2012年5月14日 星期一

黑天鵝事件 宰殺「倫敦鯨魚」


黑天鵝事件 宰殺「倫敦鯨魚」
低調的摩根大通交易員伊科希爾(Bruno Michel Iksil)4 月初因大手筆作多連結企業債券的衍生性商品,成為全球債市的焦點。但是這位「倫敦鯨魚」很快面臨龐大的對作壓力,也讓曾安度金融風暴的摩根大通跌個踉蹌。
當時倫敦鯨魚的賭注龐大到足以影響市場,一些精明的投資人開始對作,賭他很快就會認賠殺出。伊科希爾雖然很快就不再作多,對作勢力卻在短短一個月之內急速增強,避險基金就像聞到血腥味、等著伺機獵殺的鯊魚群。
即使有關倫敦鯨魚的傳言愈來愈多,摩根大通一概駁斥。有「華爾街之王」外號的小摩執行長戴蒙在 4 月中的會議中形容整件事是「茶壺裡的風暴」,但 10 日的消息證實,這場風暴讓摩根大通在合成信用證券損失 20 億美元。
摩根大通過去 6 周來損失 20 億美元,凸顯華爾街大銀行並未從金融風暴中汲取教訓:這筆虧損來自負責減少風險的部門(不是承擔風險的部門),而且是一種執行長定期關注、甚至公開辯駁的機構性錯誤。
紐約大學教授泰力布指出,忽視這類極其罕見又至關重要的「黑天鵝事件」非常愚昧。他警告,銀行對於致命的黑天鵝事件特別脆弱,而且經常暴露在自己的金融預測模型架構缺點之中。
呼籲加強管制自營交易的美國議員和利益團體認為,摩根大通此次的虧損,將成他們主張實施伏克爾原則立論依據。
【2012/05/12 經濟日報】

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