏離市值」、「洽定內部人認購影響股東權益」及「內部人於認購期間出售股份」，如董監事在公開市場自由轉讓，有賣老股換新股之嫌。

金管會昨（30）日邀請 上市櫃企業、承銷商、投保中心、證交所等相關單位舉行公聽會，與會代表都認同必須強化私募的監理方向。

金管會提出六項改革作法，包括：一、獲利公司除引進策略性投資人外，應採公募方式辦理募資；二、私募參考價格應以現行定價日前1、3或5個營業日擇一計算之平均價格與定價日前30個營業日之平均價格，二基準較高者計定；三、應募人為公司內部人或關係人者，應募價格不得低於參考價格之九成；四、私募前一年或私募後公司經營權發生重大變動者，應請專家評估意見；五、強化公司私募資訊之揭露；六、公司私募有不合理情事者，證交所與櫃買中心除不核發補辦公開發行之同意函外，投保中心將啟動保護投資人相關機制。與會者認為，策略投資人的範圍宜明確定義，以及內部人參與私募，價格可否低於九成等建議，金管會將進一步徵詢上市櫃公司意見。

【2010/07/31 經濟日報】